Gümüş (XAG/USD) Cuma günü yatay seyretti. ABD-İran gerilimine bağlı petrol kaynaklı enflasyon (fiyat artışı) endişeleri, yükselişi sınırladı. Bu durum, faizlerin daha uzun süre yüksek kalabileceği beklentisini de destekledi.
XAG/USD, gün içi en düşük seviye olan 73,95 doların ardından 75,52 dolar civarındaydı ve bu hafta %5’in üzerinde geriledi. Baskı; güçlenen ABD Doları, yüksek seyreden ABD Hazine tahvili getirileri (devlet tahvilinin faizi) ve ABD-İran görüşmelerinin tıkanmasıyla Hürmüz Boğazı’nda artan gerilim nedeniyle yükselen petrol fiyatlarından geldi.
Gümüşte Teknik Görünüm
Günlük grafikte gümüş, 50 günlük basit hareketli ortalama (SMA: fiyatın belirli gün sayısındaki ortalaması) olan 78 doların ve 100 günlük SMA olan 79 doların altında kaldığı sürece kısa vadede zayıf (düşüş eğilimli) görünümünü koruyor. Bu seviyeler son tepki yükselişini sınırladı.
200 günlük SMA 62 dolarda ve mevcut fiyatın altında. Bu bölge daha geniş bir destek alanı olarak izleniyor. RSI (Göreli Güç Endeksi: fiyatın hızını ölçen gösterge) 47 seviyesinde ve 50’nin biraz altında. MACD (Hareketli Ortalama Yakınsama/Iraksama: trend ve momentum göstergesi) histogramı hafif artıda olsa da fiyat kısa ve orta vadeli ortalamaların altında kaldıkça yukarı potansiyel sınırlı.
Direnç 78 dolarda, ardından 79 dolar seviyesi geliyor. Günlük kapanışın bu seviyelerin üzerinde olması düşüş baskısını azaltabilir. Destek 75-74 dolar bandında izleniyor; aşağı kırılımda 62 dolara doğru risk artabilir.
Makro Etkenler ve İşlem Fikirleri
ABD-İran geriliminin yarattığı baskı nedeniyle gümüşte önümüzdeki haftalarda aşağı yön riski daha baskın görünüyor. Petrol fiyatlarındaki sert yükseliş doğrudan enflasyon endişesini artırıyor; bu da ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faizleri daha uzun süre yüksek tutacağı beklentisini güçlendiriyor. Bu ortam, faiz geliri üretmeyen (kupon/faiz kazandırmayan) bir varlık olan gümüşün güçlü bir yükseliş ivmesi yakalamasını zorlaştırıyor.
Son veriler de temkinli duruşu destekliyor ve düşüş yönlü türev işlemleri (türetilmiş ürünler: opsiyon ve vadeli işlemler gibi) daha cazip hale getiriyor. WTI ham petrolü (ABD tipi ham petrol göstergesi) varil başına 115 doların üzerinde kalırken, Mart 2026 TÜFE (CPI: tüketici fiyat endeksi, enflasyon göstergesi) %3,8 ile beklentinin üzerinde geldi. Bu tablo, enflasyonun Fed hedefi olan %2’ye hızlı dönmesi umudunu zayıflattı. Sonuç olarak ABD 10 yıllık tahvil faizi %4,75’in üzerinde güçlü seyrederken, bu da gümüş için belirgin bir olumsuz unsur oluşturuyor.
Taktik açıdan 78 dolar civarındaki 50 günlük hareketli ortalama, satış (kısa pozisyon: fiyat düşüşünden kazanç hedefleyen işlem) için kritik bir eşik olarak izleniyor. Türev işlem yapanlar, 75 doların altındaki kullanım fiyatlı (strike: opsiyonda belirlenen alım/satım fiyatı) satım opsiyonlarını (put: fiyat düşüşüne karşı kazandıran opsiyon) değerlendirebilir veya 78-79 dolar tavanı altında yatay seyre oynayan ayı call spread (bear call spread: üst seviyeden call satıp daha yukarıdan call alarak kurulan, sınırlı riskli düşüş stratejisi) stratejisi uygulayabilir. Kısa vadede odak, 74 dolar ara desteğinin (pivot: kısa vadeli yön için kritik seviye) kırılıp kırılmayacağı.
74 dolar desteğinin kalıcı şekilde kırılması daha belirgin bir düşüşe işaret edebilir ve hareketi 62 dolardaki 200 günlük ortalamaya hızlandırabilir. 2025 boyunca da benzer bir tablo görülmüştü: kalıcı yüksek faizler, değerli metallerdeki yükseliş denemelerini sınırlamıştı. Bu geçmiş fiyat davranışı, kısa vadeli önemli bir desteğin kırılması halinde düşüşün hızlanabileceğini gösteriyor.
Kısa vadeli görünüm zayıf olsa da 62 dolar civarındaki uzun vadeli destek göz ardı edilmemeli; burası teknik açıdan güçlü bir taban. 2026 başına ait sektör verileri, sanayi ve temiz enerji (yeşil enerji) kaynaklı güçlü talep nedeniyle arz açığının (üretimin talebi karşılayamaması) sürdüğüne işaret ediyor. Bu nedenle şu aşamada aşağı yön stratejiler öne çıksa da küresel ekonomik görünüm belirgin şekilde bozulmadıkça sert bir çöküş olasılığı düşük görünüyor.
