GBP/JPY, Hürmüz Boğazı’ndaki gerilimlerin petrol fiyatlarını yüksek tutması ve Japonya’nın ithal enerjiye bağımlılığı nedeniyle yenin baskı altında kalmasıyla pazartesi günü yükseldi ve iki günlük düşüşü sonlandırdı. Parite, geçen hafta Temmuz 2008’den bu yana en yüksek seviye olan 215,91’i gördükten sonra 214,78 civarında işlem gördü.
Hafta sonu Hürmüz Boğazı’nın kısa süreli yeniden açılması geri alındı ve İran güzergâh üzerindeki kontrolünü yeniden vurguladı. İran, ABD’nin limanlarına uyguladığı deniz ablukasını (gemilerin giriş-çıkışını fiilen engelleyen askeri tedbir) ateşkes şartlarının ihlali olarak gösterirken, ABD Donanması Umman Körfezi’nde bir İran kargo gemisini durdurup gemiye çıktı ve arama yaptı.
Petrol Riskleri ve Merkez Bankası Politikası
Yüksek petrol fiyatları enflasyon riskini (fiyatların genel düzeyindeki artış) artırarak merkez bankalarının planlarını zorlaştırdı. Bu durum İngiltere Merkez Bankası’nın (BoE) faiz indirimlerini geciktirebilir; Japonya tarafında ise artan ithalat maliyeti, Japonya Merkez Bankası’nın (BoJ) “politika normalleşmesi”ni (çok gevşek para politikasından kademeli çıkış) yavaşlatabilir.
Reuters, beş kaynağa dayandırdığı pazartesi tarihli haberinde, BoJ’un yaklaşan toplantıda faiz artırımı için beklemeye geçmesinin muhtemel olduğunu yazdı. Haberde bu beklenti, Orta Doğu’daki çatışmanın kısa vadede çözülme ihtimalinin zayıflamasına bağlandı.
Bu hafta odağa İngiltere işgücü piyasası verileri, enflasyon rakamları ve Perakende Satışlar; Japonya’da ise Ulusal TÜFE (Tüketici Fiyat Endeksi: tüketici sepetindeki fiyat değişimini ölçen temel enflasyon göstergesi) geliyor. Teknik görünümde GBP/JPY, 21 günlük SMA’nın (Basit Hareketli Ortalama: belirli gün sayısındaki ortalama fiyat) 212,98 ve 100 günlük SMA’nın 211,21 üzerinde. RSI (Göreli Güç Endeksi: momentum/ivme göstergesi) 60,82’de, ADX (Ortalama Yön Endeksi: trendin gücünü ölçer) 18,90 seviyesinde.
İngiltere ile Japonya arasındaki politika farkının, yüksek petrol fiyatlarıyla daha da açılması, sterlinin yene karşı güçlenme eğiliminin sürebileceğine işaret ediyor. Brent petrolün varil fiyatı yakın dönemde 20 ayın zirvesi olan 115 doların üzerine çıkarken, Japonya’nın petrolünün %99’dan fazlasını ithal etmesi (yurt dışından alması) para birimi üzerinde kalıcı baskı yaratıyor. Bu tablo, GBP/JPY’de yükseliş yönlü türev ürün (dayanak varlıktan türetilen sözleşmeler; örn. opsiyon) pozisyonlarını daha cazip hale getiriyor.
BoE’nin faiz indirimlerini ertelemek zorunda kalacağını ve bunun sterlini destekleyeceğini düşünüyoruz. İngiltere’de enflasyon katı seyrini koruyor; Mart 2026 verisinde TÜFE %3,5 ile %2 hedefinin belirgin üzerinde. Bu nedenle, BoE’nin yaz ayları boyunca sıkı duruşunu (faizi yüksek tutma eğilimi) korumasından kazanç sağlayacak işlemler planlanabilir.
İşlem Planı ve Temel Riskler
Buna karşılık BoJ, faizleri hızlı artırma konusunda temkinli görünüyor. BoJ’un Mart 2024’te negatif faiz politikasından (faizin sıfırın altında olduğu dönem) çıktığını ve enerji ithalat maliyetlerinin artmasının büyümeyi yavaşlatma riski taşıdığını hatırlatalım. Bu çekingenlik, yenin zayıf kalmasına katkı yapabilecek başlıca unsurlardan biri.
Bu görünüm altında, önümüzdeki 4–6 hafta vadeli GBP/JPY alım opsiyonu (call option: belirli fiyattan alma hakkı veren opsiyon) alımı fırsat sunabilir. 215,91’deki son zirvenin aşılması yeni alımları çekebilir; bu durumda 218,00 seviyesine doğru hareket hedeflenebilir. 21 günlük ortalama çevresindeki 213,00 bölgesi, pozisyonları yeniden değerlendirmek için kritik destek olarak izlenebilir.
Ancak bu haftanın önemli makro verileri, bu stratejinin ana riskidir. İngiltere enflasyonunda sürpriz bir gerileme veya zayıf istihdam verisi sterlini hızla baskılayabilir. Benzer şekilde Japonya’da beklenenden güçlü bir enflasyon verisi BoJ’u daha kararlı adımlar atmaya iterek yeni güçlendirebilir.
