GBP/USD Perşembe günü %0,96 yükseldi ve dalgalı bir seansın ardından 1,3600 civarında kapandı. Avrupa sabahında yaklaşık 1,3455’e geriledi, ardından New York öğleden sonrasında yükselişe geçerek günlük mumda uzun bir alt fitil bıraktı (fiyatın gün içinde aşağı sarktıktan sonra geri toplandığını gösterir).
İngiltere Merkez Bankası (BoE) politika faizini %3,75’te 8’e 1 oyla sabit tuttu. Huw Pill 25 baz puanlık artışı destekledi (baz puan: faizde yüzde 0,01’lik değişim; 25 baz puan = %0,25). Başkan, “ikinci tur” enflasyon risklerine ve enerjiden kaynaklı fiyat baskılarının ücretlere yansıma ihtimaline değindi.
BoE And Fed Signals
ABD’de PCE Fiyat Endeksi Mart’ta yıllık %3,5 arttı ve beklentilerle aynı geldi (PCE: ABD’de Merkez Bankası’nın yakından izlediği tüketim harcaması enflasyon göstergesi). 1. çeyrek GSYH büyümesi %2 ile %2,3’lük piyasa beklentisinin altında kaldı; bu da günün ilerleyen saatlerinde Dolar’ı zayıflattı (GSYH: ülke ekonomisinin toplam üretimi).
Cuma günü ISM İmalat PMI verisi açıklanacak; piyasa beklentisi 53 seviyesinde (PMI: satın alma yöneticileri endeksi; 50’nin üstü büyümeye işaret eder). “Ödenen Fiyatlar” alt endeksi için beklenti 80 (şirketlerin girdi maliyet baskısını gösterir). Huw Pill’in de Avrupa sabahında konuşması bekleniyor.
Gelecek hafta İngiltere’de Pazartesi banka tatili var ve önemli veri akışı sınırlı. ABD takviminde Salı ISM Hizmet PMI, Çarşamba ADP Özel Sektör İstihdam Değişimi (ADP: özel sektör istihdamına dair öncü gösterge) ve gelecek Cuma Tarım Dışı İstihdam (Non-Farm Payrolls: ABD’de tarım dışı istihdam değişimi; piyasalar için kritik iş gücü verisi) yer alıyor.
Options And Volatility Positioning
Bugünkü görünüm (1 Mayıs 2026) farklı: BoE’nin politika faizini %4,5’e indirdiği belirtiliyor. Son veriye göre İngiltere enflasyonu %3,1’e geriledi, ancak hizmet enflasyonunun inatçı kalması (kolay düşmemesi) bankayı temkinli tutuyor. Buna karşılık ABD’de daha dirençli ekonomik faaliyet ve 2026’nın ilk çeyreğinde yıllıklandırılmış %2,2 büyüme, Fed’in (ABD Merkez Bankası) faizi hızlı indirme ihtiyacını azaltıyor (yıllıklandırılmış: çeyreklik performansın bir yıla çevrilmiş hali).
Bu ayrışma, GBP/USD’de artan oynaklığa (volatilite: fiyatların hızlı ve büyük dalgalanması) karşı opsiyonlarla pozisyon almayı gündeme getiriyor; parite 1,2750 civarında işlem görüyor. Paritede “ima edilen oynaklık” (implied volatility: opsiyon fiyatlarından türetilen, piyasanın beklediği oynaklık) gelecek haftaki ABD Tarım Dışı İstihdam verisi öncesinde yükseldi. ABD istihdam raporunun Fed’in faiz patikasına dair beklentileri değiştirebilecek kritik bir veri olması nedeniyle, iki yönlü büyük harekete oynayan “uzun straddle” gibi bir strateji düşünülebilir (long straddle: aynı vadede aynı kullanım fiyatlı alım ve satım opsiyonu birlikte alınır; fiyat güçlü hareket ederse iki yönden birinden kazanç hedefler).
İngiltere’de büyümenin daha kırılgan olması nedeniyle önümüzdeki haftalarda riskin sterlin için daha çok aşağı yönlü olduğu değerlendiriliyor. GBP/USD satım opsiyonu (put: fiyat düşerse değer kazanan opsiyon) almak veya düşüş yönlü “put spread” kurmak (iki farklı kullanım fiyatında put alıp/satmak; maliyeti ve riski sınırlamak için) 1,2500 destek seviyesine doğru hareketi hedefleyen, riski tanımlı bir yaklaşım sunar. ABD istihdamının güçlü gelmesi ve piyasanın Fed faiz indirimlerini daha az fiyatlaması (beklentiyi azaltması) halinde Dolar güçlenebilir; aynı anda daha “güvercin” bir BoE (faiz indirimine daha yatkın duruş) sterlini baskılayabilir.
