Christine Lagarde’ın Sintra’daki açılış konuşması ölçülüydü ve Avrupa Merkez Bankası (ECB) iletişiminde büyük bir değişime işaret etmedi. Lagarde, ECB’nin 2022-2023 dönemindeki kadar sert bir tepki vermesine gerek olmadığını söylerken, ekonomiyi de dirençli olarak tanımladı. Tonlama, bu yılın ilerleyen dönemlerinde bir faiz artışı daha beklentilerini büyük ölçüde korudu.
Son Euro Bölgesi duyarlılık verileri enflasyonist baskıların hafiflediğine işaret etse de, daha geniş politika mesajı mevcut piyasa fiyatlamasıyla uyumlu görülmeye devam ediyor. EUR/USD için yakın vadeli tetikleyiciler olarak odağın bu hafta ECB’den gelecek ilave konuşmalara, ABD verilerine ve Warsh’un Sintra konuşmasına kaydığı görülüyor. Parite, geçen haftaki dip seviyeleri yeniden test etmektense 1,140 civarında ya da biraz üzerinde dengelenmeye daha yatkın bir görünüm sergiliyor.
ECB Politika Görünümü ve Piyasa Etkileri
Bize göre Avrupa Merkez Bankası’nın son iletişimi, enflasyonla mücadelesinin henüz bitmediğine işaret ediyor. Politika duruşu önceki döneme kıyasla daha az agresif olsa da, kalıcı fiyat baskıları ECB’yi şahin patikada tutacaktır. Bu da yıl bitmeden en az bir faiz artışı daha beklentisini fiyatlayan piyasa görünümünü destekliyor.
Son veriler bu görüşü destekliyor: Euro Bölgesi çekirdek enflasyonu son öncü tahmine göre yapışkan seyrini koruyarak %2,9’da kaldı. Buna karşılık, ABD’de son enflasyon verileri %3,1’e gerileyerek Fed’in “bekle-gör” için daha fazla alanı olabileceğine işaret ediyor. Büyüyen bu politika ayrışması, döviz piyasaları açısından izlediğimiz kilit unsurlardan biri.
İşlem Stratejileri ve Tarihsel Bağlam
Türev yatırımcıları açısından bu ortam, Euro’nun ABD doları karşısında destek bulmasına elverişli görünüyor. Yakın vadede 1,0700 seviyesinin üzerinde bir dengelenmeyi tercih ediyoruz. En az dirençli patika, önümüzdeki haftalarda 1,0850 bölgesine doğru kademeli bir yükseliş gibi görünüyor.
Bu görünüm, kısa vadeli EUR/USD alım (call) opsiyonlarını cazip bir strateji olarak öne çıkarıyor. Yatırımcılar, beklenen yukarı yönlü sürüklenmeye pozisyon almak için Temmuz sonu ya da Ağustos vadeli, 1,0800 civarında kullanım fiyatına sahip opsiyonlara bakabilir. Temel desteğin güçlü olduğu görüşümüzle, “out-of-the-money” satım (put) opsiyonlarının satılması da bu call pozisyonlarını finanse etmenin bir yolu olabilir.
Merkez bankası politikaları farklı yönlere gittiğinde bu paterni daha önce gördük. Tarihsel olarak, daha agresif ya da daha şahin duruşa sahip merkez bankasının para birimi birkaç çeyrek boyunca daha iyi performans gösterme eğilimindedir. Bu tarihsel örüntü, Euro’da daha güçlü bir görünüm için ilave güven sağlıyor.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
