Hindistan rupisi ABD doları karşısında sınırlı değer kazanarak açıldı; USD/INR paritesi, WTI’ın (ABD tipi ham petrol) %1,8 düşüşle yaklaşık 90,80 dolara gerilemesiyle 95,70’e doğru indi. Petrol fiyatındaki düşüş, net petrol ithalatçısı ülkelerin para birimlerini destekledi. Jeopolitik risk gündemde kalmaya devam etti: İran, ABD’nin güney İran’daki saldırıların ardından ateşkesi ihlal ettiğini söylerken, ABD Merkez Komutanlığı (CENTCOM) saldırıları “meşru müdafaa” olarak niteledi; Devrim Muhafızları ise misilleme tehdidinde bulundu. Çatışmanın sona erdirilmesi ve Hürmüz Boğazı’nın yeniden açılmasına yönelik görüşmeler arabulucular üzerinden sürüyor; bu rota küresel enerji arzının yaklaşık %20’sini taşıyor.
Yabancı kurumsal yatırımcılar (FII: ülkeye dışarıdan gelen büyük fonlar) Hint hisselerinde temkinli kaldı. Pazartesi 821,75 crore rupi (crore: 10 milyon) alımın ardından salı günü 2.407,87 crore rupi satış yaptılar. Dolar endeksi, perşembe açıklanacak nisan ABD Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE: tüketim üzerinden hesaplanan enflasyon) fiyat endeksi öncesinde 99,00 civarında dar bantta seyretti. Çekirdek PCE’nin (enerji ve gıda hariç enflasyon) yıllık %3,3 (mart: %3,2), aylık %0,3 artması bekleniyor. Teknik görünümde USD/INR, 20 günlük üssel hareketli ortalamanın (EMA: son fiyatlara daha fazla ağırlık veren ortalama) üzerindeki 95,4387 seviyesinin üzerinde kaldı; RSI (göreli güç endeksi: fiyatın hızını ölçen gösterge) 56 civarında. Destek 95,44 ve ardından 95,00; direnç 96,37 ve 97,00 civarında izleniyor.
Rupide Güçlenme Ve Jeopolitik Gerilim
WTI ham petrol fiyatının varil başına 90 dolar civarına gerilemesiyle Hindistan rupisi güçleniyor. Ancak bu hareket, yüksek FII çıkışlarıyla dengeleniyor. NSDL verilerine göre (NSDL: Hint menkul kıymet saklama kuruluşu) mayıs ayında şimdiye kadar net çıkış 20.000 crore rupinin üzerinde. Bu durum USD/INR için kırılgan bir denge yaratıyor; parite 95,70 civarında tutunuyor.
Önümüzdeki haftalarda ana belirleyici, Hürmüz Boğazı konusunda ABD-İran görüşmeleri olacak. Piyasa, bu gelişmenin “ya olacak ya olmayacak” türü sert fiyat etkisini tam fiyatlamıyor. Bir aylık USD/INR opsiyonlarında zımni oynaklık (implied volatility: opsiyon fiyatının ima ettiği beklenen dalgalanma) yalnızca %6,5 seviyesinde; 2024 sonundaki benzer gerilimlerde %8 görülmüştü. Opsiyon almak, özellikle straddle (aynı vade ve aynı kullanım fiyatıyla hem alım hem satım opsiyonu; fiyat hangi yöne sert giderse gitsin fayda hedefler) gibi yapılarla, anlaşmanın sonucundan bağımsız büyük bir hareketi değerlendirmek için daha temkinli bir yaklaşım olabilir.
ABD Verileri, Fed Politikası Ve Opsiyon Stratejileri
ABD çekirdek PCE verisi de yakından izlenmeli; bu gösterge, Fed’in (ABD Merkez Bankası) enflasyonu takip ederken daha çok önem verdiği ölçüttür. Piyasa beklentisi yıllık %3,3. Beklentiden yüksek bir veri, Fed’in şahin duruşunu (hawkish: faizleri yüksek tutmaya eğilimli) güçlendirebilir. Bu da doların küresel ölçekte değerini artırabilir ve USD/INR paritesini 96,37 direnç seviyesine doğru itebilir.
Teknik açıdan paritenin 20 günlük EMA üzerinde kalması, dolar lehine eğilimin sürdüğüne işaret ediyor. 97,00 civarındaki tarihi zirveye doğru hareket olasılığına karşı, kullanım fiyatı mevcut seviyenin üzerinde olan alım opsiyonları (out-of-the-money call: bugünkü fiyattan daha yukarıdan alma hakkı) öne çıkıyor. Örneğin 96,50 kullanım fiyatlı haftalık opsiyonlar, PCE verisi sonrası olası kırılma ya da İran kaynaklı olumsuz haber akışına karşı daha düşük maliyetle pozisyon almak için kullanılabilir.
