Brent, jeopolitik gerilim ve arz taraflı risklerin fiyatları desteklemesiyle üst üste üçüncü seansta da yükselişini sürdürerek 91 $/varilin üzerinde işlem gördü. Hareket, ABD Başkanı Donald Trump’ın ABD-İran barış anlaşmasını uzatmama kararının ardından geldi; Hürmüz Boğazı’ndaki kalıcı güvenlik endişeleri de olası kesintilere ilişkin kaygıları artırdı. Suudi Arabistan’ın, Basra Körfezi dışından ihracat rotası oluşturma hedefiyle Umman açıklarındaki noktalardan ham petrol kargoları teklif ettiği bildirildi; Saudi Aramco, Sohar dahil terminallerden gemiden gemiye transferlerle Arab Medium ve Arab Heavy’yi pazarlıyor.
Çin’de talep göstergeleri zayıfladı. Rafineri işleme hacmi temmuzda yıllık bazda %15,8 düşerek 12,5 млн varil/güne gerilerken, görünen petrol talebi de daha zayıf sanayi faaliyeti, düşen rafinaj marjları ve artan elektrikli araç (EV) benimsenmesiyle birlikte yıllık %17,5 azalarak 12,04 млн varil/güne düştü. Ürün tarafında orta distilatlar güçlendi; ICE gazyağı (gasoil) crack’i, Ukrayna’nın Rusya’nın Ust-Luga tesisine saldırılarına ilişkin haberler ve süregelen Rus dizel ihracat kısıtlamalarının desteğiyle 76 $/tona yaklaştı. Spekülatif net uzun pozisyonlar üst üste altıncı haftada da artarak şubattan bu yana en yüksek seviyeye çıktı.
Jeopolitik ve Arz Riskleri Ortamında İşlem Stratejileri
Brent petrolün 91 $/varilin üzerine sıçramasıyla, türev işlem yapan yatırımcılara önümüzdeki haftalarda yukarı yönlü potansiyeli yakalamak için alım opsiyonları (call) kullanarak pozitif eğilimi korumalarını öneriyoruz. Özellikle dünya günlük petrol tüketiminin yaklaşık %20’sinin geçtiği Hürmüz Boğazı çevresindeki jeopolitik sürtüşme, arz kesintisi risklerini yüksek tutuyor. ABD-İran hattındaki belirsizlik son derece yüksek seyrederken, ani fiyat sıçramalarına karşı korunmak için call spread stratejileri değerlendirilebilir.
Ayrıca orta distilatlara odaklanılmasını öneriyoruz; vadeli işlemler piyasasında belirgin taktik fırsatlar görüyoruz. Tarihsel olarak günlük 240 bin varilin üzerinde hacim yöneten Rusya’nın Ust-Luga işleme tesisine yönelik son saldırılar ile dizel ihracat yasaklarının birleşimi, piyasayı oldukça sıkı tutuyor. Halihazırda 76 $/tona yaklaşan gasoil crack spread’lerinde uzun pozisyonlar, sonbahar ara sezonuna ilerlerken güçlü bir risk-getiri profili sunuyor.
Öte yandan Suudi Arabistan’ın Umman açıklarında gemiden gemiye transferlerle ham petrol türlerini pazarlaması, büyük üreticilerin tedarik hatlarındaki aksamalar için aktif biçimde hazırlık yaptığını gösteriyor. Bu çeşitlendirme Basra Körfezi dışından akışları güvenceye almaya yardımcı olsa da, bölgede kalıcı yapısal risklerin altını çiziyor. Alternatif sevkiyat rotalarının geleneksel fiyatlama göstergelerini değiştirmesi nedeniyle Brent-Dubai spread’inin yakından izlenmesini tavsiye ediyoruz.
Zayıflayan Çin Talebi ve EV Benimsenmesinden Kaynaklanan Riskler
Aşağı yönde ise bu iyimserliğin, Çin’in zayıflayan iştahıyla dengelenmesi gerekiyor; temmuzda rafineri işleme hacmi yıllık bazda %15,8 düşerek günlük 12,5 млн varile geriledi. Çin’de EV benimsenmesinin hızlanması ve EV satış penetrasyonunun son dönemde kritik %50 eşiğini aşması, ulaştırma yakıtı talebi üzerinde kalıcı bir baskı yaratıyor. Bu riski yönetmek için yatırımcılar, ham petrol fiyatlarında talep kaynaklı olası ani geri çekilmelere karşı koruyucu satım opsiyonları (put) almayı değerlendirmelidir.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
