Güney Kore’nin GSYH’si (Gayri Safi Yurt İçi Hasıla: ülke içinde üretilen toplam mal ve hizmet değeri) 1Ç26’da çeyreklik bazda %1,7 arttı. Artışta güçlü çip (yarı iletken) ihracatı ve yapay zekâ (AI: bilgisayarların veriyle öğrenip karar üretebilmesi) bağlantılı yatırımlar etkili oldu. ING, 2026 büyüme tahminini yıllık bazda (yıla göre karşılaştırma) %2,0’den %2,8’e yükseltti.
Büyümenin 2Ç26’da yavaşlaması bekleniyor. Enerji arzındaki aksamalar petrokimya ve diğer imalat kollarını olumsuz etkiliyor. Hükümet nafta (petrokimyada girdi olarak kullanılan hafif petrol türevi) için geçici ihracat yasağı getirdi. Şirketler Orta Doğu dışından petrol ve doğal gaz ithalatını artırdı; ancak tam kapasite üretim hâlâ sınırlı.
Yarı İletkenler Ve Yapay Zekâ Ayrışmayı Artırıyor
Aksamaların uzaması, ekonominin yarı iletkenlere bağımlılığı nedeniyle çip üretimini azaltabilir ve yapay zekâ yatırımlarını zayıflatabilir. Aylık enflasyonun (fiyat artış hızı) hükümet önlemleri sayesinde diğer Asya’daki enerji ithalatçısı ülkelere kıyasla daha düşük kalması bekleniyor.
TÜFE’nin (Tüketici Fiyat Endeksi: tüketicilerin aldığı ürün ve hizmetlerin ortalama fiyat değişimi) nisan ayında aylık bazda en az %0,7 artacağı öngörülüyor. Bunda enerji fiyatlarındaki yükseliş ve “çipflasyon” (çip kıtlığı/maliyet artışlarının fiyatlara yansıması) etkili. Enflasyon beklentilerinin yükselmesi (halk ve piyasanın gelecekte daha yüksek enflasyon beklemesi) ve sektörler arası dengesizlik, politika esnekliğini sınırlayabilir.
2Y26’da (yılın ikinci yarısı) büyüme potansiyelin (ekonominin sürdürülebilir büyüme hızı) üzerinde kalır ve enflasyon beklentileri artmayı sürdürürse, Kore Merkez Bankası’nın (Bank of Korea) faiz artırması için baskı artabilir. Makalede metnin bir yapay zekâ aracıyla üretildiği ve bir editör tarafından kontrol edildiği belirtiliyor.
1. çeyrek GSYH verileri, Güney Kore ekonomisinde belirgin bir ayrışmaya işaret ediyor. Çip ihracatı ve yapay zekâ yatırımları teknoloji tarafını yukarı taşırken, bu durum teknoloji ağırlıklı endekslerde veya belirli yarı iletken hisselerinde uzun pozisyon (fiyat artışı beklentisiyle alım) fırsatlarını gündeme getiriyor.
Faiz Baskısı Ve Hedefli İşlemler
Öte yandan enerji kaynaklı sorunlar 2. çeyrekte büyümeyi zayıflatabilir. K-şeklinde toparlanma (bazı sektörler güçlenirken diğerlerinin geride kalması) piyasa oynaklığını (fiyat dalgalanması) artırabilir. Yatırımcılar belirsizlikten yararlanan stratejileri değerlendirebilir; örneğin KOSPI 200 endeksi üzerine opsiyon almak. (Opsiyon: belirli bir tarihe kadar, belirli fiyattan alma/satma hakkı veren sözleşme.)
Türev ürün (değeri başka bir varlığa bağlı sözleşme) işlemleri açısından en kritik unsur, Kore Merkez Bankası’nın faiz artırmasına yönelik baskının büyümesi. Mart enflasyonu %3,1 seviyesinde kalırken, nisan için en az %0,7’lik aylık artış beklentisi yılın ikinci yarısına dair faiz artışı fiyatlamasını güçlendiriyor. Bu ortam, Kore Hazine tahvili vadeli işlemlerinde (tahvil futures: ileri tarihte alım-satım sözleşmesi) kısa pozisyonu (fiyat düşüşü beklentisi; tahvilde düşüş=faizde artış) getiri artışına karşı korunma ya da kazanç amacıyla daha cazip hâle getirebilir.
Bu “para politikası ayrışması” (bir ülke faizi artırmaya yönelirken diğerlerinin sabit kalması) döviz işlemleri için de önemli. 2025’te küresel ölçekte büyük merkez bankaları faizi büyük ölçüde sabit tutarken, Kore Merkez Bankası’nın artışa yaklaşması ve diğerlerinin daha nötr kalması Kore wonunun (KRW) güçlenmesini destekleyebilir. Daha yüksek getiri arayan sermaye girişleri beklentisiyle ABD doları gibi para birimlerine karşı KRW’de uzun pozisyon potansiyeli görülebilir.
Son olarak, hükümetin geçici nafta ihracat yasağı kısa vadeli, sektör bazlı bir işlem alanı yaratıyor. Bu, naftayı hammadde olarak kullanan petrokimya ve plastik şirketlerini doğrudan etkiliyor. Bu sektörlerde marjların (kâr payı) daralması ve üretim kesintileri riski nedeniyle, bu şirketlerde aşağı yönlü pozisyonlar gündeme gelebilir.
