Birleşik Krallık S&P Global İmalat PMI, Mayıs ayında önceki 53,7 seviyesinden 53,9’a sınırlı yükselerek ay boyunca fabrika koşullarında marjinal bir iyileşmeye işaret etti. Son veri, endeksin büyüme ile daralmayı ayıran 50,0 eşiğinin üzerinde kalmasıyla genişlemenin sürdüğünü gösteriyor.
Yukarı yönlü hareket, faaliyetlerde istikrarlı bir tempoya işaret etse de Nisan’a kıyasla değişim sınırlı kaldı. PMI’ın 53,9 seviyesinde gerçekleşmesi, sektörün Mayıs performansının bir önceki ayın 53,7’lik sonucuyla genel olarak uyumlu olduğunu ve imalat ivmesinde istikrarlı, ılımlı bir toparlanmayı pekiştirdiğini ortaya koyuyor.
Birleşik Krallık Varlıkları ve Piyasaları İçin Çıkarımlar
Birleşik Krallık’ta imalat PMI’ın 53,9’a yükselmesi, sektörde genişlemenin hızlandığını göstererek genel ekonomi için olumlu bir sinyal veriyor. Bu güçlenme, İngiltere Merkez Bankası’nın (BoE) yakın vadede faiz indirimi yapma olasılığını azaltıyor. Bunu, Birleşik Krallık odaklı varlıklar açısından temkinli iyimserlik için bir gerekçe olarak görüyoruz.
Bu veriye bağlı olarak, Birleşik Krallık hisse senetlerinde, özellikle sanayi sektörü içinde, ilginin artacağını düşünüyoruz. Bu olumlu makro sinyalin endeksin 8.500 seviyesi civarındaki son direnç bölgesini aşmasına yardımcı olabileceği görüşüyle FTSE 100 üzerinde alım (call) opsiyonlarına bakıyoruz. Bu görünüm, son çeyrekte kademeli şekilde iyileşen şirket kâr tahminleriyle de destekleniyor.
Sterlin, Gilts ve Para Politikası Görünümüne Etkisi
Bu raporun Sterlin’e destek sağlaması beklenir. Son ONS verilerinin Birleşik Krallık enflasyonunun %2 hedefinin belirgin üzerinde, %2,8 ile güçlü seyrettiğini göstermesiyle birlikte, sağlam bir imalat sektörü BoE’ye faizleri sabit tutmak için daha fazla gerekçe sunuyor. Son bir aydır 1,28 seviyesi etrafında konsolide olan GBP/USD paritesinde olası güçlenmeye yönelik pozisyon alıyoruz.
Buna karşılık bu haber, Birleşik Krallık devlet tahvilleri (Gilt) için negatif. Daha güçlü büyüme ve kalıcı enflasyon beklentileri Gilt getirilerini yukarı iterek fiyatları aşağı çekebilir. Hâlihazırda %4,35 seviyesinde bulunan 10 yıllık Gilt getirisindeki yükselişten fayda sağlayacak stratejileri değerlendiriyoruz.
BoE, son toplantısında politika faizini %4,75’te sabit tuttu ve bu veri, tartışmanın şahin kanadını güçlendirecek. Tarihsel olarak, 2016’nın sonlarında gördüğümüz gibi güçlü imalat büyümesi dönemleri çoğu zaman para politikasında sıkılaşmanın öncüsü olmuştur. Şimdi bu ekonomik gücü teyit etmek için yaklaşan hizmet PMI verilerini çok yakından izleyeceğiz.
