EUR/USD, Salı günü erken Asya işlemlerinde 1,1590 civarında güçlenerek işlem gördü. Hürmüz Boğazı’nın yeniden açılmasına yönelik anlaşma, risk iştahını artırarak Euro’yu ABD Doları karşısında destekledi. Anlaşma; İran limanlarına yönelik ABD ablukasının sona erdirilmesi, su yolunun yeniden açılması ve 60 günlük nükleer müzakerelerin başlatılması olarak tanımlanırken, piyasalar Çarşamba günü açıklanacak ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz kararına da odaklandı.
Bununla birlikte belirsizlik sürdü; taraflar İran’ın “ücret” alma niyetine ilişkin ifadeler ile Boğaz’ın Cuma günü herhangi bir geçiş ücreti olmaksızın tamamen yeniden açılacağı yönündeki açıklamalar dahil, kilit maddelerde farklı anlatımlar sundu. Fed’in politika faizini 3,50%-3,75 aralığında sabit bırakması bekleniyor; yeni başkan Kevin Warsh döneminde politika patikasına ilişkin sinyaller için basın toplantısı izlenecek. Şahin tondaki mesajlar, doların (Greenback) ilave kayıplarını sınırlayabilir ve parite üzerinde baskı yaratabilir.
Kısa Vadeli Duyarlılık ve Olay Riski
Hürmüz Boğazı’nın yeniden açılmasına yönelik anlaşmanın kısa vadede olumlu bir duyarlılık yarattığını düşünüyoruz; ancak iki taraftan gelen çelişkili detaylar, bunun kırılgan bir tabloya işaret ettiğini gösteriyor. 60 günlük müzakere penceresi belirgin bir olay riski yaratıyor ve EUR/USD’deki mevcut yükselişi sert bir geri dönüşe açık hale getiriyor. Bu nedenle, kalıcı yönlü bir hareketten ziyade volatilitede bir sıçramaya pozisyon alıyoruz.
Bu Çarşamba günkü Fed toplantısı, paritenin yukarı yönlü momentumu açısından en yakın vadeli risk unsuru. Faizlerin 3,75’te kalacağını beklesek de, yeni Fed Başkanı Kevin Warsh’tan gelebilecek şahin yorumlar doları hızlı biçimde güçlendirebilir. 2022-2023 dönemindeki agresif sıkılaşma döngüsünün dolarda belirgin güçlenmeye yol açtığını hatırlıyoruz; bu tarihsel deneyim, temkinli olunması gerektiğine işaret ediyor.
Stratejik Konumlanma ve Teknik Değerlendirmeler
Bu çapraz etkiler ışığında, görüşümüzü spot piyasada doğrudan işlem yapmak yerine opsiyonlarla ifade ediyoruz. EUR/USD alım (call) opsiyonları satın almak, yukarı yönlü hareketten faydalanmaya imkan verirken, duyarlılığın aniden bozulması halinde azami zararı da sınırlar. Son bir haftada bir aylık ima edilen volatilitenin yaklaşık %7’den %9’un üzerine yükselmesi, daha geniş piyasanın da kayda değer bir fiyat hareketine hazırlandığını teyit ediyor.
Büyük resme bakıldığında, küresel petrol tüketiminin yaklaşık %20’sinin Hürmüz Boğazı’ndan geçmesi, anlaşmanın bozulmasının büyük ekonomik sonuçlar doğuracağı anlamına geliyor. Mevcut 1,1600 civarındaki EUR/USD seviyesi, 2021’den bu yana test edilmediğini gördüğümüz teknik bir direnç bölgesine yaklaşıyor. Bu nedenlerle, mevcut uzun pozisyonu bulunan yatırımcıların, önümüzdeki haftalarda olası ani bir düşüşe karşı korunma amacıyla satım (put) opsiyonları satın almayı değerlendirmesi yerinde olabilir.
