Japon Yeni, jeopolitik gerilimlerin yeniden yükselmesine rağmen ABD Doları karşısında değer kazandı; USD/JPY %0,17 düşüşle 162,35 civarına geriledi. Hareket, ABD ile İran arasındaki karşılıklı saldırıların yeniden gündeme gelmesiyle ABD enflasyon beklentilerinin çıpasının zayıfladığı yönündeki endişelerin tazelenmesi ve bunun Dolar üzerinde satış baskısı yaratmasının ardından geldi. Buna paralel olarak ABD Dolar Endeksi (DXY) %0,15 düşüşle 100,900 yakınında seyrederken, önceki kayıplarının bir kısmını telafi etti.
ABD Başkanı Donald Trump’ın NATO zirvesindeki açıklamaları, İran’a yönelik ilave saldırı ihtimaline ve enerji ile su altyapısının hedef alınabileceğine işaret ederek, petrol fiyatlarını yüksek tutabilecek ve enflasyon projeksiyonlarının çıpasını bozabilecek uzun süreli Orta Doğu gerilimi endişelerini artırdı. Ayrı olarak, Federal Açık Piyasa Komitesi’nin (FOMC) haziran toplantı tutanakları, yetkililerin enflasyonda yukarı yönlü risklerden kaygı duyduğunu, bazı üyelerin finansal koşulların daha da sıkılaşmasını beklediğini gösterdi. Japonya cephesinde ise, hükümetin yıllık ekonomik politika çerçevesine ilişkin önerilen revizyonun kademeli parasal sıkılaşmanın süreceğine işaret etmesi, BoJ’un bağımsızlığını ve istikrarlı enflasyona odaklanmasını vurgulaması sonrası, Japonya Merkez Bankası’nın (BoJ) bu yıl yeniden faiz artırıp artırmayacağına yönelik takip sürdü.
Faiz Farkları ve Stratejik Pozisyonlanma
ABD ile Japonya arasındaki belirgin faiz farkı, bizim için ana tema olmaya devam ediyor. Fed’in kalıcı enflasyon karşısında sıkı duruşunu korumasıyla ABD Doları, hâlihazırda 172,50 yakınında işlem gören Japon Yeni karşısında güçlü kalıyor. BoJ’un mevcut sınırlı seviyenin ötesinde agresif faiz artırımına iştahlı görünmemesi nedeniyle bu eğilimin sürmesi muhtemel görünüyor.
USD/JPY paritesinde alım (call) opsiyonu alımını cazip görüyoruz. Bu, Yen’in Dolar karşısında zayıflamaya devam etmesi halinde kazanç sağlamamıza olanak tanır. Strateji, geçen ay çekirdek TÜFE’nin %3,1 gelmesi gibi ABD enflasyon verilerinin Fed’i bekle-gör konumunda tutacağı, BoJ’un ise kararlı adım atmakta isteksiz kalacağı beklentisine dayanıyor.
Risklerin İzlenmesi ve Korunma Stratejileri
Bununla birlikte, Yen’i güçlendirebilecek ani değişimlere karşı dikkatli olmalıyız. Güney Çin Denizi’ndeki süregelen gerilim gibi jeopolitik alevlenmeler veya BoJ’dan beklenmedik derecede şahin bir sinyal, güvenli limana kaçışı tetikleyerek USD/JPY’yi aşağı çekebilir. Cboe Volatilite Endeksi (VIX) şimdiden 17’ye yükseldi; bu da piyasaların bu riskler nedeniyle bir miktar tedirgin olduğuna işaret ediyor.
Sert bir geri dönüşe karşı korunmak için USD/JPY’de bir miktar vade dışı (out-of-the-money) satım (put) opsiyonu alımını değerlendiriyoruz. Bunlar, paritenin 170 gibi kilit seviyelerin altına aniden sarkması halinde düşük maliyetli bir sigorta işlevi görür. Tarihsel olarak Yen, küresel riskten kaçış dönemlerinde hızlı biçimde güçlenme eğilimi gösterdiği için bu olasılığa hazırlıklı olmamız gerekiyor.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
