Salı günü Hürmüz Boğazı’ndan yalnızca 14 gemi geçti; bu rakam savaş öncesi günde yaklaşık 120 olan tempoya kıyasla, su yolunun açık ilan edilmesine rağmen akışın normalin kabaca %12’sinde kaldığına işaret ediyor. Brent 87 dolara, WTI 81 dolara geriledi; her ikisi de Çarşamba günü yeniden düşüşteyken, günlük Stoch RSI temmuz sonundaki 90’ların ortasından Brent’te 24,82’ye, WTI’da 22,76’ya indi. Brent, temmuzda 69 dolar civarındaki dip seviyeyi yeniden test etmiş olmasına rağmen 70 dolar bölgesinin yaklaşık 17 dolar üzerinde işlem görmeye devam ediyor; WTI’da prim daha sınırlı. Buna karşın trafik hâlâ zayıf ve kısıtlı bir rota rejimi üzerinde yoğunlaşıyor.
Rota verileri, Salı günkü 14 geçişin 11’inin İran onaylı bir koridoru kullandığını ve hiçbiri geleneksel merkez geçiş hattını kullanmadığını gösteriyor; bu yapı, gemi sahipleri, sigortacılar ve kiracılar açısından ticari riski yüksek tutuyor. Navlun piyasaları daha az rahat: Baltic Dirty Tanker Index 11 Ağustos’ta 2.663’e yükseldi; temmuz başındaki yaklaşık 1.988 seviyesinden yukarıda olsa da marttaki 3.730 civarındaki rekorun hâlâ yaklaşık %29 altında. Ekranda Brent 87,81-88,70 dolar aralığında seyretti ve 87,35 dolar civarında, yaklaşık %0,5 eksideydi; 200 günlük EMA’sı olan 82,50 doların yaklaşık %6, 50 günlük ortalaması olan 85,29 doların ise yaklaşık %2 üzerinde bulunuyor. 114,33 dolarlık zirveye mesafe %23’ten fazla. WTI 81,65 dolar civarında, yaklaşık %0,7 eksideydi; 200 günlük ortalaması olan 78 doların yaklaşık %4,5 üzerinde ve 50 günlük ortalaması olan 80,75 doların yalnızca yaklaşık %1 üzerinde; spread yaklaşık 5,70 dolar.
Petrol Vadeli İşlemleri ile Fiziksel Akışlar Arasındaki Kopukluk
Şu anda petrol piyasalarında, önümüzdeki haftalarda türev işlemcilerinin değerlendirebileceği büyük bir kopukluk görüyoruz. Hürmüz Boğazı’nın yeniden açıldığı haberleriyle Brent 87 dolara, WTI 81 dolara doğru gevşerken, fiziksel gemi sayımları tamamen farklı bir tablo ortaya koyuyor. Salı günü su yolundan yalnızca 14 gemi geçti; kesinti öncesi günlük ortalama neredeyse 120 idi.
Bu, trafikte çarpıcı bir şekilde %88’lik bir düşüş anlamına geliyor; yani küresel günlük arzın milyonlarca varili fiilen hâlâ bloke durumda. Geçmiş enerji verileri, Hürmüz Boğazı’nın dünyanın en kritik geçiş darboğazı olduğunu ve normalde küresel petrol sıvılarının yaklaşık %20’sini taşıdığını gösteriyor. Bu büyüklükte bir fiziksel açığa küresel petrol stoklarının çok uzun süre dayanmasını, fiyatlar yukarı zorlanmadan önce, bekleyemeyiz.
Riskler, Navlun Piyasaları ve İşlem Fırsatları
Ayrıca Salı günkü geçişlerin neredeyse tamamı, geleneksel derin su merkez hattı yerine kısıtlı ve devlet onaylı bir rotayı kullandı. Bu koridor tek bir siyasi aktörün takdirine sıkı biçimde bağlı şekilde işlediğinden, sigortacılar bu seferleri güvenle teminat altına alamıyor. Bu yapısal riskin, deniz taşımacılığı kiracılarının çok büyük ham petrol tankerlerini (VLCC) bölgeye geri göndermeyi reddetmesinin temel nedeni olduğunu düşünüyoruz.
Denizcilik piyasasının korkusu Baltic Dirty Tanker Index’te net biçimde görülüyor: Endeks 11 Ağustos’ta 2.663’e sıçradı; bu, temmuzdaki dip seviyesine göre %30’dan fazla artış demek. Kâğıt piyasada ham petrol işlemcileri iyimser manşetlerle satışa geçerken, fiziksel navlun oranları krizin bitmekten uzak olduğuna işaret ediyor. Petrol vadeli işlemler piyasasının iyimser beklentileri yerine, denizcilik piyasasının daha gerçekçi fiyatlamasını tercih etmeliyiz.
Önümüzdeki haftalara yönelik işlem stratejimizde Brent’te 85 dolar ve WTI’da 80 dolar seviyelerindeki kritik pivotları izliyoruz. Fiyatlar bu ortalamaların üzerinde tutunursa, teknik olarak en az dirençli yol temmuz zirvelerine doğru sert bir harekete işaret eder. 200 günlük hareketli ortalamalara doğru olası ek geri çekilmeleri, alım (call) opsiyonları için cazip alım fırsatları olarak değerlendirmeliyiz.
Mevcut fiyatlama, uzun pozisyonlar için son derece asimetrik bir risk-getiri oranı sunuyor. Trafik gerçekten normale dönerse Brent 70 dolara geri kayabilir; ancak mevcut kısıtlı rota kapanırsa fiyatlar kolaylıkla mart zirveleri olan 114 doların üzerine sıçrayabilir. Fiziksel arz sıkışıklığı küresel stok verilerine nihayet yansımadan önce, şimdi uzun yönlü maruziyet oluşturmayı öneriyoruz.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
