Güney Kore’nin S&P Global İmalat PMI’ı Mayıs ayında önceki 53,6 seviyesinden 54,8’e yükselerek, genişleme ile daralmayı ayıran 50,0 eşiğinin üzerindeki seyrini daha da güçlendirdi. Bu veri, ikinci çeyreğin başında fabrika koşullarında daha hızlı bir iyileşmeye işaret ediyor.
Son hareket, endeksin büyüme bölgesinde kalmasıyla birlikte ivmenin aylık bazda güçlendiğini gösteriyor. Piyasalar, şirketlerin talep ve arz koşullarındaki değişimlere verdiği tepkiye bağlı olarak PMI’daki yükselişin önümüzdeki açıklamalarda korunup korunmayacağını izleyecek.
Piyasa ve Hisse Senetleri Görünümü
Güney Kore’nin Mayıs ayı imalat PMI’ının 54,8’e yükselmesini önümüzdeki haftalar için güçlü bir yükseliş (bullish) sinyali olarak görüyoruz. Bu hızlanan genişleme — son birkaç yılın en hızlısı — ülkenin sanayi devleri için önümüzdeki dönemde güçlü şirket kârlılıklarına işaret ediyor. Bu veri, Kore hisselerinde uzun (long) pozisyon açma yönündeki görüşümüzü destekliyor.
Bu ivme doğrultusunda, KOSPI 200 endeksi üzerinde muhtemelen Temmuz ve Ağustos vadeli alım (call) opsiyonlarını değerlendiriyoruz. Bu PMI verisi, Güney Kore ihracatının geçen ay %11’in üzerinde arttığını ve artışın ağırlıklı olarak %50’nin üzerinde sıçrayan yarı iletken satışlarından kaynaklandığını gösteren son ticaret verileriyle de destekleniyor. Tarihsel olarak, bu kadar güçlü ihracat döngüleri KOSPI’de anlamlı ralli dönemlerinin öncüsü olmuştur.
Döviz ve Sektör Konumlandırması
Güçlü makro veriler, Güney Kore Wonu lehine tabloyu da güçlendiriyor. Hâlihazırda 1.360 civarında işlem gören USD/KRW kurunun, ülkeye sermaye girişleriyle birlikte aşağı yönlü hareket etmesini bekliyoruz. Bu beklenti doğrultusunda, Won’un değer kazanmasından fayda sağlayacak türev ürünleri inceliyoruz.
Bu görünüm, Kore Merkez Bankası’nın (BoK) daha şahin bir duruş benimseyebileceği ihtimaliyle de pekişiyor. Ekonomide belirgin ısınma sinyalleri ve enflasyonun %2,8 civarında istikrarını koruması, bankanın faiz indirimlerini gündeme alma gerekçesini zayıflatabilir. Faiz farkının sabit kalması veya artması, para birimine ek destek sağlayacaktır.
İmalat gücünün ana taşıyıcıları olan büyük yarı iletken ve otomotiv şirketlerinde özellikle alım (call) opsiyonlarına odaklanıyoruz. Bu sektörler, güçlü küresel talepten destek alıyor ve geniş piyasanın üzerinde performans göstermeleri muhtemel görünüyor. Bu hedefli yaklaşım, mevcut ekonomik genişlemenin çekirdeğine doğrudan maruz kalmamızı sağlıyor.
