Çin’in gümüş ithalatı Mart ayında, perakende yatırımcı talebi ve güneş enerjisi sektörünün etkisiyle rekor seviyeye ulaştı. Çin gümrük verilerine göre ithalat yaklaşık 836 tona çıktı.
Bu seviye, son 10 yılın Mart ayı ortalaması olan yaklaşık 306 tonun çok üzerinde. Yılın başında güçlü iç talep, Çin’de gümüş fiyatlarının uluslararası piyasalara göre primli (daha yüksek) oluşmasına yol açtı ve arbitraj (fiyat farkından yararlanarak farklı piyasalarda al-sat yapma) işlemlerini tetikledi.
Rekor İthalat Artışının Ardından Gümüş Fiyatları Geriledi
Gümüş fiyatları daha sonra Ocak ayındaki rekor seviyelerinden geri çekildi. Perakende alım talebi de zayıfladı.
Arbitraj İçin Şanghay–Londra Primi İzleniyor
Yatırımcıların, Şanghay Vadeli İşlemler Borsası (gelecekte teslim edilecek ürünler için standart sözleşmelerin alınıp satıldığı piyasa) ile Londra’daki fiyatlar arasındaki primi yakından izlemesi gerekiyor; bu fark şu anda yaklaşık %4-5 seviyesinde. 2025 başındaki zirvede görülen çift haneli oranlara henüz ulaşmasa da, bu fark bölgesel talebin yeniden küresel arzın (piyasaya sunulan miktarın) önüne geçtiğine işaret ediyor. Bu prim, küresel fiyatları hızla etkileyebilen arbitraj akımlarını başlatan ana tetikleyici.
Keskin bir yukarı hareket ihtimaline karşı, yakın vadeli alım opsiyonu (belirli bir tarihe kadar belirli fiyattan alma hakkı veren sözleşme) almak, riski sınırlı bir strateji sunabilir. Geçen yıl, fiyat sıçramasından sonra perakende kaynaklı ivmenin hızla zayıflayıp geri çekilmeye yol açabildiği görüldü. Bu nedenle opsiyonlar, olası yükselişe katılım sağlarken piyasa tersine dönerse zararı sınırlamaya yardımcı olur.
Ayrıca 2025’in ilk çeyreğinde, gümüş opsiyonlarında ima edilen oynaklığın (piyasanın gelecekteki fiyat dalgalanması beklentisi) fiyatlar yükselirken %30’dan fazla arttığı hatırlanıyor. Yön konusunda emin olmayan ancak büyük bir hareket bekleyenler için, oynaklık odaklı stratejiler etkili olabilir. Long straddle gibi (aynı vadede aynı kullanım fiyatından hem alım hem satım opsiyonu alma) stratejiler, önümüzdeki haftalarda büyük bir hareketi yakalamaya uygun olabilir.
