İrlanda’nın gayrisafi yurt içi hasılası (GSYH: ekonomide üretilen tüm mal ve hizmetlerin toplam değeri) dördüncü çeyrekte çeyreklik bazda %3,8 geriledi. Bu düşüş, bir önceki çeyrekteki %0,3’lük kaybın ardından geldi.
Son veri, önceki döneme göre daha sert bir daralmaya işaret ediyor. Açıklamada başka ayrıntı paylaşılmadı.
İrlanda’da 2025 başında açıklanan -%3,8’lik sert GSYH daralmasını, o tarihten beri gördüğümüz yavaşlamanın önemli bir öncü göstergesi (gelecekteki gidişatı erken işaret eden veri) olarak değerlendiriyoruz. Geçen ay gelen en güncel veriler de bu eğilimi doğruladı: 2025’in 4. çeyreğinde GSYH -%1,1 ile yeniden, ancak daha sınırlı, daraldı. Bu devamlılık, çok uluslu şirketlerin (ülkelerarası büyük şirketler) performansına bağlı olumsuz etkinin geçici olmadığını gösteriyor.
Bu süregelen zayıflık, Avrupa Merkez Bankası (AMB) üzerinde baskı yaratıyor ve AMB’nin daha temkinli bir duruşa geçtiği görülüyor. Şubat 2026 için son Avro Bölgesi enflasyonunun %2,1 ile hedefin (genelde %2) biraz üzerinde gelmesiyle, piyasalar yaz bitmeden bir faiz indirimi olasılığını daha yüksek fiyatlıyor (piyasa beklentisinin fiyatlara yansıması). Bu da kısa vadeli Avrupa devlet tahvillerinin getirilerindeki düşüşte görülüyor (tahvil getirisi: tahvilin sağladığı faiz/kazanç oranı; fiyat yükseldikçe getiri düşer).
Döviz yatırımcıları açısından bu tablo, avro için düşüş yönlü (ayı piyasası: fiyatın düşeceği beklentisi) görünümü güçlendiriyor. Avro/dolar paritesi 1,0700 seviyesinin üzerinde kalmakta zorlanıyor. EUR/USD’de yükselişleri satış fırsatı olarak değerlendirmek veya ayı çağrı spread’i (bear call spread: aynı vadede iki alım opsiyonu kullanarak, daha düşük kullanım fiyatından alım opsiyonu satıp daha yüksek kullanım fiyatından alım opsiyonu almak; sınırlı riskle düşüş/ yatay senaryosuna oynayan strateji) gibi opsiyon stratejileri kullanmak uygun olabilir. Zımni oynaklık (implied volatility: opsiyon fiyatlarının ima ettiği beklenen dalgalanma) görece düşük; bu da opsiyonları, geçen yıl sonundaki 1,0500 destek seviyesine (destek: fiyatın düşüşte tutunma eğiliminde olduğu seviye) olası geri çekilmeye karşı daha düşük maliyetle pozisyon almak için cazip kılıyor.
Bu hava, Avrupa hisselerine de yansıyor; çünkü İrlanda verileri çoğu zaman küresel teknoloji ve ilaç sektörlerinin sağlığını yansıtır. Ayrıca son Almanya imalat PMI verisi (Satın Alma Yöneticileri Endeksi: şirket anketlerinden üretilen, 50’nin altı daralma sinyali veren gösterge) 49,8’e gerileyerek hafif daralmaya işaret etti. Bu nedenle, geniş Avrupa hisse pozisyonlarını korumak (hedge: olumsuz hareket riskini azaltmak için sigorta niteliğinde işlem) yerinde olur. Önümüzdeki haftalarda olası düşüşe karşı doğrudan koruma için Euro Stoxx 50 endeksi üzerine satım opsiyonu (put: belirli fiyattan satma hakkı veren opsiyon) alınmasını öneriyoruz.
Hemen işlem yapmaya başlayın – Gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın
