Kore wonu 1.500 seviyesinin altında işlem görüyor ve kısa vadeli hareketler Orta Doğu’daki gelişmelere bağlı. 1.450–1.550 işlem bandı korunuyor.
Savaş biterse wonun hızla güçlenmesi bekleniyor. Won’daki son zayıflık, panik satışından çok “kâr realizasyonu” (yatırımcıların kazançlarını nakde çevirmesi) olarak tanımlanan, yabancı yatırımcıların Kore hisselerinde net satışlarıyla bağlantılı.
USD/KRW kuru şu anda 1.500 seviyesinin altında. Wonun yakın vadede geniş bir 1.450–1.550 aralığında kalacağını öngörüyoruz. Bu görüş, Orta Doğu’daki süren jeopolitik gerilime dayanıyor.
Belirgin hareketler büyük olasılıkla bölgedeki gelişmelere bağlı olacak. Süregelen risk, Brent petrol fiyatlarını dalgalı tutuyor; Brent son dönemde varil başına 92 dolar civarında işlem gördü. Bu durum, enerji ithalatçısı ekonomiler (enerjiyi dışarıdan alan ülkeler) arasında yer alan Güney Kore’yi doğrudan etkiliyor. Bu dış baskı, wonun güçlenmesini sınırlayan ana unsur.
Bu tablo, ani ve büyük fiyat hareketinden faydalanan stratejilere işaret ediyor; çatışma biterse KRW’nin hızlı güçlenmesi bekleniyor. “Long straddle” gibi opsiyon yapıları (aynı vadede aynı kullanım fiyatlı alım ve satım opsiyonunu birlikte alma stratejisi), mevcut banttan olası kırılmayı yakalamak için kullanılabilir. USD/KRW opsiyonlarında “zımni oynaklık” (opsiyon fiyatlarının ima ettiği beklenen kur dalgalanması) son bir ayda %5’in üzerinde arttı; bu da piyasanın olası bir harekete fiyat verdiğini gösteriyor.
Won’daki son zayıflığın, yabancı yatırımcıların hisse senetlerinde kâr realizasyonu yapmasından da kaynaklandığını düşünüyoruz. Geçmişe bakıldığında, 2025’te küresel belirsizlik dönemlerinde benzer çıkışlar görülmüştü. Ancak KOSPI endeksi “F/K oranı” (fiyat/kazanç oranı; hisse fiyatının şirket kârına göre pahalı mı ucuz mu olduğunu gösteren ölçüt) yaklaşık 11 ile cazip seviyede işlem gördüğünden, yabancı sermaye yakında geri dönebilir ve kurda bir taban oluşmasına yardımcı olabilir.
Açmazın (belirsizliğin) sürmesini bekleyenler için bant içi işlem stratejileri değerlendirilebilir. Bu, 1.450–1.550 bandının dışındaki kullanım fiyatlarından opsiyon satmayı içerebilir. Ancak dikkat: ani bir gerilim düşüşü wonun bandın altına hızlı sarkmasına yol açarsa bu yaklaşım yüksek risk taşır.
Duyarlılığın ne kadar hızlı değişebildiğini, birkaç yıl önceki küresel faiz artırımı döneminde de görmüştük. Kore Merkez Bankası politika faizini (merkez bankasının temel faiz oranı) bir yılı aşkın süredir %3,50’de sabit tutuyor; bu da içeride belli bir istikrar sağlıyor. Bu duruş, diğer ülkelerdeki adımlarla farklılaşsa da wonun şimdilik dış haber akışına bağlı kalmasına neden olabilir.
