Güney Kore wonu, Kore Merkez Bankası’nın (BoK) politika faizini 25 baz puan artırarak %2,75’e yükseltmesinin ardından ABD doları karşısında güçlendi. Bu, son üç buçuk yıldaki ilk faiz artışı oldu. Perşembe günkü Asya işlemlerinde USD/KRW, erken saatlerdeki yükselişlerini geri verdi ve 1.484,68 seviyesine doğru geriledi. Piyasaların BoK hamlesini zaten fiyatlamış olmasıyla, won iki haftadan uzun süredir dolar karşısında daha iyi performans gösteriyor.
ABD doları, iki seanslık sert kayıpların ardından dengelendi; Dolar Endeksi (DXY) yaklaşık 100,50’ye doğru sınırlı yükseldi. Geri çekilme, ABD’de hem perakende hem de toptan düzeyde enflasyon verilerinin daha yumuşak gelmesini takiben, Fed’in faiz patikasına ilişkin beklentilerin yeniden değerlendirilmesinden kaynaklandı. CME FedWatch’a göre temmuz ayında Fed faiz artışı olasılığı %10,2’ye gerilerken, bu oran bir hafta önce %31’di.
—Merkez Bankası Politikalarında Ayrışma ve Kur Üzerindeki Etkiler
Kore Merkez Bankası’nın şahin adımı ile piyasaların Fed’e yönelik daha güvercin beklentileri arasında belirgin bir ayrışma görüyoruz. BoK’un faizi %2,75’e yükseltmesi ve ilave sıkılaşma sinyali vermesiyle, USD/KRW paritesinde en düşük dirençli yön aşağı görünüyor. Önümüzdeki haftalara yönelik stratejimizin ana belirleyicisi bu politika farkı.
BoK’un kararlılığı, Güney Kore’de çekirdek enflasyonun %3,1 ile yapışkan seyrini sürdürdüğünü gösteren son verilerle de pekişiyor; bu durum, talep kaynaklı baskılara ilişkin endişelerini gerekçelendiriyor. Buna karşılık, beklentilerin altında gelerek %2,9’a gerileyen son ABD enflasyon verileri, yatırımcıların bu ay Fed faiz artışı beklentisini hızla fiyatlardan çıkarmasına yol açtı. Bu temel görünüm, wonun dolar karşısında güçlenmesini destekliyor.
—Won Güçlenmesine Yönelik Stratejik Konumlanma
Piyasanın bu hamleye zaten konumlanmış olduğu görüşündeyiz; zira won iki haftadan uzun süredir daha iyi performans sergiliyor. Bu tablo, diğer merkez bankaları kendi agresif sıkılaşma döngülerine başladığında ABD dolarının zirve yaptığı önceki dönemleri andırıyor. Faiz farkları KRW lehine değiştikçe bu trendin ivme kazanmasını bekliyoruz.
Bu doğrultuda, vadesi ağustos sonu ve eylül olan USD/KRW satım (put) opsiyonlarının alınmasını değerlendiriyoruz. Bu strateji, paritede aşağı yönün devamından faydalanmamıza olanak tanırken, azami riski ödenen primle sınırlar. 1.450 seviyesine doğru hedeflediğimiz düşüşe pozisyon almak için verimli bir yöntem sunar.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
