Kansas City Fed Başkanı Jeffrey Schmid, Perşembe günü yaptığı açıklamada, kalıcı enflasyonun ekonomi için en acil risk olduğunu söyledi. Schmid, enflasyonun hâlâ fazla yüksek olduğunu belirtti.
Bankacılık sektörü konferansında konuşan Schmid, ABD ekonomisinin geçmişe kıyasla küresel petrol arzı şoklarına (savaş, ambargo, üretim kesintisi gibi nedenlerle petrolde ani düşüş) daha az hassas olduğunu söyledi. Schmid, yüksek petrol fiyatlarının hanehalkının harcama gücünü azalttığını ve şirketlerin maliyetlerini artırdığını vurguladı.
Schmid, ABD ekonomisinin dayanıklılık gösterdiğini ve temel göstergelerin (büyüme, istihdam, finansal koşullar) sağlam kaldığını ifade etti. İşgücü piyasasının (iş bulma-işe alma dengesi) da etkin çalıştığını söyledi.
Schmid, ekonomik faaliyetin en büyük itici gücünün tüketici harcamaları olduğunu belirtti. Varlık değerlerindeki artışın (konut ve hisse senedi gibi) birçok haneyi daha fazla harcamaya yönelttiğini söyledi.
Schmid, şirket yatırımlarının güçlü seyrettiğini; özellikle teknoloji ve yapay zekâ altyapı kurulumlarının (daha fazla veri merkezi, çip, yazılım ve kapasite yatırımı) öne çıktığını kaydetti. Bankacılık sektöründeki koşulların da temelde sağlam olduğunu sözlerine ekledi.
Fed’in mesajı, enflasyonun hâlâ bir numaralı sorun olduğu ve mücadelenin bitmediği yönünde. Nisan 2026 TÜFE (Tüketici Fiyat Endeksi: tüketicinin satın aldığı mal ve hizmetlerin ortalama fiyat değişimi) verisi de bunu doğruladı: Yıllık enflasyon %3,4 ile yüksek kaldı. Bu da yakın dönemde faiz indirimi beklenmemesi anlamına geliyor. Son yıllarda piyasayı belirleyen “yüksek faiz” döneminin sürmesine işaret ediyor.
Bu “şahin” duruş (faizi yüksek tutma eğilimi), faizlerin uzun süre yüksek kalacağına oynayan türev ürün işlemlerinin (fiyatı başka bir varlığa/ faize bağlı sözleşmelerin) gündemde kalacağını gösteriyor. CME FedWatch verisinde (vadeli işlem fiyatlarından faiz olasılığı çıkaran gösterge) belirgin değişim görüldü; Eylül 2026’ya kadar faiz indirimi olasılığı %15’in altına indi. Bu tablo, önümüzdeki haftalarda getiri eğrisinin (tahvil faizlerinin vadeye göre sıralanması) yatay kalması veya az da olsa yükselmesi yönünde konumlanmayı mantıklı kılıyor. SOFR opsiyonları (ABD’de kısa vadeli faiz göstergesi olan SOFR’a dayalı alım-satım hakkı veren sözleşmeler) bu amaçla kullanılabiliyor.
Yüksek petrol fiyatlarının etkisi de göz ardı edilemez; bu durum enflasyon baskısını artıran ek bir unsur. OPEC+ arzının sıkı kalması (üretimi sınırlayan politika) nedeniyle WTI ham petrolünün (ABD referans petrolü) varil başına 90 doların üzerinde kalması, tüketici harcamaları için doğrudan olumsuz bir unsur. Yatırımcılar, enerji sektörü ETF’leri (bir endeksi/sektörü takip eden borsa yatırım fonu) üzerindeki opsiyonlarla olası yeni fiyat sıçramalarına karşı korunabilir ya da talepte zayıflama işaretleri görülürse geri çekilmeye oynayabilir.
İşgücü piyasası ve şirket yatırımlarındaki, özellikle yapay zekâ alanındaki, açıklanan güç hisse senedi yatırımcıları için karışık bir sinyal veriyor. Bu, teknoloji ve diğer yüksek büyüme hisselerinin iyi performans gösterebileceği; faizden daha fazla etkilenen sektörlerin (ör. elektrik-su gibi kamu hizmetleri ve gayrimenkul) geride kalabileceği bir piyasaya işaret ediyor. Endeks opsiyonlarıyla (genel piyasa endeksleri üzerine alım-satım hakkı veren sözleşmeler) bu ayrışmaya oynanabilir; örneğin Nasdaq 100’de alım opsiyonu (yükseliş beklentisi) alırken Russell 2000’de satım opsiyonu (düşüş beklentisi) almak gibi.
