National Bank Of Hungary Holds Rate
Ekonomistler, ana senaryolarına %40 olasılık veriyor ve enerji etkileri zayıflarsa enflasyonun MNB tolerans bandı içinde (merkez bankasının kabul edilebilir gördüğü hedef çevresi) kalacağını söylüyor. Bu senaryoda, Hürmüz Boğazı’ndan geçişlerin (küresel petrol sevkiyatının kritik hattı) yaz aylarına doğru normale dönmesini bekliyorlar. Bu yolda, üçüncü çeyreğin sonuna doğru faiz indirimi için alan oluşabileceğini; yıl sonunda politika faizinin %6,00’ya inebileceğini öngörüyorlar. %30 olasılık verdikleri “uzun savaş” senaryosunda ise forintin (Macar para birimi) ilave desteğe ihtiyaç duyacağını ve MNB’nin ECB (Avrupa Merkez Bankası) ile uyumlu şekilde önümüzdeki birkaç çeyrekte iki faiz artırımı yapabileceğini düşünüyorlar. Yazı bir yapay zekâ aracı kullanılarak hazırlanmış ve bir editör tarafından kontrol edilmiştir.Market Focus Shifts To Risk
Şubat ayındaki %3,5’lik manşet enflasyon verisi 10 yılın en düşüğü olduğundan, dış kaynaklı fiyat şokuna karşı bir tampon (etkiyi azaltan pay) sağlıyor. Ancak Brent petrolün (küresel petrol fiyatı için referans) varil başına 110 doların üzerine çıkması, merkez bankasının yeni “şahin” tonunu açıklıyor. Piyasa artık bu enerji şokunun etkisini, yurt içi fiyat baskılarındaki yavaşlama zemininde tartıyor. Forintte stres işaretleri görüldü; geçen hafta euro karşısında 405 seviyesinin üzerine zayıfladı. Bu, 2022’de görülen sert oynaklığı yeniden akıllara getiriyor. Bu kur zayıflığı (para biriminin değer kaybı) büyük olasılıkla merkez bankasının sıkı duruşunun ana nedeni. O dönemde enerji şokları enflasyonu çift haneye taşımış ve agresif sıkılaştırmayı (faiz artırarak talebi soğutma) zorunlu kılmıştı. Yılın ilerleyen döneminde olası bir faiz indirimi ile faiz artışı riskinin aynı anda masada olması, oynaklık için elverişli bir zemin yaratıyor. Yatırımcılar, EUR/HUF kurunda “straddle” gibi opsiyon stratejilerini (opsiyon: belirli bir fiyattan alım/satım hakkı; straddle: aynı vadede hem alım hem satım opsiyonu alarak fiyatın hangi yöne gittiğinden bağımsız büyük hareketten kazanç hedefleme) değerlendirebilir. Forint opsiyonlarında zımni oynaklık (opsiyon fiyatlarına yansımış, piyasanın beklediği oynaklık) son iki haftada %15 arttı; bu da belirsizliği yansıtıyor. Forward rate agreement (FRA) piyasası (gelecekteki faiz için bugünden anlaşma yapılan araç) artık üçüncü çeyrek sonuna kadar 25 baz puanlık (0,25 puan) faiz indirimi olasılığını yaklaşık %40 fiyatlıyor; bu oran bir ay önce %70’ti. Bu, yatırımcıların para politikasının (faiz ve likidite kararlarıyla ekonomiyi yönlendirme) seyrini hızla yeniden değerlendirdiğini gösteriyor. Kritik olan, enerji piyasalarını ve Hürmüz Boğazı’ndaki sevkiyata ilişkin haber akışını izlemek olacak. Canlı VT Markets hesabınızı oluşturun ve hemen işlem yapmaya başlayın.
Hemen işlem yapmaya başlayın – Gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın
