İsviçre frangı zayıfladı; USD/CHF yedinci seansta da yükselişini sürdürerek Salı günü Avrupa saatlerinde 0,8190 civarında işlem gördü. Güvenli liman talebinin, ABD–İran geriliminin yatışması ve ham petrol fiyatlarının gerilemesiyle azalması bu hareketi destekledi. Ticaret politikası da baskı yarattı: Trump yönetimi, İsviçre dâhil 60’tan fazla ülkeye çift haneli gümrük tarifeleri açıklarken, daha önce belirtilen %12,5’lik tavan içinde kaldı; “haklı gösterilemeyen”, “makul olmayan” veya “ayrımcı” uygulamaları hedefleyen ileri sürülen bir başkanlık yürütme yetkisi hukuki dayanak olarak gösterildi.
Para politikasında, İsviçre Merkez Bankası’nın (SNB) politika faizini 2027 boyunca %0’da tutması bekleniyor; negatif faizler ise ana senaryo değil, bir ihtiyat planı olarak değerlendiriliyor. İsviçre’de enflasyon haziranda %0,5’e geriledi ve %0,8’de zirve yapması bekleniyor; bu seviye, SNB’nin %0–%2 hedef bandı içinde kalmaya devam ediyor. ABD doları, Çarşamba günkü Fed kararı öncesinde güçlü seyrini korudu; CME FedWatch Tool, temmuzda faiz artışı olasılığını yaklaşık %38 olarak ima ederken eylüle kadar en az 25 baz puanlık bir adım olasılığını %81,4 olarak fiyatlıyor. Frank, euroya yakın hareket etmeyi sürdürüyor; bazı modeller korelasyonu %90’ın üzerine koyarken, geçmişte EUR çıpasının kaldırılması 2011–2015 arasında %20’nin üzerinde bir değerlenmeyi tetiklemişti.
İsviçre Frangı Türevleri İçin İşlem Önerileri
Türev işlemcilerinin, paritenin yedi günlük yükseliş serisi sırasında 0,8190 civarına toparlanmasıyla USD/CHF’de artan oynaklığa hazırlıklı olmasını öneriyoruz. Yarınki Fed politika kararıyla birlikte, kısa vadeli USD alım (call) opsiyonları almak, Fed’in sürpriz bir faiz artışı yapması halinde güçlü getiri sağlayabilir. Piyasa hâlihazırda temmuz artışı olasılığını %38 olarak fiyatlıyor; bu da Başkan Kevin Warsh’tan gelecek daha şahin bir hamlenin dolarda sert yukarı yönlü momentum tetikleyeceği anlamına geliyor.
Önümüzdeki haftalarda, güvenli liman statüsünün zayıflamasından faydalanmak için İsviçre frangı üzerinde ayı put spread stratejilerinin kullanılmasını öneriyoruz. ABD ile İran arasındaki jeopolitik gerilimin azalması ve ham petrol fiyatlarının düşmesi, frangın tipik riskten kaçış primini törpülüyor. Ayrıca Trump yönetiminin İsviçre’ye %12,5’e kadar uygulamaya koyduğu yeni tarifelerin, İsviçre ihracat ekonomisi üzerinde baskı yaratması ve para birimini daha da zayıflatması muhtemel.
Faiz Farkı (Diverjans) Stratejileri
Mevcut görünümde, ABD ile İsviçre arasındaki faiz farkına işlem yapmanın en uygulanabilir strateji olduğuna inanıyoruz. SNB’nin haziran enflasyonunun %0,5 gibi düşük bir seviyeye gerilemesiyle desteklenen şekilde politika faizini 2027’ye kadar %0’da tutması bekleniyor. Buna karşılık, eylüle kadar ABD’de faiz artışı olasılığının %81,4’e ulaşmasıyla, yatırımcılar frangı türev carry işlemlerinde düşük maliyetli bir fonlama para birimi olarak kullanarak bu makastan yararlanabilir.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
