WTI, ABD ham petrol göstergesi, Perşembe günü erken Avrupa saatlerinde 93,10 dolar civarında işlem gördü; İsrail ve Lübnan’ın bir ateşkesi yenileme konusunda anlaşması ve diplomatik ilerleme beklentilerini artırmasıyla 93,00 dolara doğru geriledi. The Guardian, anlaşmanın Washington’da ABD öncülüğündeki görüşmelerin ardından yayımlanan ortak bir bildiriyle duyurulduğunu ve İran destekli Hizbullah’ın ateşi “tamamen durdurmasını” gerektirecek şekilde çerçevelendiğini aktardı. Resmî diplomatik ilişkilere sahip olmayan taraflar, Lübnan silahlı kuvvetlerinin devlet dışı aktörleri dışlayarak münhasır kontrolü devralacağı “pilot güvenlik bölgeleri” kurulması konusunda da uzlaştı.
Jeopolitik belirsizlik yüksek seyretmeye devam ediyor; yenilenen gerilimlerin arz kesintisi endişelerini yeniden tetikleyerek ham petrol fiyatlarını destekleme riski sürüyor. İran Dışişleri Bakanı Abbas Araghchi, ABD ile temasların kesilmediğini, ancak Orta Doğu’daki savaşı sona erdirmeye yönelik görüşmelerde “somut bir ilerleme” sağlanmadığını söyledi. Arz tarafında ise ABD ham petrol stoklarındaki düşüş sürdü: EIA verileri, 29 Mayıs’ta sona eren haftada stokların 7,974 milyon varil azaldığını; daha önceki haftadaki 3,327 milyon varillik düşüşün ardından, 4,0 milyon varillik piyasa beklentisine kıyasla daha sert bir gerileme yaşandığını gösterdi.
İsrail-Lübnan Ateşkesine Piyasa Tepkisi
WTI’ın son dönemde 90 doların düşük seviyelerine gerilemesini, İsrail-Lübnan ateşkes anlaşmasına verilen bir tepki olarak görüyoruz. Bu düşüş, piyasanın temel dinamiklerinde bir değişimden ziyade haber akışı kaynaklı görünüyor. Yatırımcıların bu aşağı yönlü eğilimin süreceğini varsayarken temkinli olması gerekir.
Temel arz görünümü son derece sıkı kalmayı sürdürüyor; bunu, ABD stoklarında 7,97 milyon varillik güçlü çekilişi gösteren son EIA raporu da öne çıkarıyor. Bu gerileme, piyasa beklentisinin neredeyse iki katı ve AAA’nın 2026 yazı için rekor düzeyde seyahat sayıları öngörmesiyle birlikte gerçekleşiyor. Güçlü mevsimsel talebin fiyatlar üzerinde yukarı yönlü baskıyı koruması muhtemel.
Arz Sıkılığı ve Jeopolitik Riskler, Yükseliş Görünümünü Destekliyor
Daha geniş resme bakıldığında, ABD ticari ham petrol stokları 18 ayın en düşük seviyesine inerken, Stratejik Petrol Rezervi (SPR) 40 yılın diplerine yakın seyrediyor ve olası arz şoklarına karşı sınırlı bir tampon sunuyor. Tarihsel olarak, bu denli sıkı bir piyasada jeopolitik haber akışı fiyatları uzun süre baskılamaz; ancak somut ve uzun vadeli bir arz artışına işaret etmesi halinde bu mümkün olur. Bu ateşkes bunu garanti etmiyor.
Piyasadan yeni çıkarılan jeopolitik risk primi çok hızlı geri dönebilir. Anlaşmanın kırılgan olduğunu ve İran’ın daha geniş bölgesel meselelerde “somut ilerleme” olmadığını şimdiden dile getirdiğini not ediyoruz. Hizbullah’ın uyumsuzluğuna dair herhangi bir işaret ya da gerilimin yeniden tırmanması, fiyatların sert şekilde geri sıçramasına neden olabilir.
Yüksek temel talep ve kalıcı jeopolitik risklerin bulunduğu bu ortamda, petrol opsiyonlarında ima edilen volatilitenin yükselmesini bekliyoruz. Mevcut fiyat zayıflığı, yatırımcılar için kısa vadeli alım opsiyonları (call) ya da boğa call spread stratejileri değerlendirmek adına bir fırsat sunabilir. Bu, önümüzdeki haftalarda ham petrol fiyatlarında olası bir toparlanmaya yönelik pozisyonlanma sağlayacaktır.
