MUFG, piyasaların son dönemdeki dezenflasyonist ve işgücü piyasasına ilişkin sinyallerin kalıcılığını değerlendirirken, ABD’de açıklanacak bir sonraki ekonomik veri setinin ABD Doları’nın kısa vadeli yönünü şekillendirmesinin muhtemel olduğunu belirtti. Temmuz ayı istihdam verilerinin zayıf gelmesi ve üretici fiyat endeksi (ÜFE) verilerindeki yumuşamayla birlikte, Fed’in yakın vadede ilave faiz artırımı beklentileri aşağı çekildi; bu da doların hemen devam edecek bir güçlenmesine yönelik argümanı zayıflattı.
Banka, enflasyonun hâlâ Fed’in %2 hedefinin üzerinde seyrettiğini ve Aralık ayında faiz artışı olasılığının yüksek kalmaya devam ettiğini ekledi. Bu nedenle odak, ABD aktivite göstergelerine kayıyor; sanayi üretimi ve PMI anketlerinin, para politikasının ne kadar süre kısıtlayıcı kalması gerektiğine ilişkin beklentileri etkilemesi bekleniyor. Daha güçlü veriler, sıkı duruşun daha uzun süre korunması gerektiği görüşünü desteklerken; daha zayıf sonuçlar USD’de daha ılımlı bir seyrin pekişmesine yol açabilir.
ABD Doları Paritelerinde Dalgalanma Kapıda
Türev işlem yatırımcılarının, önümüzdeki haftalarda kritik ekonomik verilerin açıklanmasıyla birlikte ABD Doları paritelerinde artan oynaklığa hazırlıklı olmasını öneriyoruz. ÜFE ve işgücü piyasası verilerindeki son yumuşama yakın vadeli sıkılaşma beklentilerini soğutsa da enflasyon hedefin inatla üzerinde kalmayı sürdürüyor. Bu nedenle, yaklaşan sanayi üretimi ve PMI anketi raporları, faizlerin ne kadar süre kısıtlayıcı kalması gerektiği üzerinde belirleyici olacak.
Politika Belirsizliği Ortamında İşlem Stratejileri
Tarihsel olarak, veriye bağlı yön değişimleri hızlı kur hareketleri yaratmıştır; tıpkı önceki çeyreklerde enflasyonun %2,5 ile %3,1 arasında dalgalandığı dönemde gördüğümüz piyasa oynaklığı gibi. Mevcut durumda Aralık vadeli faiz kontratları, piyasada bir sonraki politika adımına ilişkin görüş ayrılığının belirgin olduğunu gösteriyor. Bu belirsizliği yönetmek için, tek bir yöne bağlı kalmadan sert piyasa hareketlerinden yararlanmak amacıyla opsiyon straddle stratejilerinin kullanılmasını öneriyoruz.
Sanayi üretimi ve PMI anketleri beklentileri aşarsa, daha agresif bir politika patikasının fiyatlanmasıyla güçlü bir dolar rallisi bekliyoruz. Buna karşılık, beklentilerin altında kalacak aktivite verileri muhtemelen sert bir dolar satışını tetikleyecek ve USD satım (put) opsiyonlarını yüksek getiri potansiyeline taşıyacaktır. Bu kilit göstergeler piyasada net bir yön tesis edene kadar, pozisyon büyüklüklerinin olağandan daha küçük tutulmasını tavsiye ediyoruz.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
