Kore wonu, haziran sonundan bu yana ABD doları karşısında yaklaşık %15 değer kazandı; bu hareketin, yalnızca cari işlemler fazlasından ziyade sermaye akımlarındaki yapısal değişimlerle giderek daha fazla bağlantılı olduğu görülüyor. Bu değişimler; Ulusal Emeklilik Servisi’nin (NPS) artan döviz riskinden korunma (FX hedging) faaliyetleri ve şirketlerin ADR bağlantılı akımlarına bağlı geri getirim (repatriation) süreçleri gibi unsurları içerirken, Kore Merkez Bankası’nın (BoK) desteklediği yurt içi temeller de tabloyu güçlendiriyor.
Kore Merkez Bankası, cari işlemler fazlasının 2026’da 450 milyar ABD doları ile rekor seviyeye ulaşmasını ve 2027’de 430 milyar ABD doları ile yüksek seyrini korumasını bekliyor; bu görünüm yarı iletken ihracatındaki patlamayla destekleniyor. Art arda faiz artırımları ve sıkılaşma eğiliminin sürmesi politik destek sağlasa da, güçlü yükseliş ivmesi konsolidasyon dönemine işaret ediyor. Yakın vadede USD/KRW’nin, otoritelerin wonun ilave değer kazanımını sınırlama arayışıyla 1.330–1.380 bandında dengelenmesi bekleniyor.
—Türev İşlemler Yatırımcıları için Stratejik Çıkarımlar
Kore wonunun haziran sonundan bu yana ABD dolarına karşı etkileyici %15’lik rallisinin ardından, türev işlem yatırımcılarına önümüzdeki haftalarda agresif kısa-USD/KRW trend pozisyonlarından bant stratejilerine geçmelerini öneriyoruz. Paritenin 1.330 ile 1.380 arasında konsolide olması beklendiğinden, won açısından hızlı kazanç döneminin geride kalmış olması muhtemel. Yatırımcılar yaklaşan bu istikrardan faydalanmak için volatilite satmayı veya iron condor gibi opsiyon stratejilerini değerlendirebilir.
—FX Politikasını Şekillendiren Temel ve Yapısal Faktörler
Görüşümüz, Güney Kore’nin 2026’da 450 milyar dolar ile rekor seviyeye ulaşması beklenen devasa cari işlemler fazlasıyla destekleniyor; bu görünüm, yapay zekâ kaynaklı yarı iletken ihracat patlamasıyla güçlü biçimde besleniyor. Son ticaret verileri, Güney Kore çip ihracatının yıllık bazda %40’ın üzerinde arttığını göstererek yerel para birimine yönelik güçlü yapısal akımları pekiştiriyor. Bu sağlam temeller ve Kore Merkez Bankası’nın şahin duruşu, wonun keskin değer kaybını engelleyecek olsa da, yerel otoritelerin ihracat rekabetçiliğini korumak için ilave hızlı kazançları sınırlaması oldukça olası.
Ayrıca, Ulusal Emeklilik Servisi’nin döviz riskinden korunma faaliyetlerini artırması gibi—yurt dışına yönelen dolar talebini belirgin biçimde azaltan—yapısal değişimlere dikkat çekiyoruz. Tarihsel olarak USD/KRW 1.330 seviyesine yaklaştığında, politika kaynaklı yumuşatma operasyonları devreye girme eğiliminde olduğundan, bu seviye parite için oldukça güvenilir bir taban niteliği taşıyor. Bu nedenle, dar işlem bandı içinde prim yakalamak amacıyla 1.330 civarında bant-forward sözleşmeleri kurmayı veya USD/KRW alım (call) opsiyonları almayı öneriyoruz.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
