İngiltere’de öncü (ilk açıklanan) GSYH, 2026 ilk çeyrekte (Q1) çeyreklik bazda %0,6 arttı. 2025 son çeyrekteki (Q4) %0,1’in üzerine çıkan veri, piyasa beklentisi olan %0,6 ile aynı geldi.
Yıllık GSYH, 2026 ilk çeyrekte %1,1 yükseldi; beklenti %0,8, önceki çeyrek %1,0 idi. Aylık GSYH Mart’ta %0,3 arttı. Şubat artışı %0,4 olarak güncellendi (önce %0,5 açıklanmıştı). Piyasa ise Mart’ta %0,2 düşüş bekliyordu.
Büyüme Verileri Beklentiyi Aştı
Mart’ta Sanayi Üretimi (fabrikalar, maden ve enerji üretimi) aylık bazda %0,2 geriledi. İmalat Üretimi (sanayi içinde üretim yapan fabrikalar) ise %1,2 arttı. Her iki veri de beklentilerden iyi geldi.
Veri sonrası GBP/USD (Sterlin/Dolar) %0,01 düşüşle 1,3520 seviyesindeydi. GSYH verisi 06:00 GMT’de açıklandı.
Rapor öncesinde piyasalar Q1 GSYH’yi %0,6, Mart GSYH’yi ise -%0,2 bekliyordu. Tahminler, Şubat’taki -%0,1’in ardından İmalat Üretimi’nin -%0,2 olacağına; Şubat’taki %0,5’ten sonra Sanayi Üretimi’nin ise -%0,4’e gerileyeceğine işaret ediyordu.
İngiltere Merkez Bankası (BoE), 30 Nisan’da politika faizini (Bank Rate: bankaların merkez bankasından borçlanma faizi, ekonomideki genel faizleri etkiler) %3,75’te bıraktı; bir üye 0,25 puan artış yönünde oy kullandı. İngiltere’de enflasyon Mart’ta yıllık %3,3 oldu ve 7 Mayıs’ta yerel seçimler yapıldı.
Piyasa Tepkisi Sönük Kaldı
İlk çeyrekteki %0,6’lık büyüme artık geride kaldı; bu verinin Sterlin’i yukarı taşımaması önemli bir işaret. GBP/USD 1,3520 civarında yatay seyrederken, piyasanın bu geçmiş veriden çok ileriye dönük risklere odaklandığı görülüyor. İyi habere güçlü tepki gelmemesi dikkate değer.
Öne çıkan başlıklar, İran’da süren savaş ve 7 Mayıs yerel seçimleri sonrası artan siyasi belirsizlik. Yatırımcılar İngiltere varlıklarını (tahvil, hisse gibi) elde tutmak için daha yüksek “risk primi” (belirsizlik arttıkça talep edilen ek getiri) istiyor. Bu nedenle 10 yıllık İngiltere devlet tahvili (gilt) faizi ile Almanya tahvili (bund) faizi arasındaki fark (getiri farkı/spread: iki ülke tahvil faizleri arasındaki marj) bu hafta 5 baz puanın (bp: yüzde puanın yüzde biri; 1 bp = %0,01) üzerinde genişledi. Bu tablo, jeopolitik ve siyasi risklerin olumlu büyüme verisinin önüne geçtiğini gösteriyor.
Bu durum BoE’yi bir sonraki toplantı için zor bir noktaya getiriyor. Mart enflasyonu %3,3 ile normalde daha “şahin” (faiz artırmaya daha yatkın) bir duruşu destekleyebilirdi. Ancak artan çatışma ve iç belirsizlik, yılın ilerleyen döneminde sert yavaşlama riskini büyütüyor. İleriye dönük enflasyon takasları (inflation swaps: piyasada gelecekteki enflasyon beklentisini yansıtan türev sözleşmeler) İngiltere enflasyonunun iki yıl boyunca %3’ün üzerinde kalacağını fiyatlıyor. Bu da BoE’nin büyümeyi desteklemek için daha rahat hareket etmesini ciddi biçimde kısıtlıyor.
Bu arka planda, önümüzdeki haftalarda daha zayıf Sterlin senaryosu öne çıkıyor. 1,3650 direnç seviyesinin (fiyatın yükselmekte zorlandığı seviye) aşılamaması, aşağı yönün daha olası olduğuna işaret ediyor. 1,3450 destek seviyesine (fiyatın düşüşte tutunmaya çalıştığı seviye) doğru olası bir gerilemeye karşı korunmak veya bu düşüşten faydalanmak için satım opsiyonu (put option: belirli fiyattan satış hakkı veren opsiyon) değerlendirilebilir.
