WTI, Hürmüz Boğazı’ndan geçen ham petrol trafiğinde kısmi bir toparlanmaya işaret eden haberlerin ardından ikinci gün üst üste gerileyerek 80,00 doların hemen üzerindeki seans diplerini gördü. Avustralya Commonwealth Bank, geçişlerin savaş öncesi seviyelerin yaklaşık %30–%35’ine yükseldiğini ve bunun da kısa vadeli arz endişelerini azalttığını belirtti. Buna rağmen WTI, ayı %15’in üzerinde yükselişle kapatma yolunda ilerleyerek, son dönemdeki aksamanın fiyatlamaya hâlâ yön verdiğini ortaya koydu.
Aynı notta, Hürmüz akışlarının çatışma öncesi hacimlerin %50–%60’ına yükselmesinin, küresel piyasalarda yeniden arz fazlası koşullarını geri getirebileceği ifade edildi. Ayrı bir gelişmede Suudi Arabistan, İran veya müttefiklerinin saldırılarına karşı kritik deniz ulaşım hatlarını korumak üzere 14 ülkeli bir koalisyon kurduğunu açıkladı; bu da ham petrolde aşağı yönlü baskıyı artırdı. Öte yandan, Ürdün kaynaklı raporların İran’dan fırlatılan füzelerin önlendiğini bildirmesinin ardından İran’ın Kuveyt’teki ABD üslerini vurmasıyla Körfez’de gerilim devam etti.
Piyasada Konsolidasyon ve Kısa Vadeli Volatilite
Piyasanın, Hürmüz Boğazı’ndaki deniz taşımacılığında kısmi toparlanmayı Orta Doğu’daki süregelen şiddetle tarttığı ortamda WTI ham petrolün 80 dolar seviyesi çevresinde konsolide olduğunu görüyoruz. Son bir aydaki %15’lik yükseliş güçlü bir temel momentuma işaret etse de, taşımacılık trafiğinin savaş/çatışma öncesi seviyelerin %30-%35’ine ani şekilde dönmesi fiyatlar üzerinde kısa vadede aşağı yönlü baskı oluşturuyor. Türev piyasa yatırımcılarının, bu iki zıt gücün baskınlık mücadelesi vereceği önümüzdeki haftalarda sert volatiliteye hazırlıklı olması gerekiyor.
Hürmüz sevkiyatları, tarihsel olarak günlük yaklaşık 20 milyon varil düzeyindeki hacmin %50’si veya %60’ına tırmanırsa, küresel piyasa hızla yeniden arz fazlasına dönebilir. Bu ani aşağı yönlü riske karşı korunmak için, 75 dolar seviyesine doğru olası geri çekilmeleri sınırlı sermaye riskiyle değerlendirmek adına ayı (bear) put spread stratejilerini öneriyoruz. Suudi Arabistan öncülüğündeki 14 ülkeli koalisyonun deniz yollarını güvenceye alması halinde petrol arzında yaşanabilecek ani artışa karşı bu strateji koruma sağlar.
Volatilite Stratejileri ve İşlem Önerileri
Diğer taraftan, özellikle son dönemdeki füze önlemeleri ve askeri üs saldırılarının jeopolitik risk primlerini son derece yüksek tutması nedeniyle daha fazla tırmanma riskini göz ardı etmemek gerekiyor. Tarihsel veriler, Körfez’de ani arz kesintilerinin WTI zımni volatilitesini birkaç gün içinde %40’ın üzerinde artırabildiğini gösteriyor; bu da uzun (long) opsiyonları doğrudan satın almayı pahalı hale getiriyor. Bu nedenle, yüksek prim toplamak için para dışı (out-of-the-money) put opsiyonlarını satmayı ve elde edilen geliri yukarı yönlü call opsiyonlarını finanse etmekte kullanmayı öneriyoruz.
Uzmanların da işaret ettiği üzere fiziksel petrol piyasaları yapısal olarak sıkı kalmayı sürdürürken, fiyatın 78 dolara doğru gerilemesi halinde güçlü alım desteği görülmesi muhtemel. Yatırımcılara, ani siyasi açıklamalarla ters tarafta yakalanmamak adına uzun vadeli pozisyonlar yerine kısa vadeli haftalık opsiyonlara odaklanmalarını tavsiye ediyoruz. Tanımlı riskli (defined-risk) spread’lere odaklanarak, sermayeyi korurken bu yüksek öngörülemez ortamda hareket etmek mümkün.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
