Pakistan’da altın fiyatları, FXStreet verilerine göre pazartesi günü yükseldi. Metalin gram fiyatı cuma günkü PKR 37.165,43 seviyesinden PKR 37.347,43’e çıktı. Tola başına fiyat ise PKR 433.490,30’dan PKR 435.613,20’ye yükseldi. Diğer referans seviyeler 10 gram için PKR 373.474,70 ve bir troy ons için PKR 1.161.636,00 olarak kaydedildi.
FXStreet, yerel altın fiyatlarını USD/PKR kuru üzerinden uluslararası piyasa seviyelerini dönüştürerek ve Pakistan ölçü birimlerini uygulayarak hesaplıyor; günlük güncellemeler yayım anındaki verilerle yapılıyor. Açıklanan fiyatlar gösterge niteliğinde olup yerel piyasa kurlarıyla farklılık gösterebilir. Ayrı olarak, Dünya Altın Konseyi verileri, merkez bankalarının 2022’de yaklaşık 70 milyar dolar değerinde 1.136 ton altın eklediğini ve bunun kayıtların tutulmaya başladığından bu yana en yüksek yıllık alım olarak nitelendirildiğini gösteriyor; daha geniş çerçevede altının ABD Doları ve ABD Hazine tahvilleriyle ters korelasyonu ile XAU/USD paritesinde Dolar karşısındaki fiyatlama konvansiyonu öne çıkarılıyor.
Artan Altın Fiyatlarının Küresel Sürücüleri
Yerel altın fiyatlarındaki son artışı, daha büyük bir küresel trendin yansıması olarak görüyoruz. Bu hareket, değerli metaller piyasasında altta yatan bir güce işaret ediyor ve bunun yalnızca kısa vadeli bir gürültüden ibaret olmadığı kanaatindeyiz. Türev piyasası yatırımcılarının, önümüzdeki haftalarda kalıcı yukarı yönlü baskıya hazırlık yapması gerekiyor.
Başlıca itici güç, küresel ölçekte inatçı enflasyon. IMF, kısa süre önce Mayıs 2026 için enflasyonu %4,1 olarak raporladı; bu oran, çoğu merkez bankasının hedeflerinin belirgin şekilde üzerinde. Bu ortam, değer kaybeden para birimlerine karşı kendini kanıtlamış bir korunma aracı olarak altına talebi canlı tutuyor. Bu temel desteğin, üçüncü çeyrek boyunca fiyatlar için sağlam bir taban oluşturmasını bekliyoruz.
Merkez bankalarının güçlü alımları da görünümümüzü destekliyor. 2020’lerin başındaki rekor alımların ardından resmi sektör talebi güçlü kalmayı sürdürdü; merkez bankaları 2026’nın ilk çeyreğinde ilave 290 ton daha altın ekledi. Bu istikrarlı alımlar, piyasadaki serbest dolaşımdaki arzı azaltarak yapısal olarak daha yüksek bir fiyat seviyesini destekliyor.
Piyasa Stratejisi ve Güvenli Liman Talebi
En önemlisi, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) son dönemdeki ton değişimini izliyoruz. Faizleri sabit tuttuktan sonra piyasa konsensüsü artık dördüncü çeyreğe kadar bir faiz indirimi fiyatlıyor; bu da ABD Doları üzerinde baskı oluşturmaya başlıyor. Dolar tarafında gelişen bu zayıflık, altın için klasik bir yükseliş senaryosu yaratıyor.
Bu ortamda, riski yönetirken yukarı yönlü pozisyon almak için türev ürünleri kullanıyoruz. XAU/USD vadeli işlemlerinde uzun vadeli alım opsiyonları (call), potansiyel bir kırılmayı yakalamak açısından özellikle cazip görünüyor. Bir sonraki büyük merkez bankası açıklamaları öncesinde pozisyonların kademeli şekilde oluşturulmasını öneriyoruz.
Son olarak, hisse senedi piyasalarında artan belirsizlik altının güvenli liman varlığı olarak cazibesini artırıyor. VIX endeksi kısa süre önce 25’in üzerine çıktı; bu seviye, yatırımcı endişesinin belirgin şekilde yükseldiğine işaret ediyor. Güvenli limana yönelim, değerli metal için bir başka destekleyici unsur niteliğinde.
