Altın ve gümüş, iki seanslık düşüşün ardından yeniden yükseldi. Destek, zayıflayan ABD Doları ve azalan jeopolitik gerilimlerden geldi.
Altına dayalı ETF’lere (borsada işlem gören fonlar) para girişi üç haftadır üst üste pozitif. 21 Nisan’da varlıklar 10 bin ons arttı; bu, arka arkaya altıncı günlük giriş oldu.
Altın ve Gümüşte Toparlanma Güçleniyor
Toplam ETF varlıkları 99,3 milyon onsa ulaştı. Bu hareket, mart ayındaki sert satışların (hızlı ve güçlü düşüş) ardından geldi.
Altın ve gümüş, son kayıplarını telafi ediyor. Bunu zayıf dolar ve jeopolitik tansiyonun düşmesi destekliyor. Yatırımcı ilgisi yeniden artıyor. Bu tablo, piyasa algısının (yatırımcıların genel beklentisi) yukarı yönlü değiştiğine işaret ediyor.
Altına dayalı ETF’lere son üç haftadır düzenli para girişi var. Bu, güvenin geri döndüğünü gösteriyor. Arka arkaya altı gündür giriş görülmesiyle toplam varlıklar 100 milyon onsa yaklaştı. Bu da yılın başındaki satış dalgası sonrası ilginin canlandığını gösteriyor.
Tarihsel Görünüm Toparlanmayı İşaret Ediyor
Bu tablo daha önce de görüldü: 2025’te marttaki sert satışların ardından nisanda ETF alımları uzun süre devam etmişti. Bu dönem, fiyatlarda belirgin bir toparlanmanın başlangıcı olmuştu. Bu benzerlik, mevcut tabloyu anlamak için önemli.
ABD Dolar Endeksi (DXY: doların başlıca para birimlerine karşı gücünü ölçen endeks) 106 zirvesinden 104,2 civarına geriledi. Dolar zayıfladığında altın genelde destek bulur. Bu zayıflık, enflasyon verisinin beklentiden biraz daha düşük gelmesiyle bağlantılı. Piyasa, bunun ardından ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz artırımlarına ara verebileceğini fiyatlıyor. Fed’in daha “şahin” olmaması (faizi sert artırma eğiliminin azalması) altın için genelde olumlu kabul edilir.
Türev piyasasında (vadeli işlem ve opsiyon gibi fiyatı başka bir varlığa bağlı araçlar) call opsiyonlarında (belirli fiyattan alma hakkı) açık pozisyonların (open interest: kapanmamış toplam sözleşme sayısı) arttığı görülüyor. Özellikle spot fiyatın %5 üzerindeki “kullanım fiyatlarında” (strike: opsiyonun işlem göreceği sabit fiyat) artış dikkat çekiyor. Call/put oranı (yukarı yön beklentisini, aşağı yön korumaya göre ölçen oran) son üç ayın en yükseğine çıktı. Bu, yatırımcıların yükselişe hazırlandığını gösteriyor.
Bu sinyaller, yukarı yönlü ivmeden yararlanan stratejilere işaret ediyor. Sürekli ETF girişi ve opsiyon piyasasındaki yukarı yönlü pozisyonlanma, geri çekilmelerde alımın önümüzdeki haftalarda daha mantıklı olabileceğini gösteriyor. Doların seyrini yakından izlemek gerekiyor; zayıflık sürerse bu yükseliş daha da güçlenebilir.
