Güney Kore wonu (KRW), yapay zekâ ağırlıklı yerel hisselerdeki satış dalgasının etkisiyle baskı altına girerken, güçlü ABD istihdam verilerinin ardından USD/KRW 1.560’ın üzerine çıkarak yeni bir zirveyi test etti. Parite, beklentileri aşan tarım dışı istihdam (NFP) verisi sonrası cuma günü 1.562,3’e kadar yükseldikten sonra, politika yapıcıların para birimini desteklemek üzere devreye girmesiyle yaklaşık %1,5 geri çekildi. Yetkililer, adımları genel politika duruşunda bir değişiklikten ziyade düzensiz piyasa koşullarını kontrol altına alma girişimi olarak çerçeveledi.
Güney Kore Merkez Bankası (BoK) ve finansal düzenleyicilerin katıldığı acil toplantı sonrasında açıklanan önlemler; offshore döviz türevlerine daha sıkı gözetim, piyasa suistimali şüphesiyle denetimler ve potansiyel olarak yasa dışı döviz işlemlerine yönelik soruşturmaları içerdi. Paket, Ulusal Emeklilik Fonu’na (NPS) FX hedge kapasitesini artırma iznini de kapsayan önceki adımların devamı niteliğinde olurken, dolar likiditesini iyileştirmek amacıyla bazı kurallar da gevşetildi. Yaklaşımın odağında denetim ve piyasa işleyişi yer alıyor; amaç won’daki oynaklığı sınırlamak.
Yabancı Satışlar KRW’deki Son Zayıflığı Tetikliyor
Won üzerinde belirgin bir baskı görüyoruz; bunun temel nedeni yabancı yatırımcıların Güney Kore’nin büyük teknoloji hisselerinde satışa yönelmesi. Mayıs 2026 verileri, yabancı fonların Kore hisselerinde 5 milyar doların üzerinde satış yaptığını ve bunun KOSPI’deki son %4’lük düşüşe katkı verdiğini gösteriyor. Bu çıkış, para birimi açısından göz ardı edilmesi zor bir temel karşı rüzgâr yaratıyor.
Politika Yapıcıların Tepkisi ve Piyasa Görünümü
Bununla birlikte, yerel politika yapıcıların para birimini desteklemek için açıkladığı agresif yeni önlemleri de hesaba katmak gerekiyor. Offshore türevlerde artan gözetim ve işlemlere yönelik soruşturmalar, dolar karşısında 1.560 seviyesi civarında wonu aktif biçimde savunduklarına dair net bir mesaj veriyor. Bu durum, 2022 sonlarında won’daki değer kaybını durdurmak için atılan koordineli adımları hatırlatıyor ve aşırı zayıflığı önleme konusunda güçlü bir kararlılığa işaret ediyor.
Türev piyasası yatırımcıları açısından bu tablo, piyasa dinamikleri ile resmî müdahale arasında klasik bir bilek güreşi yaratıyor ve belirsizliği artırıyor. USD/KRW opsiyonlarında ima edilen volatilite altı ayın zirvesine çıktı; bu da piyasanın yakın vadede sert ve öngörülemez fiyat hareketleri olasılığını fiyatladığını gösteriyor. Bu nedenle, önümüzdeki haftalarda büyük ve korunmasız (hedgesiz) yönsel pozisyonlar almada temkinli olmak gerekir.
Ana dış dinamik, son güçlü istihdam raporuyla daha da belirginleşen ABD dolarındaki güçlenme olmaya devam ediyor. Şimdi gözler gelecek haftaki ABD enflasyon verisine çevrilmeli; yüksek bir TÜFE (CPI) okuması doları daha da destekleyebilir. Daha güçlü bir dolar, Koreli yetkililerin acil önlemlerinin etkinliğini doğrudan test ederken, daha sert müdahale adımlarını da gündeme getirebilir.
