Key Data Releases This Week
Polonya’nın Mart enflasyon verisi Salı günü bekleniyor. Enflasyonun yıllık bazda (yıl/yıl) %2,1’den %3,5’e yükselmesi öngörülüyor. Bu sonuç piyasa beklentilerinin üzerinde ve geçen yılın ortasındaki seviyelere yakın olabilir. CEE Mart PMI verileri Çarşamba günü açıklanacak. PMI (Satınalma Yöneticileri Endeksi), 50’nin altındaysa daralmaya işaret eden bir öncü göstergedir. Verilerin ABD-İran gerilimini tam yansıtması beklenmiyor; ancak riskin piyasa beklentilerinden daha zayıf bir sonuca doğru olduğu belirtiliyor. Türkiye’nin enflasyon verisi Perşembe günü açıklanacak. Aylık bazda (ay/ay) enflasyonun %3,0’ten %2,2’ye yavaşlaması öngörülüyor. Yıllık enflasyonun ise akaryakıt şokunun ardından %31,5’ten %32,2’ye yükselmesi bekleniyor. CEE bölgesinde piyasalar, jeopolitik haber akışı ve merkez bankalarının faiz artırımı fiyatlamasına yönelik ek baskıyla “riskten kaçış” havasında açılıyor. Brent petrol varil fiyatı 95 doların üzerinde seyrederken (bu yılın en yüksek seviyesi), bu enerji şokunun bölgesel varlıkları olumsuz etkilemesini bekliyoruz. Bu ortam, önümüzdeki haftalarda CEE para birimlerinde temkinli duruşu gerektiriyor.Implications For Cee Currencies
Bu baskı, getiri eğrisinin daha da yataylaşmasını destekliyor ve Polonya Zlotisi ile Macar Forinti gibi para birimleri üzerinde yük oluşturuyor. Piyasanın gelecekteki faiz artırımlarına ilişkin fiyatlamasının test edilmesini bekliyoruz. Kalıcı enflasyon, büyüme yavaşlasa bile merkez bankalarını “şahin” (enflasyonla mücadele için sıkı para politikasını savunan) bir çizgide kalmaya zorluyor. Polonya Merkez Bankası’nın (NBP) son toplantıda “şahin bekle-gör” tutumu (faizi sabit tutarken sıkı duruş sinyali vermesi) bu zor dengeyi gösteriyor. Dikkat bu hafta açıklanacak Polonya Mart enflasyon verisine çevrildi. Şubat verisi yıllık bazda %5,1 ile beklentilerin üzerinde gelmişti. Yeni verinin de yüksek gelmesi, daha fazla “sıkılaşma” (faiz artırımı ve/veya likiditenin kısılması) beklentilerini besleyerek PLN üzerinde baskı yaratabilir. Bu, 2025’in büyük bölümünde görülen daha ılımlı enflasyon seviyelerine kıyasla belirgin bir hızlanma. Bölge genelinde, Şubat ayı imalat PMI verileri Polonya, Macaristan ve Çekya’da 50’nin altında kalarak daralmaya işaret etmişti. Devam eden enerji fiyat şoku, yakında açıklanacak Mart PMI’larının ekonomik faaliyette aşağı yönlü riski artırabileceğini gösteriyor. Bu “stagflasyon” (yüksek enflasyon + zayıf büyüme) baskısı, bölge para birimleri için olumsuz. Türkiye’de ise bu haftaki enflasyon verisi öncesi görünüm hassas. Türkiye İstatistik Kurumu’nun (TÜİK) son verileriyle teyit edilen yıllık enflasyon %65’in üzerinde seyrederken, akaryakıt fiyatlarının ek etkisi görünümü daha da bozabilir. Bu durum, Türk Lirası üzerinde güçlü aşağı yönlü baskıyı sürdürüyor.
Hemen işlem yapmaya başlayın – Gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın
