Singapur Para Otoritesi (MAS), art arda ikinci toplantısında para politikasını sıkılaştırarak Singapur doları (SGD) Nominal Efektif Döviz Kuru (NEER) bandının eğimini sınırlı ölçüde yükseltti; bandın orta noktası ve genişliği ise değiştirilmedi. MAS, düzenlemenin Nisan ayındaki sıkılaştırmaya kıyasla daha küçük olduğunu belirtirken, enflasyon verilerinin görece ılımlı seyrettiğini ve enerji fiyatlarının Nisan zirvelerinden gerilediğini kaydetti.
Kararın ardından USD/SGD yaklaşık 1,2890’a gerilerken, daha önce 1,2910 civarındaydı. Resmi enflasyon tahmininin mevcut %2–4 aralığından yukarı revize edilmesinin muhtemel olduğu vurgulanırken, MAS 2026 manşet ve çekirdek enflasyon öngörülerini %1,5–2,5 seviyesinde korudu. Ekonomik faaliyetin 2026’nın ilk yarısında beklentileri aştığı, büyümenin %6 olduğu bildirildi.
MAS Sıkılaştırmasının İşlem Etkileri
Singapur Para Otoritesi’nin beklenmedik şekilde sıkılaştırmaya gitmesiyle birlikte, türev işlem yapan yatırımcıların önümüzdeki haftalarda daha güçlü bir Singapur doları senaryosuna göre pozisyon alması gerektiğini düşünüyoruz. SGD NEER eğimi artırıldığı için kısa vadeli SGD alım (call) opsiyonları almak veya USD/SGD vadeli kontratlarında kısa pozisyon almak en cazip hamle olarak öne çıkıyor. USD/SGD’nin 1,2890’a hızlı geri çekilmesi piyasanın bu şahin değişime zaten tepki verdiğini gösterse de, ilave değerlenme için hâlâ alan bulunuyor.
Makro Zemin ve Strateji Görünümü
Singapur’un şaşırtıcı derecede güçlü makro zemini, 2026 ilk yarısında GSYH büyümesinin etkileyici şekilde %6’ya ulaşmasıyla birlikte SGD lehine bu görünümü destekliyor. Tarihsel olarak, Singapur büyümesinin %5 eşiğini aştığı ve MAS’ın art arda sıkılaştırma döngülerinin yaşandığı dönemlerde, SGD’nin bir sonraki çeyrekte bölgesel para birimlerine kıyasla %2 ila %3 daha iyi performans gösterme eğiliminde olduğu görülüyor. Bölgesel ticaret akımlarının yaz boyunca dirençli kalmasıyla bu tarihsel eğilimin tekrarlanmasını bekliyoruz.
MAS büyümedeki olası yavaşlamalardan ziyade enflasyonda yukarı yönlü riskleri öncelediği için, Singapur doları çaprazlarında oynaklığın artacağını öngörüyoruz. Yatırımcılar, yaklaşan enflasyon verisi açıklamaları etrafında sert fiyat hareketlerinden faydalanmak üzere USD/SGD’de uzun straddle gibi volatilite stratejilerini değerlendirebilir. Merkez bankasının agresif duruşu göz önüne alındığında, kısa vadede USD/SGD için 1,2750–1,2850 bandının hedeflenmesi oldukça makul görünüyor.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
