Kanada doları, ABD dolarının toparlanmasıyla Cuma günü erken saatlerdeki kazançlarının bir kısmını geri verdi. Piyasalar, Perşembe günü genel olarak beklentilere paralel gelen ABD PCE verilerinin ardından şahin bir Fed beklentileriyle birlikte olası bir ABD-İran barış anlaşmasına ilişkin belirsizliği tartıyor. USD/CAD 1,1491 civarında işlem görürken, Nisan 2025’ten bu yana görülen seviyelere yakın seyrini korudu ve art arda dördüncü haftalık yükselişini sürdürme yolunda kaldı. Başkan Donald Trump, İran’ın Hürmüz Boğazı’ndan geçen gemilere “en az dört tek yönlü saldırı İHA’sı” fırlattığını söyleyerek bunu ateşkesin ihlali olarak nitelendirdi.
ABD ve İran bu ayın başında 60 günlük bir Mutabakat Muhtırası (MoU) üzerinde anlaşmıştı; ancak son görüşmeler nükleer denetimler ve Boğaz’ın gelecekteki yönetimi konusunda hâlâ açık noktalar bulunduğuna işaret ediyor. Faiz cephesinde, PCE açıklamasındaki çekirdek enflasyonun görece sınırlı olduğu belirtilirken, manşet enflasyon hızlandı; bu da Fed’in bu yılın ilerleyen dönemlerinde faiz artışı ihtimalini masada tutuyor. ABD Dolar Endeksi (DXY) hafta içinde yaklaşık 101,80’e çıktıktan sonra 101,35 civarında seyretti; CME FedWatch, Eylül ayında faiz artışı olasılığını bir hafta önceki %70’ten %60’a gerilediğini gösterdi. WTI 69,20 dolar civarında işlem gördü; bu seviye Mart başından bu yana en zayıf görünüm olurken, haftalık bazda yaklaşık %9,5 düşüşe işaret etti. Gelecek hafta Kanada’nın Nisan GSYH verisi, ABD tarım dışı istihdam (NFP) verisi ve Kevin Warsh ile Tiff Macklem’den gelecek açıklamalar izlenecek.
ABD Dolarına Destek ve Jeopolitik Risk
Mevcut ortamın, Kanada doları karşısında ABD dolarındaki güçlenmenin sürmesini desteklediğini düşünüyoruz. USD/CAD paritesi, 50 günlük hareketli ortalamasının belirgin şekilde üzerinde seyrediyor; bu teknik sinyal, altta yatan yükseliş trendini teyit ediyor. Jeopolitik risk ile şahin Fed görünümünün birleşimi, dolar için güçlü bir destek rüzgârı yaratıyor.
Hürmüz Boğazı’nda artan gerilim, güvenli liman arayışıyla ABD dolarına yönelen akımların başlıca sürükleyicilerinden. Tarihsel veriler, benzer deniz güvenliği krizlerinin çoğu zaman kalıcı dolar güçlenmesi dönemlerinden önce geldiğini gösteriyor; 2019’daki tanker olaylarını izleyen üç ayda Dolar Endeksi’nin (DXY) %4’ün üzerinde yükselmesi buna örnek. Mevcut belirsizliğin, yakın vadede ABD doları için sağlam bir taban oluşturduğunu değerlendiriyoruz.
Para Politikası Ayrışması ve Petrol Fiyatlarındaki Zayıflık
Para politikasındaki ayrışma ana tema olmaya devam ediyor ve bunun USD/CAD’de daha yüksek seviyeleri desteklediğine inanıyoruz. Piyasa Eylül toplantısında Fed faiz artışı beklentilerini bir miktar azaltmış olsa da, ABD ile Kanada 2 yıllık tahvil getirileri arasındaki fark 2025 sonundan bu yana en yüksek seviyesine genişledi. Bu durum, sabit getirili piyasaların, iç dinamiklerle daha sınırlı bir Kanada Merkez Bankası’na (BoC) kıyasla daha agresif bir Fed fiyatladığına işaret ediyor.
Petrol fiyatlarındaki sert düşüş, loonie için önemli bir baskı unsuru ve Kanada’nın dış ticaret hadlerini doğrudan etkiliyor. WTI ham petrolündeki son %9,5’lik haftalık çöküş belirgin bir negatif gelişme; ayrıca küresel stokların geçen hafta 2,1 milyon varil arttığı yönündeki haberlerle birlikte, keskin bir fiyat toparlanması için sınırlı alan görüyoruz. Kanada’nın başlıca ihracat kalemindeki bu temel zayıflığın CAD üzerinde baskı kurmayı sürdürmesi beklenir.
Bu arka plan altında, opsiyon piyasası üzerinden USD/CAD’de yukarı yönlü hareketin devamına dönük pozisyon alıyoruz. Ağustos 2026 vadeli alım (call) opsiyonları satın almak, gelecek haftaki NFP verisinin ardından olası bir yukarı hareketten faydalanmamıza imkân tanırken, riski ödenen primle sınırlı şekilde net biçimde tanımlar. Beklenen momentumu yakalamak açısından 1,1550 kullanım fiyatını özellikle cazip buluyoruz.
Fed Başkanı Warsh ve BoC Başkanı Macklem’in yaklaşan konuşmaları, oynaklığı artıracak kritik risk başlıkları. Bir haftalık USD/CAD opsiyonlarında ima edilen volatilite, NFP verisi ve merkez bankacı yorumları öncesindeki piyasa kaygısını yansıtarak yıllıklandırılmış %11 seviyesine zaten sıçradı. Bu volatiliteyi lehimize kullanmayı, söz konusu kilit gelişmelerin ardından pozisyonlarımızda gerektiğinde ayarlamaya gitmeyi planlıyoruz.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
