Güney Kore’nin öncü ikinci çeyrek GSYH’si, mevsimsellikten arındırılmış olarak çeyreklik bazda %0,6 büyüyerek %0,4’lük Bloomberg beklentisini aştı; ilk çeyrekte büyüme %1,8 olmuştu. Yıllık bazda ise üretim %3,7 artarak %3,5’lik beklentinin üzerinde gerçekleşti; önceki veri %3,8 idi. Commerzbank dayanıklılığı, yapay zekâ bağlantılı yarı iletken talebi ve istikrarlı yurtiçi harcamalara bağlarken, Ekonomi ve Maliye Bakanlığı daha güçlü ihracat ve yatırım beklentileriyle 2026 büyüme tahminini %2,0’dan %3,0’a yükseltti.
GSYH sürprizi, 25 baz puanlık bir artış daha beklentisini güçlendiriyor; bu artış, Bank of Korea politika faizini 27 Ağustos toplantısında %3,0’a taşıyacak. Döviz piyasasında USD/KRW %0,2 gerileyerek 1.475’e indi; veri sonrası anlık %0,9 düşüşün ardından seans içinde hareketin bir kısmını geri verdi. Won ayrıca portföy girişleriyle de destek buldu; yabancı yatırımcılar bu hafta şu ana kadar 1,0 milyar USD tutarında yerel tahvil ve 3,7 milyar USD tutarında hisse senedi alımı gerçekleştirdi.
Para Birimi ve Türev Piyasalar Görünümü
Önümüzdeki haftalarda Güney Kore wonunun yükseliş ivmesini sürdürmesini bekliyoruz; bu durum, türev yatırımcıları için USD/KRW’de kısa pozisyonları oldukça cazip kılıyor. İkinci çeyrek GSYH’nin yıllık bazda %3,7 ile beklentileri aşması sonrası Bank of Korea’nın 27 Ağustos’ta faizi 25 baz puan artırarak %3,0’a taşıması güçlü biçimde fiyatlanıyor. Yaklaşan parasal sıkılaşmadan ve kurdaki temel güçlenmeden yararlanmak için USD/KRW put opsiyonlarının satın alınmasını öneriyoruz.
Hisse Senetleri, Sabit Getirili Enstrümanlar ve Risk Yönetimi Stratejileri
Geçtiğimiz hafta Güney Kore hisse senetlerine 3,7 milyar dolarlık güçlü giriş, ülkenin teknoloji sektörüne yönelik küresel iştahın arttığını gösteriyor. Bu ivme, küresel yapay zekâ çip patlaması tarafından belirgin biçimde destekleniyor ve önceki teknoloji yükselişlerinde görülen yarı iletken ihracatındaki yıllık %50’lere varan sıçramalarla paralellik taşıyor. Yabancı sermaye dalgası ve güçlü şirket kârlılıklarını yakalamak için KOSPI 200 endeksi üzerinde uzun call opsiyonu stratejilerinin kullanılmasını öneriyoruz.
Sabit getirili tarafta, getiriler yükselirken bile yerel tahvillere 1,0 milyar dolarlık giriş, yabancı yatırımcının güveninin güçlü olduğuna işaret ediyor. Yatırımcılar Ağustos faiz kararına yönelik pozisyon almak için Güney Kore faiz swaplarında “payer” yönünde pozisyonlara girebilir. Bu strateji, merkez bankasının şahin ve veriye bağlı duruşunun fiyatlanmasıyla yerel getirilerin yukarı ayarlanmasından fayda sağlar.
USD/KRW’nin 1.475’e kadar sert gerilemesi, piyasanın 2026 için güncellenen %3,0 büyüme tahminine hızlı tepki verdiğini gösteriyor. Ağustos toplantısı yaklaşırken kısa vadeli oynaklık potansiyeli göz önüne alındığında, aşağı yönlü korumanın maliyetini düşürmek için bariyer opsiyonlarının kullanılmasını öneriyoruz. Bu yaklaşım, wonun temel değerlenmesine katılmayı sürdürürken riski etkin biçimde yönetmeye imkân tanır.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
