USD/CNH, ABD dolarının güçlenmesine rağmen 6,70 seviyesine doğru kademeli olarak geriliyor. Bu sırada, karasal referans kur da aşağı yönlü seyrini sürdürürken USD/CNY fixing’i 6,76’nın altında belirleniyor. Renminbi ayrıca, ABD’nin “aşırı imalat kapasitesi” iddialarıyla bağlantılı yeni tarifelerle ilgili planlanan bir duyuruyu en azından gelecek haftaya kadar ertelediğine ilişkin haberlerle de destek buldu.
Hareket, gelecek perşembe Washington’da yapılacak Trump–Şi zirvesi öncesinde geliyor. Liderlerin gündeminde ticaretin yanı sıra İran ve yapay zekânın da yer alması bekleniyor. Piyasalar, ABD–Çin ticaret ateşkesinin kasım ayı sonrasına uzatılabileceği ihtimaline göre pozisyonlanırken, kur tarafındaki eğilim de toplantıya kadar RMB’de ilave güçlenmeye işaret ediyor.
Renminbi Gücü ve Zirve Öncesi Dinamikler
USD/CNH paritesinin, genel olarak güçlü kalan ABD dolarına karşın 6,70 seviyesine doğru aşağı süzüldüğünü görüyoruz. Bu hareketin arkasında, Çin para birimindeki güçlenme yer alıyor. Çin Merkez Bankası’nın (PBoC) günlük USD/CNY referans kurunu istikrarlı biçimde 6,76’nın altında belirlemesi bu görünümü destekliyor. Türev piyasası yatırımcıları bunu, Çin para birimi için kısa vadeli güçlenmeye dair net bir sinyal olarak değerlendirmeli.
Bu kur güçlenmesi, Pekin’in gelecek perşembe Washington’da yapılacak ve yakından izlenen Trump-Şi zirvesi öncesinde bir “iyi niyet” adımı olarak da okunabilir. Her iki ülkenin de, özellikle aşırı imalat kapasitesi tartışması kapsamında yeni tarife duyurularını şimdilik askıya alması, piyasa gerilimini azaltıyor. Bu diplomatik pencerenin, önümüzdeki hafta boyunca Renminbi’yi daha güçlü bir patikada tutmasını bekliyoruz.
Türev Stratejileri ve Görünüm
Türev piyasası yatırımcıları açısından, önümüzdeki haftalarda en uygulanabilir strateji, zirveye kadar Yuan’daki değerlenmenin sürmesine yönelik pozisyon almak. Kur 6,70 destek seviyesine yaklaşırken kısa vadeli USD/CNH put opsiyonları almak güçlü getiri potansiyeli sunabilir. Tarihsel olarak benzer zirve öncesi dönemlerde kısa vadeli zımni volatilitenin gerilediği görülüyor; bu da opsiyon alımlarını şu aşamada görece daha düşük maliyetli kılıyor.
Renminbi lehine bu görünüm, Çin’in güçlü makro göstergeleriyle de destekleniyor. Buna, son dönemde 3,28 trilyon dolarda dengelenen yüksek döviz rezervleri de dahil. Ayrıca son veriler, Çin’in sanayi üretiminin yıllık bazda %4,5 arttığını gösteriyor; bu da görüşmeler öncesinde Pekin’e güçlü bir ekonomik zemin sağlıyor. Zirvenin, ticaret ateşkesinin kasım sonrasına uzatılmasıyla sonuçlanması halinde USD/CNH’nin 6,70’in belirgin şekilde altına sarkması da mümkün.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
