ABD doları genel olarak yatay. Bunun nedeni, Orta Doğu’daki gerilim artsa ve Hürmüz Boğazı kapalı kalsa da, ABD hisse senetlerinin güçlü durması ve şirket kârlarının (bilançoların) iyi gelmesiyle piyasada riskten kaçışın azalması. Bu tablo, ABD’de kısa vadeli tahvil faizlerinin (özellikle 2 yıla yakın vadeler; “faiz eğrisinin ön ucu”) yükselmesi ve dolara talebin artmasıyla ilişkilendiriliyor.
Ham petrol yeniden varil başına 110 doların üzerine çıktı. Bu durum, yaz aylarında ekonomik koşulların zorlaşması riskini artırıyor. Avrupa ve Asya’nın enerji şokuna daha açık olduğu belirtiliyor; durum sürerse euro ve Asya para birimleri üzerinde ek değer kaybı baskısı oluşabilir.
Fomc Message And Policy Stance
FOMC toplantısı (Fed’in faiz kararını veren kurul) öncesinde beklenen mesaj, belirsizlik nedeniyle mevcut para politikasının (faiz ve likidite duruşunun) uygun olduğu yönünde. Piyasaya verilecek yönlendirmenin sınırlı kalması, riskleri değerlendirmek için zamana ihtiyaç olduğunun vurgulanması bekleniyor.
Fed Başkanı Powell’ın, ekonominin ve borsaların dirençli görünmesiyle birlikte enflasyon risk işaretleri nedeniyle Mart ayına kıyasla daha “şahin” bir ton kullanması bekleniyor. “Şahin”, faizlerin daha uzun süre yüksek kalabileceği veya daha sıkı politikalara yakın durulduğu anlamına gelir. Kısa vadeli ABD faizleri yükselirse, EUR/USD’de (euro/dolar paritesi) düşüş riskinin, USD/JPY’de (dolar/yen paritesi) ise yükseliş riskinin arttığı ifade ediliyor.
ABD dolarının önümüzdeki haftalarda güçlü seyretmesi bekleniyor; hisse piyasası olumlu kalsa da bu görüş korunuyor. Bu haftaki FOMC toplantısında Fed’in enflasyona karşı daha sert bir tutum alacağı öngörülüyor. Bu görünüm, döviz ve faiz piyasalarında (tahvil faizi ürünleri gibi) fırsatlar yaratıyor.
Hürmüz kaynaklı riskler nedeniyle petrol fiyatlarının artık kalıcı biçimde varil başına 112 doların üzerinde seyretmesi, enflasyon endişelerini artırıyor. Mart 2026 ABD TÜFE verisi (tüketici enflasyonu) beklentiden yüksek gelerek %3,8 oldu; bu da Fed’in daha şahin konuşmasına zemin veriyor. 2025’in büyük bölümünde faiz artışlarına ara verilmişti; ancak yeni veri, fiyat artışı risklerinin yeniden güçlendiğine işaret ediyor.
Trading Ideas In Fx And Rates
İşlem yapanlar açısından bu, özellikle Japonya’nın yüksek enerji maliyetleri nedeniyle son dönemde dış ticaret açığının büyümesiyle, doların yen karşısında güçlenebileceğine işaret ediyor. USD/JPY’de alım opsiyonu (“call”; kur yükselirse kazanç sağlayan opsiyon) almak, bu olası yükselişe yönelik doğrudan bir pozisyon olabilir. Bu strateji, doların yükselişi durursa zararı baştan sınırlamak (tanımlı risk) açısından avantaj sağlar.
Euro tarafında da zayıflama eğilimi öne çıkıyor; çünkü Avrupa enerji şokundan daha sert etkileniyor. Almanya’nın son imalat PMI verisinin 48,5’e gerilemesi bunu destekliyor. PMI (Satın Alma Yöneticileri Endeksi), 50’nin altına inince sektörde daralmaya işaret eden öncü bir göstergedir. Bu nedenle EUR/USD’de satım opsiyonu (“put”; kur düşerse kazanç sağlayan opsiyon) almak, beklenen düşüşe yönelik net bir yöntem olarak sunuluyor.
Fed’in daha şahin olması, kısa vadeli ABD faizlerini yukarı itebilir. İşlem yapanlar, SOFR’a bağlı kısa vadeli faiz vadeli kontratlarını (vadeli işlem sözleşmeleri) satarak pozisyon alabilir. SOFR (Secured Overnight Financing Rate), ABD’de gecelik, teminatlı borçlanma faizini gösteren referans orandır. Bu işlem, faiz eğrisinin kısa ucundaki getiriler (kısa vadeli tahvil faizleri) beklendiği gibi yükselirse doğrudan kazanç sağlar.
