USD/JPY, perşembe günü Asya işlemlerinde Japon Yeni’nin resmî döviz müdahalesi endişeleriyle sınırlı güçlenmesi sonrası 160,25 civarına geriledi. Piyasalar, perşembe günü açıklanacak ABD 1Ç (Q1) öncü GSYH raporu ve mart PCE Fiyat Endeksi enflasyon verisini bekledi.
Japonya Merkez Bankası (BoJ), salı günü politika faizini beklentilere paralel şekilde %0,75’te sabit tuttu. BoJ Başkanı Kazuo Ueda, daha geniş kapsamlı enflasyon baskılarını kontrol etmek için faiz artırmaya hazır olduklarını söyledi.
Yen Müdahalesi Takibi
Bu hafta resmî bir döviz müdahalesi teyit edilmedi. Ancak yenin kritik bir seviyeye yakın kalması nedeniyle Japon yetkililer alarma geçti. Maliye Bakanı Satsuki Katayama, Orta Doğu’daki gerilimlerle bağlantılı yen zayıflığı ve spekülatif (kısa vadeli al-sat amaçlı) hareketler konusunda “yüksek aciliyet” olduğunu belirtti.
ABD’de Fed (ABD Merkez Bankası), çarşamba günkü nisan toplantısında faizleri %3,5-%3,75 aralığında sabit tuttu. Bu, Ekim 1992’den bu yana ilk kez dört FOMC (Faiz kararı veren Fed kurulu) üyesinin karara karşı oy kullanması anlamına geldi.
Fed, enflasyonun yüksek seyrini sürdürdüğünü, bunda küresel enerji fiyatlarındaki artışın etkili olduğunu belirtti. Fed Başkanı Jerome Powell, başkanlık görevi sona erdikten sonra da belirsiz bir süre Fed yöneticisi olarak kalacağını söyledi. Kevin Warsh’un ise kendisinin yerine geçmeye yakın olduğu ifade edildi.
Faiz Farkında Değişim
Temel görünüm geçen yıla göre değişti; ABD ile Japonya arasındaki faiz farkı daralmaya başladı. BoJ iki ek faiz artışıyla politika faizini %1,25’e çıkardı; yurt içi enflasyon %2,5’in üzerinde kalmaya devam etti. Buna karşılık, yeni yönetim altındaki Fed iki kez 25 baz puan (0,25 puan) indirim yaptı; Fed fonlama faizi (bankaların gecelik borçlanma faizi) %3,0-%3,25 aralığına indi. Mart 2026 TÜFE (Tüketici Fiyat Endeksi) verisi de enflasyonun %2,8’e gerilediğine işaret etti.
Türev ürün (fiyatı başka bir varlığa bağlı finansal araç) işlemi yapanlar açısından bu tablo, “carry trade”i (düşük faizli para biriminden borçlanıp yüksek faizli para birimine geçerek getiri arayışı) daha az cazip ve daha riskli hale getiriyor. Parite 148,50 civarında seyrederken, tek yöne (sadece yükseliş ya da sadece düşüş) bahis yerine sert fiyat hareketlerinden kazanç sağlayan opsiyon (belirli fiyattan alma/satma hakkı veren sözleşme) stratejileri daha öne çıkıyor. USD/JPY opsiyonlarında zımni oynaklık (opsiyon fiyatlarına yansıyan beklenen dalgalanma) son çeyrekte %15 arttı; bu, piyasada sert hareket beklentisi olduğunu ancak yön konusunda belirsizlik bulunduğunu gösteriyor.
İleriye dönük olarak, 155 seviyesine doğru hızlı bir dönüşün yetkililerden yeni uyarıları tetikleyebileceği izlenmeli. 155 üzerindeki kullanım fiyatlarından (strike) alım opsiyonu (call) satmak, prim (opsiyon satıcısının peşin aldığı gelir) toplamak için bir yöntem olabilir; ancak sert hareket riski nedeniyle dikkatli yönetilmelidir. Önümüzdeki haftalarda en kritik veriler, ABD istihdam raporu ve Japonya enflasyon verileri olacak; sürpriz bir sonuç faiz beklentilerini hızla değiştirebilir.
Canlı VT Markets hesabınızı oluşturun ve hemen işlem yapmaya başlayın.
