RBA enflasyon risklerine karşı uyardı
RBA Başkanı Michele Bullock, Orta Doğu’daki gerilimlere bağlı artan enerji maliyetlerinin “ikinci tur etkiler” yaratabileceği uyarısında bulundu. (İkinci tur etkiler: enerji gibi kalemlerdeki artışın zamanla diğer fiyatlara ve ücretlere yayılıp enflasyonu kalıcılaştırması.) Şubat ayı istihdam verileri, beklentilerin üzerinde iş artışına ve değişmeyen işsizlik oranına işaret etti. Cuma günü Orta Doğu’da çatışmaların yeniden alevlenmesi, enerji altyapısında kesinti riski endişelerini artırdı. Bu durum, ABD Doları’nda “güvenli liman” talebini (kriz dönemlerinde tercih edilen para birimi/varlık) desteklerken Avustralya Doları üzerinde baskı yarattı. ABD tahvil getirilerindeki yükseliş de ABD Doları’nı destekleyerek AUD gibi “döngüsel” para birimlerini baskıladı. (Döngüsel: küresel büyüme ve risk iştahına daha duyarlı.) ABD Merkez Bankası (Fed) gevşemenin çok yavaş olacağı sinyalini verdi; piyasalar orta vadede sınırlı faiz indirimi bekliyor.Faiz ayrışması ve işlem yaklaşımı
Şu anda RBA, politika faizini %4,35’te sabit tutuyor ve son birkaç toplantıdır bu seviyede kalıyor. Ocak ayına ait son çeyreklik enflasyon verileri, TÜFE’nin (CPI: tüketici fiyat endeksi) %3,8 ile inatçı şekilde yüksek kaldığını ve merkez bankasının hedef aralığının hâlâ belirgin üzerinde olduğunu gösterdi. Bu tablo, faizlerin yakın zamanda düşmeyebileceğine işaret ediyor. İşsizlik oranının %3,9 civarında güçlü kalması, iç ekonominin dayanıklılığına işaret ederek Avustralya Doları için temel bir destek oluşturuyor. Bu durum, Fed’in yavaş bir gevşeme sürecine girdiği ve politika faizini geçen ay %4,75’e indirdiği görünümle karşıtlık gösteriyor. (Politika ayrışması: iki merkez bankasının farklı yönde hareket etmesi.) Teoride bu ayrışma AUD’yi destekleyebilir; ancak küresel büyüme endişeleri ve zayıflayan emtia fiyatları rüzgârı tersine çeviriyor. Örneğin demir cevheri fiyatları, Çin’in gayrimenkul sektörüne ilişkin belirsizlik nedeniyle yıl başından bu yana %15’ten fazla gerileyerek ton başına 110 doların altına indi. Bu karmaşık sinyaller nedeniyle AUD/USD’de oynaklığın (fiyat dalgalanmasının) sürmesi bekleniyor; parite şu sıralar 0,6750 civarında işlem görüyor. Yatırımcılar belirsizliği “opsiyon”larla (belirli bir tarihe kadar belirli fiyattan alma/satma hakkı veren sözleşme) değerlendirebilir. Örneğin önemli enflasyon verileri veya merkez bankası kararları öncesinde “straddle” (aynı vade ve aynı kullanım fiyatıyla hem alım hem satım opsiyonu alma) stratejisi, yön tahmini yapmadan sert hareketlerden faydalanmayı amaçlar. Yön beklentisi olanlar için, pozitif faiz farkı (yield differential: iki ülke faizleri arasındaki fark) Avustralya Doları taşımayı cazip kılmaya devam ediyor. Temkinli şekilde yukarı yönlü AUD görüşü, AUD/USD’de “out-of-the-money” put satarak ifade edilebilir. (Out-of-the-money: kullanım fiyatı mevcut fiyatın uzakında; put: satım opsiyonu.) Bu yöntem, prim geliri (opsiyon satışı karşılığı alınan bedel) sağlarken daha düşük ve daha cazip seviyeden olası giriş noktası oluşturur. Net bir trend ortaya çıkana kadar gelir üretmeyi hedefler. Ancak 2025’tekine benzer yeni bir “riskten kaçış” dalgasına karşı korunma (hedge: fiyat düşüşüne karşı sigorta amaçlı işlem) da gerekli. AUD/USD’de koruyucu put almak, mevcut uzun pozisyonlar için uygun maliyetli sigorta işlevi görebilir. Jeopolitik gerilimler sürdüğü için, Avustralya’nın güçlü iç görünümünden bağımsız bir şok düşüşe karşı portföyü korur.
Hemen işlem yapmaya başlayın – Gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın
