Meksika’nın 12 aylık enflasyon oranı nisan ayında %4,45 oldu. Bu oran, %4,5’lik beklentinin altında kaldı.
Nisan enflasyonunun %4,45 ile bizim öngördüğümüz %4,5’in hafif altında gelmesi, Banxico (Meksika Merkez Bankası) üzerindeki “şahin duruşunu” (faizleri yüksek tutma eğilimi) koruma baskısını bir miktar azalttı. Bu da, bankanın “kademeli faiz indirim” sürecine devam edebileceği görüşünü güçlendiriyor. Türev ürün yatırımcıları açısından bu, para politikası patikasının (merkez bankasının faiz yönü) kısa vadede daha öngörülebilir hale geldiğine işaret ediyor.
2025’e dönüp baktığımızda, Banxico’nun çekirdek enflasyon (enerji ve işlenmemiş gıda gibi oynak kalemler hariç tutulan enflasyon) beklenmedik şekilde inatçı kalınca gevşeme döngüsüne (faiz indirim süreci) ara verdiğini ve gecelik faizi (merkez bankasının kısa vadeli politika faizi) iki toplantı üst üste %9,75’te sabit tuttuğunu gördük. Ancak bu yeni veri, haziran toplantısında 25 baz puanlık (0,25 puan) bir indirim olasılığını artırıyor. Bu nedenle TIIE swap’larında (Meksika’da gösterge faiz TIIE’ye dayalı faiz takası) sabit faiz “alıcı” yönde (sabit faiz almak/değişken faiz ödemek; faizlerin düşeceği beklentisiyle yapılan pozisyon) konumlanmak avantajlı olabilir; getiri eğrisinin (vadeye göre faiz oranları) aşağı kayması beklenebilir.
