Apple hisseleri, çeyreklik sonuçların beklentileri aşmasına rağmen seans sonrası işlemlerde %1’den az geriledi. Şirket, 111,2 milyar dolar gelirle (tahminlerin 1,6 milyar dolar üzerinde) düzeltilmiş hisse başına kârını (tek seferlik kalemler arındırılmış kâr) 2,01 dolar olarak açıkladı; bu rakam piyasa beklentisinin (konsensüs) 0,07 dolar üzerinde.
iPhone geliri, IBES (analist tahminlerinin toplandığı veri seti) beklentisi 57,2 milyar dolara karşılık 57 milyar doların biraz altında geldi. Apple, iPhone satışlarının “ileri üretim teknolojili çip” (en yeni üretim süreciyle, örneğin 3 nm gibi, üretilen çip) eksikliği nedeniyle sınırlı kaldığını ve tedarik zincirinde (üretimden sevkiyata tedarik ağı) esnekliğin azaldığını belirtti.
Arz Kısıtları ve Çin Gücü
Rapora göre kısıtlar, büyük ölçüde TSMC tarafından üretilen ileri teknoloji çiplere güçlü talepten ve yapay zekâ veri merkezlerinin (AI iş yüklerini çalıştıran büyük sunucu tesisleri) kurulumu nedeniyle sıkışan bellek arzından kaynaklanıyor. Büyük Çin (Greater China) geliri 20,5 milyar dolar oldu; bu da konsensüsün 1,6 milyar dolar üzerinde.
iPhone geliri yıllık bazda yaklaşık %22, Hizmetler geliri %16 arttı. Mac geliri %6, Giyilebilir ürünler %5, iPad geliri ise yaklaşık %8 yükseldi.
Apple, çeyreklik temettüsünü %4 artırarak 0,27 dolara çıkardı ve 100 milyar dolarlık yeni hisse geri alım (şirketin piyasadan kendi hissesini alması) programını onayladı. Tim Cook’un 1 Eylül’de görevden ayrılması bekleniyor.
Teknik analizde, 50 dönemlik basit hareketli ortalama (SMA: belirli sayıda dönemin ortalama fiyatı) olan 269 dolar civarı destek (fiyatın düşüşte tutunabileceği seviye) olarak öne çıkarılırken, 200 dönemlik SMA’nın 261 doların hemen altında olduğu belirtiliyor. Haftalık kapanışın 272 doların üzerine çıkması, momentumun (fiyat hareketinin ivmesi) yön değiştirmesine işaret edebilecek bir seviye olarak görülüyor.
Oynaklık Düşüşü Sonrası Opsiyon Konumlanması
Piyasanın sınırlı tepkisi dikkate alındığında, güçlü talep ve sermaye iadesi (temettü ve geri alım yoluyla nakdin yatırımcıya dönmesi) programı, tedarik zinciri endişeleriyle baskılanıyor. Bilanço açıklaması sonrası ima edilen oynaklıktaki (opsiyon fiyatlarının ima ettiği beklenen dalgalanma) sert düşüş, opsiyon fiyatlarını görece daha uygun hale getiriyor. Bu da belirsizliğe fazla bedel ödemeden bir sonraki harekete yönelik pozisyon alma fırsatı yaratıyor.
“İleri üretim teknolojili çip” eksikliğine ilişkin yönlendirme, yakın vadede yükselişi sınırlayabilecek önemli bir olumsuz unsur. Taiwan Semiconductor’ın 3 nm ve 2 nm üretim hatlarının %95’in üzerinde kapasiteyle çalıştığı, büyük yapay zekâ şirketlerinin de gelecek yıla kadar tedariki şimdiden rezerve ettiği biliniyor. Bu durum, Apple’ın iPhone 17’ye yönelik olağanüstü talebi karşılama gücünün önümüzdeki çeyreklerde ciddi biçimde test edileceği anlamına geliyor.
Benzer şekilde bellek çipi kısıtı geçici değil; yapay zekâ veri merkezlerine yapılan yatırımlar, yüksek bant genişlikli bellek (HBM: çok hızlı veri aktarımı sağlayan bellek türü) talebini sıçrattı. Bu da iPhone’larda kullanılan üst seviye DRAM (cihazın çalışırken kullandığı ana bellek) fiyatlarını yıl başından bu yana yaklaşık %20 artırdı. Bu tablo, Apple’ın en önemli ürününde hem üretim adedini hem de kâr marjını (satıştan kalan kâr oranı) doğrudan tehdit ediyor.
Öte yandan Büyük Çin’den gelen talep artışı göz ardı edilemez; özellikle 2024 ve 2025 boyunca gündemde olan yavaşlama endişeleri hatırlandığında. 1,6 milyar dolarlık gelir sürprizi, Apple’ın bölgede marka gücünün beklenenden daha dayanıklı olduğuna işaret ediyor. Bu güçlü temel talep, hisse fiyatı için bir taban oluşturuyor.
Önümüzdeki haftalarda 269 dolardaki destek seviyesi yakından izlenmeli; burası 50 dönemlik hareketli ortalamaya karşılık geliyor. Bu seviyenin net biçimde aşağı kırılması, ek satışları tetikleyebilir; bu durumda 261 dolar bölgesini hedefleyen satım opsiyonları (put: fiyat düşüşünden kazanç sağlayan opsiyon) veya satım opsiyon spread’i (put debit spread: iki farklı kullanım fiyatlı put alım-satımıyla maliyeti düşüren strateji) öne çıkabilir. Hisse bu desteği korursa, piyasanın tedarik sorunları yerine güçlü talep ve geri alım programını daha fazla önemsedığı anlamına gelebilir.
Hisse mevcut dar banttan (sıkışık fiyat aralığı) çıkana kadar, yatay seyre (yan hareket) yarayan stratejiler etkili olabilir; örneğin iron condor (fiyatın belirli bir aralıkta kalmasına oynayan, dört opsiyon bacaklı strateji). Ancak kırılma ihtimaline karşı hazırlıklı olmak gerekir; çünkü çok güçlü talep ile sınırlı arz arasındaki gerilim bir noktada çözülecek. Haftalık kapanışın 272 dolar üzerindeki trend çizgisinin üstünde gerçekleşmesi, yükseliş sinyali (bullish: olumlu) sayılabilir ve piyasanın Apple’ın parça tedarik sıkıntılarını yönetebileceğine inandığını gösterebilir.
