Endeks Cuma günü 52.000 seviyesine yakın işlem görürken yaklaşık 325 puan yükseldi. Bir haberde, Pakistan’ın Çin’in teşvikiyle ABD-İran arasında çıkmaza giren görüşmelere geri dönüş için bir yol aradığı belirtilirken, aynı kaynaklar ABD’nin angajmanının önünde engellerin hâlâ yüksek olduğuna dikkat çekti. Başlıkla birlikte petrol yaklaşık %4 geriledi: Brent, haftanın başında 100,00 doların üzerine çıktıktan sonra 96,00 dolara doğru gevşedi; WTI ise 88,50 civarında kaldı. Apple %3 yükselerek fiyat ağırlıklı endekse destek verdi. S&P 500’de tüm sektörler yükselirken, gayrimenkul ve iletişim hizmetleri öne çıktı; ancak yarı iletkenler geriledi: Intel, ikinci çeyrekte beklentileri aşmasına rağmen %4 düştü; Alphabet Perşembe günü %6 geriledi; Micron %5, Broadcom yaklaşık %2 ve AMD yaklaşık %1 düştü; gösterge çip fonu ise %2 kaybetti.
Geçici %10’luk küresel vergi Cuma 00:01’de sona erdi ve 1974 tarihli Ticaret Yasası’nın 301. Bölümü kapsamında ABD ithalatının %99’unu temsil eden 60 ortağa %10 ila %12,5 arası gümrük vergileriyle değiştirildi. Kanada, AB, Hindistan ve Birleşik Krallık daha düşük oranla karşı karşıya kalırken; Çin, Japonya ve Güney Kore daha yüksek oranı ödeyecek. ABD tahvillerinde geri çekilme sınırlı kaldı: 10 yıllık getiri 4,70’in (Ocak 2025 zirvesi) üzerinden yaklaşık %4,67’ye indi; 2 yıllık %4,33 civarında, uzun vadeli tahvil ise %5,15’in hemen üzerinde seyretti. Vadeli fiyatlamalar Temmuz’da %64,2 “pas”, %35,8 “artış” ihtimaline işaret ediyor; bu oran bir hafta önce yaklaşık %14’tü. En az bir artış olasılığı 16 Eylül’e kadar %82,7’ye, 9 Aralık’a kadar %92,7’ye çıkarken; iki artış olasılığı %61,0 ve %4,00-%4,25 aralığı %39,0 ile en olası bant olarak öne çıkıyor. İthalat fiyatları Haziran’da yıllık %7,1 arttı; ilk işsizlik başvuruları 187 bin oldu. PMI verileri bileşikte 53,6; hizmetlerde 53,6 (beklenti 51), imalatta 53,8 (beklenti 54,5; önceki 53,9) seviyelerini gösterdi; yeni konut satışları aylık %1,6 arttı. Dayanıklı mal siparişlerinin, %4,5 düşüşün ardından %1,6 gelmesi bekleniyor. Perşembe günü çekirdek PCE’nin aylık %0,1 (önceki %0,3), manşet PCE’nin yıllık %4,1, GSYH’nin %2,3 ve başvuruların 206 bin olması bekleniyor; Cuma günü ise ECI %0,8 ve Michigan beklentileri %4,2 (1 yıl) ile %3,3 (5 yıl) izlenecek. Teknik seviyeler: 52.100’ün hemen üzeri direnç, ardından 52.200 ve 52.500; destekler 51.700, 51.800 civarı, 50 günlük EMA’nın 51.500 etrafı ve 200 günlük ortalamanın 49.000’in biraz üzeri. Endeks, 53.300’ün hemen üzerindeki rekorunun yaklaşık %2,5 altında; Stokastik RSI 22 civarında.
Kırılgan Kazançlar ve Yapısal Riskler
Kırılgan barış söylentileriyle yükselen bir hisse piyasasına bakıyoruz; ancak bu yukarı hareketin geçici olduğuna inanıyoruz. Endeks 52.000 civarında seyrederken, Brent’in 96 dolara doğru gevşemesiyle petrolün %4 düşmesi geçici bir güven hissi yaratıyor. Tarihsel olarak, bu döngüde jeopolitik tansiyonun düştüğüne dair manşetler hızlı biçimde geri alınmıştı; bu kez de farklı olmasını beklemiyoruz.
Bu Cuma neredeyse fark edilmeden devreye giren büyük yapısal değişime odaklanmalıyız: 60 ticaret ortağına %10 ila %12,5 arasında yeni gümrük tarifelerinin uygulanması. Bu vergiler, Amerikan ithalatının %99’unu hedefliyor; özellikle Çin, Japonya ve Güney Kore gibi büyük Asyalı ortakları öne çıkarıyor. İthalat fiyatları zaten yıllık %7,1 artarken, bu kalıcı maliyetlerin doğrudan tüketiciye yansıtılması ve yapışkan enflasyonu beslemesi beklenir.
Volatilite Görünümü ve İşlem Stratejisi
Tahvil piyasasının, iyimser hisse piyasasından tamamen farklı bir hikâye anlattığını görüyoruz. 2 yıllık ABD tahvil faizi %4,33 civarında, 10 yıllık ise %4,67 seviyesinde; bu da tahvil yatırımcılarının uzun süre sıkı para politikasına hazırlandığını gösteriyor. Nitekim, Eylül’e kadar faiz artırımı için kümülatif olasılık %82,7’ye yükseldi.
Türev yatırımcılarına, Çarşamba günkü Federal Açık Piyasa Komitesi toplantısı etrafında yüksek volatiliteye hazırlanmayı öneriyoruz. Bu toplantıda Ekonomik Projeksiyonlar Özeti bulunmadığı için piyasa, gelecekteki faiz patikasını tamamen Başkan’ın canlı basın toplantısına göre fiyatlayacak. Enerji maliyetleri ve tarifelerin tetiklediği enflasyona dair şahin bir dil, Eylül ve Ekim vadeli kontratlarda ani ve sert bir yeniden fiyatlamayı zorlayabilir.
Endeks 52.200 direnç bölgesinin altında kaldığı sürece aşağı yönlü bir eğilimin korunmasını öneriyoruz. Yatırımcılar 52.200’e yakın seviyelerde satım (put) opsiyonu almayı veya endeksi kısa pozisyonlamayı değerlendirebilir; hedef olarak önce 51.800’e, ardından 50 günlük hareketli ortalama çevresindeki 51.500’e geri çekilme izlenebilir. Sadece 52.500 üzerinde güçlü bir günlük kapanış, bu kısa pozisyon senaryosunu geçersiz kılar ve tarihi zirvelere doğru yeniden bir hareketi işaret eder.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
