GBP/USD, pazartesi günü Avrupa saatlerinde 1,3340 civarında sınırlı kayıplarla işlem gördü ve Orta Doğu’daki gerilimler ile ABD’de faiz artışına ilişkin beklentilerin güçlenmesinin ABD Doları’nı desteklemesiyle 1,3350 seviyesinin altında baskılandı. BBC’nin aktardığına göre, İsrail Savunma Kuvvetleri, İran’ın kuzey İsrail’e bir salvo füze fırlatmasından saatler sonra İran’ın batı ve orta kesimlerindeki askeri hedefleri vurduğunu bildirdi. İranlı yetkililer, İsrail’in Lübnan’a veya İran’a yönelik herhangi bir saldırısının “ezici ve kapsamlı bir yanıtla” karşılanacağını söyledi.
Sterlin daha sonra ABD Doları’nın ara vermesiyle, Asya seansında görülen üç haftanın en düşük seviyesinden toparlanarak 1,3300’lerin ortasına doğru yükseldi. Buna karşın, ABD Dolar Endeksi (DXY) cuma günü, ABD Tarım Dışı İstihdam (NFP) verisinin Fed’in şahin beklentilerini pekiştirmesi sonrası iki haftanın en yüksek seviyesine çıktı: Ekonomi mayıs ayında 85 bin beklentiye karşılık 172 bin istihdam eklerken, nisan verisi 179 bine revize edildi. İşsizlik oranı %4,3’te sabit kalırken, ortalama saatlik kazanç artışı yıllık bazda nisanda %3,6’dan %3,4’e geriledi.
Jeopolitik Risk ve Ekonomik Ayrışma Sterlin Üzerinde Baskı Kuruyor
İngiliz Sterlini’nin, jeopolitik risk ve güçlü ABD makro verilerinin baskısı altında ABD Doları karşısında tutunmakta zorlandığını görüyoruz. Orta Doğu’daki süregelen çalkantı, yatırımcıları doların güvenli limanına yönlendiriyor. Bu durum, Fed’in faizleri daha uzun süre yüksek tutacağı görüşünü de güçlendiriyor.
İki ekonomi arasındaki ayrışma daha belirgin hale geliyor; bu da daha zayıf bir Sterlin olasılığını artırıyor. Son veriler ABD çekirdek enflasyonunun %3,6 civarında seyrettiğini ve ABD 1Ç GSYH büyümesinin %1,6 olduğunu gösterirken, ABD ekonomisi Birleşik Krallık’ın daha mütevazı %0,6’lık büyümesine kıyasla daha dayanıklı görünüyor. Geçen yıl görülen 1,2200 seviyesine doğru ilave gerilemelere pozisyon almak için GBP/USD put opsiyonları almanın makul bir strateji olduğunu düşünüyoruz.
Artan Volatilite ve GBP/USD’de Stratejik Pozisyonlanma
Orta Doğu’daki çatışma yalnızca bir haber başlığı değil; piyasa volatilitesini yukarı çekiyor. Majör döviz paritelerinde ima edilen volatilitenin yükseldiğini görüyoruz; bu durum opsiyonları pahalılaştırırken, aynı zamanda sert hareket olasılığının arttığına işaret ediyor. Bu ortam, bu dalgalanmaların yönünü doğru öngörebilen yatırımcılar için elverişli.
Opsiyon maliyetlerinin yükselmesi nedeniyle GBP/USD’de düşüş yönlü put spread stratejilerine bakıyoruz. Bu strateji, bir put opsiyonu alırken daha düşük kullanım fiyatlı başka bir put opsiyonunu satmayı içerir; böylece başlangıçtaki nakit çıkışı belirgin ölçüde azaltılır. Bu yaklaşım, Sterlin’de sınırlı/ılımlı bir düşüşten faydalanmayı mümkün kılarken peşin maliyetleri de sınırlar.
2022’de Ukrayna savaşının ilk döneminde olduğu gibi önceki jeopolitik alevlenmeler sırasında görülen sert kur hareketlerini hatırlıyoruz; bu süreçte dolar kayda değer biçimde güçlenmişti. Yaklaşan Birleşik Krallık ve ABD enflasyon verileri piyasa için kritik katalizörler olacak. ABD’de enflasyonun kalıcılığına işaret eden herhangi bir sinyal, GBP/USD paritesini kilit destek seviyelerinin altına kolaylıkla itebilir.
