Çin’in ardından dünyanın ikinci en büyük altın pazarı olan Hindistan, hazirandaki sert yurtiçi düzeltmenin ardından temmuzda fiyat istikrarına geçti ve ağustosun başından itibaren toparlanma yaşadı. Rupi bazında altın, ağustosun ilk iki haftasında yaklaşık %7 yükselirken, uluslararası fiyatlar aynı dönemde yaklaşık %9 arttı; rupi güçlenmesi yerel hareketi sınırladı. Bu zemin üzerinde Dünya Altın Konseyi, toparlanmanın itici güçleri olarak değişen para politikası beklentilerini, zayıflayan ABD dolarını ve altın ETF’lerine yeniden başlayan girişleri işaret etti.
Fiyatların güçlenmesine rağmen altın Hindistan’da iskonto ile işlem görmeye devam etti; bu durum, eski mücevherin yenisiyle değiştirilmesiyle desteklenen bol arzı işaret ediyor. Söz konusu iskonto, mayıs ortası ve haziran başında ons başına 100 dolara kadar çıktıktan sonra ağustos ortasında yaklaşık 45 dolara geriledi. Zayıf geçen iki ayın ardından ithalat temmuzda arttı: hacim, hazirandaki 20 tondan tahmini 40–45 tona ikiye katlandı. Fon verileri, Hindistan altın ETF varlıklarının 1 ton artarak ₹15,6 milyar (163 milyon dolar) değerine ulaştığını; toplamların 120 tona ve yönetilen varlıkların (AUM) ₹1.733 milyar (18,1 milyar dolar) seviyesine çıktığını gösterdi; hesap sayısı 57.000 artarak 12,53 milyona yükseldi. MCX India hacimleri temmuzda 14,9 tona ulaşarak 13,5 tonluk üç aylık ortalamayı aştı.
Toparlanan Piyasada İşlem Fırsatları
Bu yazın başındaki sert düzeltmenin ardından Hindistan altın piyasasında güçlü bir toparlanmanın şekillendiğini görüyoruz; bu da türev işlem yapanlar için cazip bir alım fırsatı yaratıyor. Ağustosun başında Hindistan’da yurtiçi altın fiyatları yaklaşık %7 yükselirken, uluslararası fiyatlar %9 sıçradı. Büyük sonbahar festival sezonu yaklaşırken, bu yukarı yönlü momentumu yakalamak için yatırımcıların MCX altın vadeli işlemlerinde uzun pozisyon oluşturmalarını öneriyoruz.
Yükseliş beklentimizi fiziksel talep verileri de destekliyor: Hindistan’ın altın ithalatı temmuzda, hazirandaki 20 tona kıyasla tahmini 40–45 tona ikiye katlandı. Tarihsel veriler, yurtiçi altın iskontosundaki düşüşün—haziranda ons başına 100 dolardan ağustos ortasında 45 dolara daralması—arzın sıkılaştığına ve tüketici iştahının arttığına işaret ettiğini gösteriyor. Fiziksel piyasadaki bu sıkılık genellikle türev piyasaya da yansır ve yakın vade kontrat fiyatlarını yukarı iter.
Stratejiler ve Makro Destek Unsurları
Multi Commodity Exchange (MCX) üzerindeki işlem hacimleri temmuzda 14,9 tona yükselerek, talep artışı öncesinde kurumsal katılımın güçlendiğine işaret etti. Olası volatiliteyi yönetmek için, yatırımcıların çıplak vadeli pozisyonlar yerine eylül ve ekim vadeli altın opsiyonlarında boğa alım spread’lerini (bull call spread) kullanmalarını öneriyoruz. Bu strateji aşağı yönlü riskimizi sınırlandırırken, kuyumcuların stoklarını yenilemesiyle beklenen fiyat yükselişinden faydalanmamıza imkan tanır.
Makro tarafta, küresel para politikalarındaki değişen beklentiler ve zayıflayan ABD doları, değerli metaller için destekleyici rüzgarlar olmaya devam ediyor. Son finansal veriler, küresel altın ETF’lerinin yeniden net girişlere döndüğünü gösteriyor; bu da fiyatlar için güçlü bir taban oluşmasına katkı sağlıyor. Bu faktörlerin birleşiminin, önümüzdeki haftalarda altın türevlerinde uzun yönlü (long) bias’ı korumak için ikna edici bir gerekçe sunduğunu düşünüyoruz.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
