Christine Lagarde, Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) temmuz toplantısında, verilerin faaliyette temkinli bir iyileşmeye işaret etmesi üzerine temel faiz oranlarını değiştirmeden bıraktığını söyledi. Buna hizmetlerde kısmi toparlanma ve yapay zekâ destekli dayanıklı dijital hizmetler de dahil. Buna karşın göstergeler büyümenin ılımlı kalmaya devam ettiğine işaret ederken, şirketler ve hanehalkları işgücü piyasasının çatışma öncesine kıyasla zayıf kalmasını bekliyor. Çatışma, belirsizliğin önemli bir kaynağı olarak tanımlanırken, daha yüksek enerji fiyatlarının reel gelirleri baskılaması nedeniyle büyüme risklerinin aşağı yönlü olduğu belirtildi.
Fiyatlar tarafında ECB, bir enerji şokunun daha yüksek enflasyona yansıdığını ve şirketlerin satış fiyatlarını artırmayı beklediğini söyledi. Çekirdek enflasyonun kontrol altında olduğu ifade edilirken, ancak tam etkilerin henüz ortaya çıkmadığı vurgulandı; anketler ılımlı ücret artışına işaret ederken, yükselen işgücü verimliliğinin birim işgücü maliyeti artışını sınırlamaya yardımcı olduğu belirtildi. Uzun vadeli enflasyon beklentilerinin çoğu %2 civarında seyrederken, enerji enflasyonunun 2027’nin ilk yarısına kadar enflasyonu hedefin belirgin üzerinde tutmasının, sonrasında ise gerilemesinin beklendiği kaydedildi. Ayrı olarak, FXS Speechtracker skoru tarihsel 5,2/10 baz seviyesine karşı 5,6/10 oldu.
Para Birimleri, Tahviller ve Emtialar için İşlem Stratejileri
ECB’nin faizleri sabit tutma kararı ve kalıcı enerji enflasyonuna yönelik uyarıları dikkate alındığında, türev işlem yapan yatırımcıların önümüzdeki haftalarda daha güçlü bir Euro senaryosuna göre pozisyonlanması gerektiğine inanıyoruz. Son makro veriler, Euro Bölgesi çekirdek enflasyonunun yaklaşık %2,9 seviyesinde inatçı kaldığını gösteriyor; bu da fiyat baskılarının hızla sönümlenmediğini ortaya koyuyor. İleriye dönük olası faiz indirimlerine ilişkin beklentiler ötelenirken, EUR/USD paritesinde potansiyel yukarı yönlü hareketten faydalanmak için boğa alım (bull call) spread stratejilerinin kullanılmasını öneriyoruz.
Ayrıca yatırımcıların Euro Bölgesi devlet tahvillerine, özellikle iki yıllık Alman Schatz gibi kısa vadeli tahvil vadeli işlemlerine odaklanmasını öneriyoruz. Tarihsel olarak, merkez bankaları zayıf büyümeye rağmen faizleri yüksek tuttuğunda kısa vadeli getiriler yüksek seyrini korur ve getiri eğrisi yataylaşır. Bu ortam, getiri farkı opsiyonlarıyla işlem yaparak veya uzun süre yüksek faizlerden faydalanmak için receiver swap’ları satarak değerlendirilebilir.
Enerji şoklarının enflasyonu gelecek yıla kadar taşımaya devam etmesi beklendiğinden, türev yatırımcıların emtia piyasalarına yönelmesini tavsiye ediyoruz. Doğal gaz ve Brent petrol vadeli işlemleri, belirsizliğin ana kaynağı olmaya devam eden jeopolitik çatışmalara son derece duyarlı. Artan oynaklıktan kazanç sağlamak amacıyla enerji opsiyonlarında uzun straddle veya strangle stratejileriyle ani fiyat dalgalanmalarına karşı pozisyon alınabilir.
Avrupa Teknoloji Sektöründe Fırsatlar
Son olarak, ECB’nin yapay zekâ ile desteklenen güçlü dijital hizmetlere vurgu yapması nedeniyle Avrupa teknoloji sektöründe güçlü bir potansiyel görüyoruz. Teknoloji ağırlıklı endeksler istikrarlı yükselişler kaydederken, Avrupa yazılım ve BT hizmetlerinin bu yıl %7’nin üzerinde büyümesinin bekleniyor. Yapay zekâ kaynaklı ivmeden faydalanmak için, önde gelen Avrupa teknoloji hisselerinde alım (call) opsiyonlarının değerlendirilmesini öneriyoruz.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
