Birleşik Krallık’ta M4 para arzı yıllık artış hızı temmuzda %4,5’e gerileyerek bir önceki aydaki %5 seviyesinden düştü. Son veri, ekonomi genelinde geniş para arzı genişlemesinin daha yavaş bir tempoya indiğine işaret ediyor.
Aylık karşılaştırmada açıklanan veriler, parasal büyüme ivmesinde bir soğumaya işaret ediyor. Yıllık orandaki değişim, M4 büyümesini hazirana kıyasla 0,5 puan aşağı çekti.
Parasal Likidite ve Ekonomi Politikası Açısından Sonuçlar
Birleşik Krallık’ta M4 para arzı artışının temmuzda %5’ten %4,5’e gerilemesi, parasal likiditenin sıkılaştığını gösteriyor. Bu yavaşlamanın, İngiltere Merkez Bankası’nın (BoE) sıkılaştırıcı politikalarının Britanya ekonomisini başarılı şekilde soğuttuğuna işaret ettiğini düşünüyoruz. Bu daralma, yakın dönemde Banka’nın %2 hedefi civarında seyreden tüketici fiyat enflasyonunun baskı altında kalmaya devam edeceğine güçlü biçimde işaret ediyor.
Stratejik Piyasa Konumlanması ve Politika Beklentileri
Türev piyasası yatırımcılarının, daha hızlı bir faiz indirimi patikası beklentisiyle Sterling Overnight Index Average (SONIA) vadeli işlemlerinde uzun pozisyon almasını öneriyoruz. Tarihsel olarak bu ölçekte geniş para büyümesindeki düşüşler, politika yapıcıların daha güvercin bir duruşuna öncülük ediyor; bu da mevcut %5’lik politika faizini giderek daha sürdürülemez kılıyor. Faiz vadeli işlemlerini şimdi almak, piyasanın önümüzdeki iki çeyrekte birden fazla faiz indirimini fiyatlamasıyla oluşabilecek yukarı yönlü potansiyelden faydalanmamızı sağlar.
Döviz opsiyonları piyasasında ise, ABD Doları karşısında Sterlin’de (GBP/USD) satım (put) opsiyonu alımını tavsiye ediyoruz. Soğuyan Birleşik Krallık ekonomisi ve gerileyen gilt tahvil getirileri, GBP/USD paritesini son dönemdeki zirvelerinden 1,25 seviyesine doğru aşağı çekebilir. Kısa vadeli opsiyon sözleşmeleri kullanmak, toplam riski sınırlarken bu aşağı yönlü baskıdan getiri elde etmemizi sağlar.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
