Kanada Merkez Bankası’nın (BoC) çekirdek TÜFE’si (aylık) martta %0,2’ye gerileyerek önceki %0,4 seviyesinden düştü.
Veriler, çekirdek fiyat artış hızının bir önceki aya göre yavaşladığını gösteriyor.
Çekirdek Enflasyon, Politika Beklentilerinin Değiştiğine İşaret Ediyor
Martta çekirdek enflasyonun %0,2 gelmesi, enerji ve gıda gibi oynak kalemlerden arındırılmış temel fiyat baskılarının beklenenden daha hızlı zayıfladığına net bir işaret. Bir önceki aya göre bu belirgin yavaşlama, BoC’nin önümüzdeki toplantılarda faiz indirimi yapma ihtimalini güçlendiriyor. Piyasalar yaz ayları için beklentilerini yeniden ayarlarken, haziran gibi erken bir tarih de gündeme geliyor.
Bu değişim, türev ürün fiyatlamasına da yansıyor. CORRA gecelik endeks swapları (Kanada’daki gecelik faiz oranına dayalı faiz swapı; piyasadan faiz indirimi olasılığını ölçmekte kullanılır) artık temmuz toplantısına kadar 25 baz puanlık (0,25 puan) indirim olasılığını %70’in üzerinde gösteriyor. Bu, yatırımcıların daha düşük faiz senaryosunu önden fiyatlaması anlamına geliyor. Faiz swaplarında sabit faiz almak (faiz düşerse değer kazanan bir swap pozisyonu) veya BAX vadeli kontratları (Kanada bankacı kabulleri üzerine kurulu kısa vadeli faiz vadeli işlemleri; faiz düşüşüne duyarlı) almak bu beklentiye doğrudan maruz kalma yollarıdır.
Kanada’da faizlerin düşeceği beklentisi, “loonie” (Kanada doları) üzerinde baskı oluşturuyor; özellikle de ABD’de enflasyon daha kalıcı seyrettiği için ABD doları karşısında. USD/CAD kuru 1,3750’nin üzerine çıktı; bu seviye piyasada yakından izlenen önemli bir “teknik” eşik (grafikte destek/direnç gibi işlem kararlarında kullanılan seviye). İki merkez bankasının (BoC ve Fed) politika patikası ayrıştıkça USD/CAD’de uzun pozisyon (kurun yükselişine oynama) daha cazip görünüyor; bu, spot piyasadan veya alım opsiyonlarıyla (call; belirli bir fiyattan alma hakkı veren opsiyon) yapılabilir.
2025 boyunca dalgalı seyirde piyasa, sıkılaşma döngüsünün bittiğini teyit edecek net bir veri kırılması bekliyordu. Bu mart enflasyon verisi, geçen yılki karışık okumaların çoğundan daha güçlü bir sinyal vererek gevşeme döngüsüne geçiş için aranan teyidi sağlıyor.
