Malezya ekonomisi, daha zorlu bir dış ortam ve Orta Doğu’daki çatışmaya rağmen, 2. çeyrekte yıllık bazda %5,8 büyüyerek 1. çeyrekteki %5,4’ün üzerine çıktı ve art arda dört çeyrektir %4,9’luk trend oranının üzerinde seyrediyor. Büyüme; hanehalkı tüketimi, artan ücretler, düşük işsizlik ve güçlü yatırımlarla desteklenirken, sağlam dış talep ise küresel teknoloji yatırım döngüsüne bağlı elektronik ürünler — bilgisayar ekipmanları ve yapay zekâ bağlantılı altyapı dahil — tarafından sürüklendi.
Enflasyon kontrol altında kalmayı sürdürdü; hükümetin akaryakıt sübvansiyonları, daha yüksek enerji fiyatlarının tüketiciye yansımasını sınırladığı için, manşet enflasyon haziranda yıllık %2 oldu. Bank Negara Malaysia’nın, trendin üzerinde büyüme ve ılımlı fiyat baskıları karşısında nötr politika duruşunu yansıtarak Gecelik Politika Faizi’ni (Overnight Policy Rate) %2,75 seviyesinde değiştirmemesi bekleniyor. Malezya’nın net enerji ihracatçısı olması nedeniyle daha yüksek enerji fiyatları, petrole bağlı mali gelirleri artırabilir; bu da hükümete akaryakıt sübvansiyon programlarını sürdürmek ve maliyet geçişkenliği etkilerini sınırlamak için daha fazla alan sağlayabilir.
Faiz Oranı ve Para Politikası İşlem Stratejisi
Önümüzdeki haftalarda türev işlem yapan yatırımcıların Malezya para politikasındaki yanlış fiyatlamadan faydalanabileceği önemli bir fırsat görüyoruz. Piyasa olası bir faiz artışını fiyatlıyor olsa da, Bank Negara Malaysia’nın Gecelik Politika Faizi’ni %2,75’te sabit tutmasını bekliyoruz. Yatırımcılar, şahin politika beklentisinin abartılmasından yararlanmak için Malezya Faiz Swap (Interest Rate Swap) piyasasında sabit faiz alma (receive fixed) tarafını değerlendirmeli.
Hisse Senetleri, Enerji ve Ringgit Volatilitesinde Fırsatlar
Bu faiz istikrarı, Malezya’yı %4,9’luk uzun vadeli trendinin belirgin şekilde üzerinde tutan son yıllık %5,8’lik GSYH büyümesiyle öne çıkan son derece dayanıklı bir ekonomi tarafından destekleniyor. Bu ivme, küresel yarı iletken satışlarını yıllık bazda yaklaşık %20 artırmaya yardımcı olan küresel yapay zekâ patlamasıyla güçlü şekilde besleniyor. Bu sanayi gücünden yararlanmak için, özellikle teknoloji ve imalat sektörlerini izleyen Ringgit cinsi hisse endeksi vadeli işlemlerinde uzun pozisyon alınmasını öneriyoruz.
Ayrıca Brent petrol fiyatları son derece destekleyici seviyelerde dengelenirken, Malezya’nın net enerji ihracatçısı konumu, iç piyasadaki akaryakıt sübvansiyonlarını sürdürmek için güçlü bir mali tampon sağlıyor. Bu tampon, manşet enflasyonun yakın dönemde yalnızca %2’de kalmasına yardımcı olarak, merkez bankası üzerinde para politikasını sıkılaştırma yönünde acil bir baskıyı ortadan kaldırdı. Kur türevleri tarafında ise, istikrarlı faizler ve düzenli petrol gelirlerinin para birimini muhtemelen çıpalayacak olması nedeniyle, beklenenden düşük volatiliteye oynayacak şekilde Ringgit opsiyonlarının kullanılmasını öneriyoruz.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
