Brent ham petrol ve Avrupa doğal gaz fiyatları, İran savaşı enerji altyapısına yönelik daha fazla doğrudan saldırıya dönüştükçe yükseldi. Yükselen enerji maliyetleri, sıkı para politikası uygulayan (faizi yüksek tutan) ABD Merkez Bankası (Fed) ve diğer merkez bankalarında da “sıkılaşma eğilimi” (faizi indirmeye isteksiz duruş) riskli varlıklar (hisse gibi fiyatı dalgalı yatırım araçları) üzerinde baskı yaratırken ABD Doları’na destek veriyor. Fed’in para politikası karar organı olan Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC), faizleri değiştirmedi. Bu karar, “şahin bekleyiş” olarak yorumlandı: yani faiz indirimi sinyali vermeden faizi sabit tutma. Fed fon vadeli işlemlerinde (piyasanın gelecekteki Fed faizi beklentisini yansıtan sözleşmeler) önümüzdeki 12 ay için beklenen faiz indirimleri 27 Şubat öncesindeki -60 baz puandan (bps; baz puan, yüzde puanın yüzde biri) -9 baz puana geriledi. Fed, ekonomik görünüme ilişkin belirsizliğin yüksek kalmaya devam ettiğini yineledi. Güncellenen tahminlerde reel GSYH (enflasyondan arındırılmış büyüme) artışı tahmin dönemi boyunca yukarı çekildi. Fed’in en çok izlediği enflasyon göstergelerinden manşet ve çekirdek PCE (kişisel tüketim harcamaları fiyat endeksi; çekirdek PCE, enerji ve gıda gibi oynak kalemleri hariç tutar) enflasyonu 2026 için %2,7’ye yükseltildi. Enflasyonun 2028’e kadar %2,0 hedefe dönmesi öngörüldü. “Dot plot” (Fed üyelerinin gelecekteki faiz tahminlerini nokta olarak gösteren grafik) 2026’da bir, 2027’de bir faiz indirimi beklentisini korudu; 2028 için değişiklik yok. Uzun vadeli faiz tahmini (nötr faiz; ekonomiyi ne hızlandıran ne yavaşlatan seviye) Aralık ayındaki %3,0’tan %3,125’e çıktı. Fed Başkanı Jay Powell, mevcut duruşun uygun olduğunu ve faizin bir süre “hafif sıkı” (ekonomiyi bir miktar soğutan) kalması gerektiğini söyledi. Ayrıca bir sonraki adımın faiz artırımı olma ihtimalinin de toplantıda konuşulduğunu belirtti. Enerji şokunun (petrol/doğaz gibi enerji fiyatlarında ani ve sert artış) güçlenmesi ve Fed’in sıkı kalmasıyla birlikte riskli varlıklardan belirgin bir uzaklaşma görülüyor. İran’daki gerilimin tırmanması petrol ve gaz fiyatlarını yukarı iterken, bu tablo hisse ve tahvil için zor bir bileşim yaratıyor. Bu ortam, önümüzdeki haftalarda ABD Doları için yukarı yönlü eğilimi destekliyor. Piyasa faiz indirimi beklentilerini hızlı biçimde geri çekerken, doların güçlü kalacağı senaryoya göre pozisyon almak öne çıkıyor. Dolar Endeksi (DXY; doların başlıca para birimleri karşısındaki değerini gösteren endeks) geçen yılın sonundan bu yana en yüksek seviyesine çıktı. Dolar üzerinde alım yönlü “call opsiyonu” (belirli fiyattan alma hakkı veren sözleşme) ya da Euro gibi para birimleri üzerinde satım yönlü “put opsiyonu” (belirli fiyattan satma hakkı veren sözleşme) almak mantıklı bir strateji olarak görülüyor. Çatışmanın enerji altyapısına doğrudan etkisi, petrol fiyatlarında yükseliş beklentisini güçlendiriyor. Brent ham petrol varil başına 115 doların üzerine çıktı; bu, 2025’in büyük bölümündeki daha sakin seyrine kıyasla belirgin bir sıçrama. Petrol bağlantılı ETF’lerde (borsada işlem gören fon; bir sepet varlığı izleyen fon) call opsiyonu kullanmak, jeopolitik gerilim sürerken olası yeni fiyat sıçramalarına maruz kalmayı sağlayabilir. Hisse piyasaları açısından bu tablo, daha fazla geri çekilme ve dalgalanma riskine işaret ediyor. S&P 500 endeksi, Fed’in dünkü şahin mesajı sonrası %4’ün üzerinde geriledi. Yüksek enerji maliyetleri şirket kârlılıklarını baskılamaya devam edebilir. SPY ya da QQQ gibi büyük endeks ETF’lerinde put opsiyonu almak, olası düşüşe karşı korunma veya düşüşten faydalanma aracı olabilir. Fed’in kendi tahminleri ve Powell’ın açıklamaları, para politikasında gevşeme (faiz indirimi) için çıtanın yüksek olduğuna işaret ediyor. Faiz artırımı ihtimalinin dahi anılması, tahvil getirilerinde (yield; tahvilin piyasa faizine karşılık gelen getirisi) yukarı yön riskini artırıyor; getiriler yükselince tahvil fiyatları genellikle düşer. Bu da uzun vadeli tahviller aleyhine pozisyonu (uzun vade; faiz değişimine daha hassas tahvil) güçlendiriyor; örneğin TLT gibi uzun vadeli tahvil ETF’lerinde put opsiyonu ile. Belirsizlikteki sert artışla piyasa oynaklığının yüksek kalması da beklenebilir. VIX endeksi (piyasa korkusu göstergesi; S&P 500 opsiyonlarından türetilen beklenen dalgalanma) son bir haftada yaklaşık %20 yükseldi. VIX’te call opsiyonu almak, finansal piyasalardaki artan endişeyi doğrudan işlemeye yönelik bir yöntem olabilir.

Hemen işlem yapmaya başlayın – Gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın