Çarşamba günü Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) Merkez Bankacılığı Forumu kapsamında düzenlenen bir politika panelinde Kanada Merkez Bankası (BoC) Başkanı Tiff Macklem, Kanada ekonomisinin zayıf seyrini sürdürdüğünü, enflasyonun ise hedefin belirgin biçimde üzerinde kalmaya devam ettiğini söyledi. Macklem, politika faizinin nötr aralığın alt bandında bulunduğunu belirterek, enflasyonu kontrol altında tutmak için mevcut seviyenin “yaklaşık doğru” olduğunu ifade etti.
Macklem, görünümün belirsizliklere açık olduğunu ve koşullar değişirse BoC’nin harekete geçmeye hazır olduğunu söyledi. Ayrıca ABD’nin yapay zekâya yönelik yatırımlarını karşı rüzgâr ve rekabet baskısı kaynağı olarak gösteren Macklem, AI kaynaklı dezenflasyonun ne zaman devreye gireceğinin hâlâ açık bir soru olduğunu belirtti. Kısa vadede ise bilgisayar fiyatlarının yükseldiğini söyledi.
Zayıf Ekonomi Ve İnatçı Enflasyon Politikayı Zorlaştırıyor
Kanada ekonomisinin zayıf olduğunu görüyoruz; ilk çeyreğe ilişkin son GSYH verisi hafif bir daralmaya işaret ederken, haziran ayı istihdam artışı da beklentilerin altında kaldı. Buna karşın enflasyon sorun olmaya devam ediyor; son TÜFE verisi, %2’lik hedefin belirgin biçimde üzerinde, inatçı bir şekilde %3,2 seviyesinde geldi. Bu durum, merkez bankasını oldukça zor bir pozisyona sokuyor.
Verilen sinyal, faizlerin enflasyonu sınırlamak için muhtemelen doğru seviyede olduğu ve şimdilik bir “bekle-gör”ün öne çıktığı yönünde. Bu da 15 Temmuz’daki bir sonraki faiz kararını önemli bir gündem maddesi haline getiriyor; gecelik endeks swapları (OIS) şu anda bu yaz bir faiz indirimine yalnızca düşük bir olasılık fiyatlıyor. İşlemcilerin, bir sonraki istihdam raporunda gelecek olası bir sürprizin CORRA vadeli işlemlerinde belirgin bir yeniden fiyatlamaya yol açıp açmayacağını izlemesi gerektiğini düşünüyoruz.
Piyasa Oynaklığı Ve Yapay Zekâ Kaynaklı Belirsizlik
Bu belirsizlik, özellikle yatırım akımlarının ABD’deki yapay zekâ girişimlerine yönelmesiyle, Kanada doları için karşı rüzgâr yaratıyor. Piyasanın kararsızlığını yansıtacak şekilde USD/CAD opsiyonlarında ima edilen volatilitenin yüksek seyretmesini bekliyoruz. Yön bağımsız olarak büyük bir fiyat hareketinden fayda sağlayan bir strateji, önümüzdeki haftalar için uygun bir konumlanma sunabilir.
Yapay zekânın uzun vadeli dezenflasyonist etkisi bizim açımızdan hâlâ açık bir soru. Kısa vadede ise ilgili teknoloji bileşenlerinde fiyat artışları gördük; bu da enflasyon görünümünü daha karmaşık hale getiriyor. Şimdilik bu faktör, net bir işlem sinyali üretmekten ziyade piyasa karmaşasına katkı yapıyor.
Bu belirsizlik ortamında mütevazı olmak gerekiyor; zira tablo hızla değişebilir. Piyasaların, 2025 sonlarında ekonominin beklenenden fazla zayıflamasıyla Banka’nın ani yön değişimi karşısında hazırlıksız yakalandığını hatırlıyoruz. Bu nedenle, yeni verilerin Banka’yı her iki yönde de adım atmaya zorlaması halinde hızlı hareket etmeye hazırız.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
