Malezya’nın 2Ç GSYH öncü tahmini yıllık bazda %5,8’e yükselerek Bloomberg uzlaşı beklentisi olan %5,2’nin üzerinde gerçekleşti; 1Ç’de büyüme %5,4 olmuştu. İlk yarı büyümesi %5,6 ile hükümetin yıl geneli %4–5 tahmin aralığını aşarken, iç talep ve yapay zekâ bağlantılı ihracat ivmeyi destekledi. Bununla birlikte, arz zinciri aksaklıkları ve Orta Doğu’daki çatışmaya bağlı daha güçlü emtia fiyatları kaynaklı riskler, faaliyet ve enflasyon dinamikleri üzerinde baskı yaratabilir.
Bank Negara Malaysia’nın yılın geri kalanında politika faizini %2,75’te sabit tutması bekleniyor; düşük seyreden enflasyon ve istikrarlı büyüme koşulları bu görünümü destekliyor. Döviz tarafında USD/MYR geçen cuma %0,6 yükselerek 4,10’a çıktı ve hafta boyunca ham petrol fiyatlarıyla birlikte yukarı yönlü hareket etti. Parite, haziran sonundan bu yana 4,05–4,10 bandında kalırken, güçlü ihracat ve sürdürülen portföy girişlerinin destek sağladığı değerlendiriliyor.
—Band İçinde Kalan FX Fırsatları ve Faiz Swap Stratejileri
USD/MYR’nin 4,05–4,10 gibi dar bir bantta sıkıştığı dikkate alındığında, türev işlem yapan yatırımcıların bant içi FX stratejilerine odaklanmasını öneriyoruz. Kısa vadeli USD/MYR opsiyonlarında (ör. iron condor) satış pozisyonları, volatilite baskılanmış seyrederken prim erimesinden faydalanmayı sağlayabilir. Son ticaret verileri, Malezya ihracatının ikinci çeyrekte %5’in üzerinde arttığını göstererek istikrarlı kur görünümünü teyit ediyor.
Bank Negara Malaysia’nın yılın kalanında politika faizini %2,75’te tutma olasılığının yüksek olması nedeniyle agresif faiz değişimleri yönünde pozisyon almak için sınırlı teşvik görüyoruz. Ringgit faiz swap piyasasında, getirilerin istikrarlı ve düşük seyretmesinden faydalanmak üzere receiver pozisyonlarına girilmesini öneriyoruz. Tarihsel olarak, merkez bankası istikrarlı iç enflasyon ortamında nötr duruşunu koruduğunda kısa vadeli swap faizleri konsolidasyona eğilim gösterir.
—Emtia Bağlantılı Hedge’ler ve Teknoloji Odaklı Türev Stratejileri
Ringgit’in ham petrol fiyatlarını yakından takip etmesi nedeniyle, portföy risklerini hedge etmek için emtia bağlantılı opsiyonların kullanılmasını tavsiye ediyoruz. Brent petrol şu anda varil başına yaklaşık 82 dolar seviyesinde işlem görüyor ve ringgit için kritik bir çıpa işlevi görüyor. Enerji fiyatlarındaki olası ani yukarı sıçramalara karşı düşük maliyetli bir koruma olarak, kullanım fiyatı spotun dışında (out-of-the-money) USD/MYR put opsiyonlarının alınmasının uygun olacağını düşünüyoruz.
Son olarak, Malezya’nın yapay zekâ bağlantılı güçlü elektronik ihracatı teknoloji temalı türev ürünleri daha cazip kılıyor. Bu sanayi ivmesinden yararlanmak için FTSE Bursa Malaysia KLCI vadeli kontratları üzerinde yükseliş yönlü call opsiyonlarının kullanılmasını öneriyoruz. Yurt içi imalat sektörü dayanıklılığını korurken, son sanayi üretimi verileri yıllık bazda %4,5’in üzerinde istikrarlı büyümeye işaret ediyor.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
