Fars haber ajansı, nihai kararın henüz alınmadığını belirtmekle birlikte, ABD ile İran’ın bir anlaşmanın son aşamalarında olduğunu bildirdi. Ajans, Cuma günü ismi açıklanmayan kaynakların Donald Trump’ın olası bir anlaşmaya ilişkin iddialarını reddettiğini; açıklamalarını “doğrular ve yalanların karışımı” olarak nitelendirdiğini ve bunları uydurma bir zafer sunma çabası şeklinde çerçevelediğini aktardı.
Şartlara ilişkin olarak İran, ABD ablukası kaldırıldıktan sonra Hürmüz Boğazı’nı yeniden açacağını ve erişimin Tahran’ın önceden belirlenmiş düzenlemelerini takiben sağlanacağını söyledi. Ayrıca, Boğaz’ı ücret almadan açma yönünde herhangi bir yükümlülüğü bulunduğunu da reddederek böyle bir maddenin mevcut olmadığını belirtti. İran’ın planının; gemilerin izlenmesi ve denetlenmesini, hizmet sunulmasını ve güvenlik önlemlerinin uygulanmasını içerdiği ifade edilirken, anlaşmanın İran’ın dondurulmuş hedeflerinden 12 milyar doların derhal ödenmesini kapsadığı ve Tahran’ın nükleer materyallerinin imhasına ilişkin herhangi bir hüküm içermediği kaydedildi.
Petrol ve Volatilite Piyasalarına Olası Etki
Olası bir ABD-İran anlaşmasına dair işaretler görüyoruz; bu durum petrol piyasalarını anlamlı ölçüde etkileyebilir. Dünyadaki petrolün yaklaşık %20’si Hürmüz Boğazı’ndan geçtiği için, istikrarlı geçişi güvence altına alan bir anlaşma ham petrol fiyatlarındaki jeopolitik risk primini muhtemelen ortadan kaldıracaktır. Bu çerçevede, varil başına mevcut 78 dolar seviyesinin altına yönelik olası bir düşüşe pozisyon almak için Brent ham petrol vadeli kontratlarında satım (put) opsiyonu alımını değerlendiriyoruz.
Bu gerilimin azalması, önümüzdeki haftalarda piyasa volatilitesinin de düşeceğine işaret ediyor. Yaklaşık 17 seviyelerinde seyreden CBOE Volatilite Endeksi (VIX), bir anlaşmanın resmen duyurulması halinde sert gerileyebilir. Bu nedenle, VIX alım (call) opsiyonu satışı veya VIX vadeli işlemlerinde kısa pozisyon açılması gibi, düşen volatiliteden getiri sağlayan stratejileri değerlendiriyoruz.
Daha Geniş Piyasa Sonuçları ve Risk Yönetimi
Enerji fiyatlarında daha düşük beklenti ve azalan jeopolitik risk ile, daha geniş hisse senedi piyasalarından pozitif bir tepki bekliyoruz. Petroldeki düşüş, tüketici odaklı ve taşımacılık sektörleri için destekleyici bir unsur olarak öne çıkarak S&P 500 gibi endeksleri yukarı taşıyabilir. Bu da, potansiyel yukarı yönlü hareketten faydalanmak amacıyla SPY gibi büyük endeks ETF’lerinde alım (call) opsiyonu stratejilerini incelememize yol açıyor.
Bununla birlikte, anlaşma henüz nihayete ermiş değil; temkinli kalmak gerekiyor. Görüşmelerin çöktüğüne işaret eden herhangi bir haber, ters yönde etki yaratabilir ve bölgede daha önceki tırmanışlarda görülen bir günde %5’lik sıçramaya benzer şekilde petrol fiyatlarında ve piyasa volatilitesinde sert bir artışı tetikleyebilir. Bu nedenle, pozisyonlarımız, durumun aniden tersine dönmesi halinde azami zararımızı sınırlayacak şekilde opsiyonlar kullanılarak yapılandırılacaktır.
