Altın (XAU/USD), Hürmüz Boğazı çevresindeki gerilimlerin etkisiyle ABD Doları ve petrol fiyatları toparlanınca, Perşembe günkü erken yükselişinin bir kısmını geri verdi. Ons altın, yaklaşık iki haftanın zirvesi olan 4.764 doları gördükten sonra 4.712 dolar civarında işlem gördü.
İran, küresel petrol akışının (dünya genelinde taşınan petrolün) yaklaşık %20’sinin geçtiği Hürmüz Boğazı’nı kullanan gemiler için yeni kurallar açıkladı. Haberlere göre ticari gemilerin geçişini İran askeri makamlarıyla koordine etmesi isteniyor; önceki bazı haberlerde yaklaşık 2 milyon dolar seviyesinde olası geçiş ücretlerinden söz edilmişti.
Orta Doğu Görüşmeleri ve Deniz Taşımacılığı Kuralları
Tahran, Orta Doğu’daki savaşı bitirmeye yönelik ABD destekli bir öneriyi değerlendiriyor. ABD Başkanı Donald Trump, son 24 saatteki görüşmelerin “çok iyi” geçtiğini ve bir anlaşmanın “oldukça mümkün” olduğunu söyledi.
ABD Merkez Bankası (Fed) yetkilileri, faiz indirimi için acele etmediklerini belirtti. Boston Fed Başkanı Susan Collins, faizlerin “daha uzun süre” sabit kalması gerekebileceğini söyledi. Enflasyonun (fiyat artışlarının) kötüleşme ihtimalinin arttığını, hatta faiz artışının da olası bir senaryo olduğunu ifade etti.
ABD verileri, 2 Mayıs’ta biten hafta için İlk İşsizlik Maaşı Başvuruları’nın (işsizlik ödeneği için ilk kez yapılan başvurular) 200 bin olduğunu gösterdi; önceki 190 binden yükseldi ve 205 bin beklentisinin altında kaldı. ADP özel sektör istihdamı (özel şirketlerin istihdam değişimini ölçen gösterge) Nisan’da 109 bin arttı; Mart’taki 61 binin üzerinde ve 99 bin beklentisini aştı. Bu veri, Cuma günü açıklanacak Tarım Dışı İstihdam (NFP: tarım dışı sektörlerdeki istihdam değişimi) raporu öncesinde yakından izleniyor.
Teknik görünümde altın, 200 günlük basit hareketli ortalamanın (SMA: fiyatın belirli gün sayısındaki ortalaması) 4.307 dolar civarındaki seviyesinin üzerinde. Ancak 100 günlük SMA’nın yaklaşık 4.774 dolar ve 50 günlük SMA’nın yaklaşık 4.790 dolar seviyelerinin altında. RSI (göreli güç endeksi: fiyatın hızını ve aşırı alım/aşırı satım durumunu ölçen gösterge) 53 civarında, ADX (trend gücü göstergesi: trendin ne kadar güçlü olduğunu ölçer) 21 civarında. Direnç seviyeleri 4.774, 4.790 ve 4.850 dolar; destek seviyeleri 4.500 ve 4.307 dolar.
NFP Öncesi Oynaklık Stratejileri
Piyasada jeopolitik riskler ile para politikası (merkez bankasının faiz ve likidite kararları) arasında klasik bir çekişme var; bu da altını dar bir bantta tutuyor. Hürmüz Boğazı’nda tansiyon yüksekken “güvenli liman” talebi (riskli dönemlerde yatırımcıların daha güvenli görülen varlıklara yönelmesi) belirgin. Buna karşılık Fed’in faizleri yüksek tutma duruşu altın için güçlü bir baskı unsuru. Bu nedenle vadeli işlemlerle (futures: gelecekte belirli fiyattan alım-satım sözleşmesi) doğrudan uzun ya da kısa pozisyon (fiyat yükselişine/düşüşüne karşı bahis) almak kısa vadede daha riskli görünüyor.
Daha uygun yaklaşımın oynaklığa (volatilite: fiyatların ne kadar sert dalgalandığı) odaklanmak olduğunu düşünüyoruz; özellikle yarın açıklanacak NFP verisi öncesinde. İstihdam verisinin beklentiyi çok aşması ya da çok altında kalması, altını mevcut yatay seyrinden çıkarabilir. Uzun straddle gibi opsiyon stratejileri (opsiyon: belirli tarihe kadar belirli fiyattan alma ya da satma hakkı; straddle: aynı vadede aynı kullanım fiyatlı alım ve satım opsiyonu birlikte) fiyatın her iki yönde sert hareketinden faydalanabilir. Altın opsiyonlarında ima edilen oynaklık (piyasanın opsiyon fiyatlarından çıkardığı beklenen dalgalanma) yaklaşık %18 seviyesinde.
Hürmüz Boğazı’ndaki durum, yukarı yönlü riskin ana tetikleyicisi. Boğaz, dünyanın günlük petrol arzının yaklaşık beşte birini kontrol ediyor. 2023 sonu ve 2024 başındaki Kızıldeniz aksamalarında benzer bir tablo görülmüş, deniz taşımacılığı sigortası ve petrol fiyatları bir süre yüksek kalmıştı. İran’ın fiilen geçişi aksatması ya da ücret uygulaması, altını 4.850 dolardaki direnç seviyesinin üzerine taşıyabilir.
Diğer yandan Fed’in şahin tutumu (enflasyonla mücadele için faizleri yüksek tutma eğilimi) hafife alınmamalı; yetkililer enflasyonun yeniden hızlanmasından endişe ediyor. Geçmişte, çekirdek enflasyonun (enerji ve gıda gibi oynak kalemler hariç enflasyon) 2024 ve 2025 boyunca %3’ün üzerinde kalmakta ısrarcı olduğu görülmüştü. Güçlü bir istihdam verisi, “faizler uzun süre yüksek kalacak” beklentisini güçlendirir ve altını 4.500 dolardaki desteğe doğru itebilir.
Bu karşıt etkiler nedeniyle, riski baştan sınırlayan stratejiler öne çıkıyor. Net bir sinyal gelene kadar fiyatın aralıkta kalacağını düşünenler için, 4.500–4.850 bandının dışına gelecek kullanım fiyatlarıyla iron condor satışı (aralıkta kalırsa kazanç hedefleyen, risk sınırları belirli opsiyon stratejisi) değerlendirilebilir. Ancak önümüzdeki haftalarda bir tetikleyici olasılığı yüksek göründüğünden, yatay seyirden çok olası bir kırılmaya hazırlanmak daha temkinli bir yaklaşım olabilir.
