Kanada manşet TÜFE’nin Haziran’da yıllık bazda %2,9’a gerilemesi ve aylık bazda %0,2 düşmesi bekleniyor; endeks üzerinde benzin ve diğer Enerji kalemlerindeki gerileme baskı oluşturuyor. WTI ham petrol, 2Ç zirvelerinden yaklaşık %40 düştü ve Temmuz başında 70 ABD dolarının altını gördü; ancak rafineri marjlarının genişlemesi nedeniyle pompa fiyatları daha sınırlı geriledi. Enerjinin, aylık değişim verisini yaklaşık 0,4 yüzde puan aşağı çekmesi; yıllık enflasyona ise yaklaşık 1,0 yüzde puan katkı vermesi bekleniyor (Mayıs’taki 1,5 yüzde puandan aşağı). Haziran sonucu, enflasyonu Kanada Merkez Bankası’nın 2Ç için %3,0 seviyesindeki yönlendirmesine yakın tutacaktır.
Çekirdek enflasyonun yatay seyretmesi öngörülüyor: TÜFE-trim ve TÜFE-median’ın üçüncü ay üst üste sırasıyla %2,0 ve %2,1’de kalması beklenirken, gıda ve enerji hariç TÜFE’nin yıllık bazda 0,1 yüzde puan artarak %1,7’ye yükselmesi bekleniyor. Üç aylık yıllıklandırılmış bazda ise, kira, mortgage faiz maliyetleri ve kamu hizmetleri (utilities) kalemlerinde devam eden Barınma (Shelter) dezenflasyonu; daha güçlü Gıda ve seyahat bağlantılı fiyat artışlarını dengelerken, TÜFE-trim ve TÜFE-median’ın %2,4 civarında korunacağı tahmin ediliyor. Seyahat hizmetleri enflasyonu Mayıs’ta 7,5 yüzde puan hızlandı; Haziran’da da güçlü bir okuma bekleniyor. FIFA Dünya Kupası maçları Toronto ve Vancouver’da 13 karşılaşma içeriyor.
Haziran TÜFE için Türev İşlem Stratejileri
Haziran enflasyon verisine günler kala, türev işlem yapan yatırımcıların daha düşük getiriler beklentisiyle Kanada iki yıllık tahvil vadeli işlemlerinde uzun (long) pozisyon almasını öneriyoruz. Manşetin %2,9’a gerilemesi ve çekirdek enflasyonun %2,0 civarında istikrarını koruması, güvercin bir Kanada Merkez Bankası beklentilerini muhtemelen güçlendirecektir. Bu strateji, 2024 sonlarında piyasa davranışına benzer; çekirdek enflasyondaki istikrarlı yavaşlama art arda faiz indirimlerini tetiklemiş ve kısa vadeli getirileri aşağı çekmişti.
Ayrıca, önümüzdeki haftalarda Kanada dolarındaki zayıflıktan faydalanmak için CAD/USD satım (put) opsiyonları alınmasını öneriyoruz. WTI petrol fiyatlarının 2Ç zirvelerinden %40’lık sert düşüşü ve daha zayıf bir loonie, para birimi üzerinde baskı oluşturmaya devam edecektir. Tarihsel olarak Kanada’nın enerji ihracat değerleri enflasyonun gevşemesiyle birlikte gerilediğinde, USD/CAD kuru sıklıkla çok yıllı zirvelere doğru tırmanır.
Hizmetler ve Seyahat Bağlantılı TÜFE’de Beklenen Oynaklık
Son olarak, yatırımcıların Toronto ve Vancouver’da yakın dönemde oynanan 13 FIFA Dünya Kupası maçının, seyahat bağlantılı TÜFE bileşenlerinde olası oynaklık sıçramalarına yol açabileceğine hazırlıklı olması gerekir. Kısa vadeli CAD straddle alımı, konaklama maliyetlerindeki sıçramanın hizmet enflasyonunda beklenmedik yukarı yönlü sürpriz yaratması halinde kazanç sağlamamıza yardımcı olabilir. 2024’teki büyük konser turneleri sırasında benzer, kısa süreli ancak sert yerel fiyat sıçramaları görülmüş; hizmet enflasyonu göstergelerini geçici olarak şişirdikten sonra hızla geri çözülmüştü.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
